Bugün aynı süreç on saat sürüyor.

27 Nisan 2026'da Singapur'da Black Hat Asia konferansının kürsüsünde Ari Herbert-Voss bu rakamı söylediğinde salondaki güvenlik uzmanları sessizce dinledi. Voss eski OpenAI red team lideriydi — yani saldırı simüle eden ekibin başı. Şimdi RunSybil isimli yapay zeka tabanlı güvenlik şirketinin CEO'su.

"Beş aydan on saate düştü," dedi Voss. "Sınır yapay zeka modelleri saldırı işinin büyük kısmını yapıyor."

Ve dün, 1 Mayıs 2026'da, Microsoft Başkan Yardımcısı Brad Smith ve Sorumlu AI Şef Yetkilisi Natasha Crampton resmi açıklama yaptı: "Siber güvenlik bir dönüm noktasında. İleri AI modelleri zafiyet keşfini büyük ölçüde hızlandırıyor ve sömürü için zemin hazırlıyor."

Neden Bu Kadar Hızlandı?

İki isim öne çıkıyor: Anthropic'in Mythos modeli ve OpenAI'ın GPT-5.5'i.

Mythos Nisan başında çıktı. OpenBSD işletim sisteminde 27 yıldır kimsenin keşfetmediği bir güvenlik açığı buldu. FreeBSD'de 17 yıllık bir uzaktan kod yürütme açığı tespit etti. Anthropic modeli güvenlik nedeniyle sadece 50 organizasyona açtı — Beyaz Saray daha geniş erişimi reddediyor.

OpenAI 23 Nisan'da GPT-5.5'i yayınladı. 30 Nisan'da GPT-5.5-Cyber duyuruldu — siber güvenlik alanına özel sürüm. Sam Altman X'te paylaştı: "Önümüzdeki birkaç gün içinde kritik siber savunucularla paylaşmaya başlıyoruz."

Bu modellerin yaptığı şey şaşırtıcı. Bir kod tabanını analiz ediyorlar. Zayıf noktaları işaretliyorlar. Sonra o zayıf noktayı saldırıya dönüştüren kodu yazıyorlar. İnsan müdahalesi gerekmiyor. Saatlerce sürüyor, ama otomatik.

IBM'in 2026 X-Force Tehdit İstihbaratı Raporu rakamları net ortaya koyuyor: Genel uygulama saldırıları yıllık yüzde 44 arttı. Tedarik zinciri saldırıları 2020'den beri yaklaşık 4 katına çıktı. AI destekli saldırılar yıllık yüzde 89 büyüdü. Otonom AI ajanları — yani kendi başına çalışan saldırı yapay zekaları — AI ihlallerinin 8'de 1'ini gerçekleştiriyor.

Voss şunu da ekledi: "Bu nükleer seviye varoluşsal tehdit değil. 2000'lerin başında 'fuzzer'ların gelişine benziyor." Fuzzer, otomatik olarak yazılım hatalarını arayan eski bir araç. Geldiğinde sektör titremişti, sonra adapte olduk.

Anthropic'in 1 trilyon doları aşan değerlemesini detaylı anlattık: Anthropic 1 Trilyon Doları Aştı: Yeni AI Devi

Cloudflare Tarihi Öne Çekti, Mexico Hükümeti Hacklendi

Aynı haftaki birkaç gelişme bu trendin ne kadar ciddi olduğunu gösterdi.

Cloudflare, internetin yüzde 20'sini koruyan şirket, "post-quantum encryption" — yani kuantum sonrası şifreleme — geçiş tarihini öne çekti. Yeni hedef: 2029. Eskiden 2032 idi. Sebep: Google ve Oratomic'in yayınladığı yeni araştırma. Bas Westerbaan (Cloudflare güvenlik araştırmacısı) Time dergisine konuştu: "Gerçek bir şok. Çabamızı önemli ölçüde hızlandırmamız gerekecek."

Mexico hükümeti vakası daha çarpıcı. Şubat-Mart 2026 arası gerçekleşen saldırıda hackerlar Anthropic'in Claude'unu ve OpenAI'ın ChatGPT'sini kullanarak Mexico hükümet sistemlerine sızdı. 150 GB veri çaldılar — vergi mükellefi bilgileri, seçmen kayıtları, sivil tescil dosyaları, hükümet çalışanı şifreleri. Gambit Security firması raporladı, SecurityWeek doğruladı.

"CyberStrikeAI" denilen başka bir kampanya 55 ülkede 600'den fazla FortiGate firewall'ını otomatik olarak hackledi. Tek bir insan operatör yoktu. Saldırıyı tamamen AI ajanları yürüttü.

30 Nisan'da iki büyük tedarik zinciri saldırısı keşfedildi. PyTorch Lightning'in (31.100 GitHub yıldızlı popüler AI çerçevesi) iki kötü amaçlı sürümü PyPI'ya yüklendi. Aynı gün DEEP#DOOR adlı Python tabanlı arka kapı framework'ü tespit edildi — Windows kalıcılığı ile gizli erişim sağlıyor.

İlginç ironi: Geleneksel güvenlik 20 yıldır "tehdit klavyenin başındaki insan" varsayımına dayanıyordu. Şimdi tehdit yapay zeka. Hem saldıran tarafta, hem savunan tarafta.

Türk Şirketleri Ne Yapmalı?

Türkiye'de büyük şirketler 2025 yılında yapay zeka pilot projelerine başladı. Bankacılık, e-ticaret, telekom — herkes Claude, ChatGPT veya yerel modelleri sistemlerine entegre ediyor. Aynı şirketler şimdi yeni bir gerçeklikle yüzleşmek zorunda.

Birincisi: Klasik "yıllık güvenlik denetimi" mantığı bitti. Voss'un sözleriyle: "Saldırı sürekli, otomatik, ölçekte gerçekleşiyor. Tek seferlik test bunu yakalayamaz." Şirketler "agentic firewall" ve "sanitiser model" gibi yeni güvenlik katmanları eklemek zorunda. Anthropic geçen hafta "Claude Security" ürününü duyurdu — Mythos'un savunma versiyonu. Türkiye'de henüz bu pazarda ürün yok ama yakında olacak.

İkincisi: Yapay zeka pilotunu hızla ölçeklendirmek isteyen şirketler dikkatli olmalı. Her yeni yapay zeka entegrasyonu yeni saldırı yüzeyi yaratıyor. Müşteri hizmetleri botu, finansal otomasyon, çağrı merkezi — hepsi potansiyel zafiyet noktası. NIST'in 7 Nisan 2026'da yayınladığı "AI RMF Profile on Trustworthy AI in Critical Infrastructure" Türk şirketleri için referans olmalı.

Üçüncüsü: Üçüncü taraf risk yönetimi kritik. Yapay zeka tedarikçiniz hangi modeli kullanıyor? Mythos veya GPT-5.5 erişimleri var mı? Veri nereye akıyor? Bu sorular eskiden lüks görünürdü, şimdi temel.

Dördüncüsü: AI tabanlı tedarik zinciri saldırıları artıyor. PyTorch Lightning, LangChain, LiteLLM gibi yaygın kütüphaneler hedef alınıyor. SCA (Software Composition Analysis) taraması en az 72 saatte bir yapılmalı. Mercor AI startup'ı LiteLLM'deki bir zafiyet üzerinden hack edildi — kendi koduna saldırı değil, kullandığı kütüphaneye.

Apple-Google AI ittifakını anlattık: Apple Yenildi: Siri Artık Google'ın Beyniyle Çalışıyor

Yapay zekanın diğer büyük gelişmelerini takip etmek için: Finans Gundem Yapay Zeka

Sonuç: Yeni Bir Çağ

2023'ten 2026'ya beş ay on saate düştü. Bu yüzde 99 azalış. Tarihteki en hızlı saldırı performansı artışlarından biri. Ve trend daha hızlanıyor.

İyi tarafı şu: Aynı yapay zeka modelleri savunma için de kullanılabilir. GPT-5.5-Cyber tam olarak bunun için var. Anthropic Claude Security ürünü Mart-Nisan'da yayınlandı. Microsoft 1 Mayıs'ta yayınladığı raporla "savunucu-saldırgan dengesinin korunması" çağrısı yaptı.

Ama bu yarış asimetrik. Saldırgan bir kez başarırsa kazanır. Savunmacı her seferinde başarmak zorunda. Yapay zeka bu asimetriyi savunmacının dezavantajına işletiyor.

Önümüzdeki on iki ay, Voss'un öngörüsüyle, "agent firewall" ve "sanitiser model" girişimlerinin parlayacağı dönem. Aynı zamanda büyük bir saldırı haberi de gelecek — bir Türk şirketinin adının geçmesi sürpriz olmayacak. Mexico hükümeti gibi 150 GB veri çalınması yarın bir Türk bankasının başına gelebilir. Hazırlıklı olmak şirketlerin, hükümetlerin ve sıradan kullanıcıların ortak görevi.

⚠️ Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.

2026'da 14 şirket halka arz edildi
Yıl başından bu yana halka arz edilen şirket sayısı 14 olarak kaydedildi. Halka arzlara katılan yatırımcı sayısı 11,36 milyona ulaşırken, toplam hasılat 21,34 milyar TL oldu.

Pay senedi büyüklüğü 22,82 trilyon TL
Pay senetlerinin toplam büyüklüğü 22,82 trilyon TL seviyesine çıktı. Bu alanda yatırımcı sayısı 6.411.705 olurken, halka açık paylar 9,22 trilyon TL, halka kapalı paylar ise 13,60 trilyon TL olarak hesaplandı.

Yerli yatırımcı ağırlığı sürüyor
Pay senedi sahiplik oranında yerli yatırımcıların payı yüzde 64,19, yabancı yatırımcıların payı ise yüzde 35,81 oldu. Yerli yatırımcıların portföy değeri 5,88 trilyon TL, yabancı yatırımcıların portföy değeri ise 3,28 trilyon TL olarak kaydedildi.

Fiili dolaşım oranı yüzde 27,06
Pay piyasası genel fiili dolaşım oranı yüzde 27,06 seviyesinde gerçekleşti. Haftalık bazda yüzde 0,29 artış görülürken, aylık bazda yüzde 0,85 düşüş yaşandı.

İhracatın nisanda takvim etkisinin de katkısıyla yıllık yüzde 22,3 artarken ithalat artışının yüzde 3,1 ile sınırlı kaldığını vurgulayan Şimşek, şunları kaydetti:

'Yıllıklandırılmış ihracat 275,8 milyar dolar ile tarihimizin en yüksek seviyesine ulaştı. Jeopolitik gerginliklerin sürdüğü ikinci çeyrekte takvim etkisiyle dış ticaret görünümünde dönemsel dalgalanmalar olacaktır. Küresel koşulların zorlu olduğu bu dönemde ülkemize döviz kazandıran sektörleri ve üretimde dönüşümü desteklemeye, rekabet gücünü artıran yapısal adımları atmaya devam ediyoruz.'

Anadolu Ajansının "Teknolojinin kalbi SAHA'da atacak" başlıklı dosyasının 14'üncü haberinde, hava araçlarına yönelik ana motor ve yardımcı güç sistemleriyle ilgili gelişmelere yer verildi.

Türk savunma sanayisi bünyesinde faaliyet gösteren TRMOTOR, SAHA Fuarı'nda ilk kez kendi standıyla yer alacak, havacılık alanında geliştirdiği yerli güç sistemlerini KAAN başta olmak üzere farklı platformlara entegre etme hedefini ve bu kapsamda yürüttüğü test altyapısı çalışmalarını sektör paydaşlarıyla paylaşacak.

Fuar kapsamında, özgün yardımcı güç ünitesi (APU) teknolojileri, ürün geliştirme süreçleri, test altyapıları ve mühendislik kabiliyetleri ziyaretçilere aktarılacak. Özgün güç sistemlerinin birebir ölçekte hazırlanan "mock-up"ları SAHA 2026 boyunca sergilenecek, TRMOTOR'un tasarımdan teste uzanan mühendislik disiplini öne çıkarılacak.

Fuar süresince yapılacak B2B görüşmeler kapsamında TRMOTOR, sektör paydaşlarıyla işbirliği fırsatlarını değerlendirecek. SAHA MATCH eşleştirmeleri doğrultusunda çok sayıda firmayla potansiyel işbirlikleri kapsamında tedarik süreçleri ele alınacak.

Tanıtım ve imza töreni

TRMOTOR, SAHA 2026 kapsamında gerçekleştireceği imza töreni ve güç sistemleri tanıtımıyla dikkati çekecek. Özgün güç sistemlerinin tanıtılacağı lansmanda, yardımcı güç üniteleri ve hava türbinli başlatıcı sistemlerin yüksek performans gereksinimlerine cevap veren yapısı, platformlar üzerinde kullanım kabiliyeti ve yerli mühendislik altyapısı öne çıkarılacak.

Fuar kapsamında, Milli Muharip Uçak KAAN'a yönelik TF35000 Turbofan Motor Geliştirme Projesi kapsamında alt sistemlere yönelik tedarikçilerle imza töreni gerçekleştirilecek. Bu törenle birlikte TRMOTOR, motor teknolojileri alanındaki işbirliklerini daha görünür hale getirmeyi hedefliyor.

"Test süreçlerimiz planlandığı şekilde ilerliyor"

TRMOTOR Genel Müdürü Prof. Dr. Osman Saim Dinç, havacılık alanında geliştirdikleri güç sistemlerini, KAAN başta olmak üzere farklı platformlara entegre etmeye odaklandıklarını belirtti.

Dinç, "Test süreçlerimiz planlandığı şekilde ilerlerken, geliştirme faaliyetlerimizi mühendislik disiplini çerçevesinde sürdürüyoruz. Bu süreçte kritik test altyapılarını da ülkemize kazandırıyoruz." dedi.

Osman Saim Dinç, SAHA 2026'nın savunma ve havacılık ekosisteminin paydaşlarını bir araya getiren ve işbirliklerini destekleyen önemli bir buluşma noktası olduğunu da vurguladı.

İl jandarma komutanlıklarınca düzenlenen operasyonlarda, suç örgütü üyesi oldukları iddiasıyla 198 şüpheli gözaltına alındı. MASAK tarafından yapılan detaylı incelemeler sonucunda, söz konusu şahısların banka hesaplarında toplam 3,5 milyar lira tutarında hesap hareketi bulunduğu saptandı.

Suç ağının detayları deşifre edildi

Emniyet güçlerince yapılan teknik ve fiziki takip sonucu şüphelilerin Erzurum, Sakarya, Aydın, Kayseri ve Giresun'da sosyal medya üzerinden "yatırım danışmanlığı" vaadiyle vatandaşları dolandırdıkları, Adana ve Muğla'da baskı ve tehdit yöntemleriyle işletmelerden haksız maddi kazanç sağlamaya çalıştıkları, Kahramanmaraş, Ağrı ve Tekirdağ'da uyuşturucu ticaretini organize şekilde yönettikleri, Sinop'ta internet siteleri üzerinden yasa dışı bahis oynattıkları ve para transferine aracılık ettikleri Tunceli'de resmi belgede sahtecilik, Manisa'da silah kaçakçılığı, Balıkesir, Eskişehir ve Bitlis'te ise yüksek faiz uygulayarak tefecilik yaptıkları belirlendi.

Yargı mercilerince alınan kararlar doğrultusunda; şüphelilere ait 24 taşınmaz, 16 araç ve 1060 banka hesabı donduruldu. Ayrıca baskın yapılan adreslerde çok sayıda dijital materyal, doküman, muhtelif miktarda nakit para ve uyuşturucu madde ele geçirildi.

105 şüpheli cezaevine gönderildi

Jandarmadaki işlemlerinin ardından adliyeye sevk edilen şüphelilerden 105'i, çıkarıldıkları mahkemelerce tutuklanarak cezaevine gönderildi. 75 zanlı hakkında adli kontrol hükümleri uygulanırken, diğer şüphelilerin yasal işlemlerinin sürdüğü öğrenildi.

Bakanlık açıklamasında, şehirlerin huzur ve güvenliğini tehdit eden organize suç örgütlerine yönelik mücadelenin tavizsiz bir şekilde devam edeceği vurgulanarak, operasyonları başarıyla gerçekleştiren jandarma personeli, MASAK ve Cumhuriyet Başsavcılıkları tebrik edildi.

Küba'yı "kısa sürede yönetimi devralacakları" bir yer olarak nitelendiren Trump, Küba'nın "problemleri" olduğunu savundu.

Trump ayrıca, "İran'dan dönerken uçak gemilerimizden belki de USS Abraham Lincoln, kıyı yakınlarında demirleyecek ve 'Çok teşekkürler, pes ediyoruz.' diyecekler." ifadelerini kullandı.

Başkan Trump'ın konuşması sırasında salondan gülüşmeler yükselirken Beyaz Saray, Trump'ın ifadelerinin ciddi olup olmadığına ilişkin henüz bir açıklamada bulunmadı.

Trump, 13 Nisan'da yaptığı açıklamada, İran gündeminin ardından Küba konusuyla da "ilgileneceklerini" kaydetmiş, "Küba farklı bir hikaye. Orası yıllardır korkunç şekilde yönetiliyor. İran'dan sonra oraya bakabiliriz." ifadelerini kullanmıştı.

Küba Devlet Başkanı Miguel Diaz Canel ise olası bir ABD işgaline ilişkin, "Eğer bu gerçekleşirse çatışma olur, mücadele olur, kendimizi savunuruz ve eğer ölmemiz icap ediyorsa ölürüz." demişti.

Bolat, 'Nisanda ihracat geçen yılın aynı ayına göre % 22,3 artarak, 25,4 milyar dolara yükseldi. En yüksek nisan ve en yüksek ikinci aylık ihracat değeri kaydedildi.' dedi.

Gelecek hafta yurt içinde enflasyon verileri takip edilecek. AA Finans Enflasyon Beklenti Anketi'ne katılan ekonomistler, nisanda Tüketici Fiyat Endeksi'nin aylık bazda yüzde 3,19 artacağını tahmin etti. Bu paralelde yıllık enflasyonun nisanda yüzde 31,11'e çıkacağı öngörüldü.

Dolar/TL, haftayı önceki haftalık kapanışın yüzde 0,4 üzerinde 45,1820'den tamamladı.

Gelecek hafta yurt içinde pazartesi enflasyon, imalat sektörü PMI, salı reel efektif döviz kuru, cuma sanayi üretimi ve Hazine nakit dengesi takip edilecek.

ABD'nin İran limanlarına yönelik uzun süreli abluka hazırlığı ve Hürmüz Boğazı'na dair arz endişeleri Brent petrol üzerinde yukarı yönlü harekete yol açtı. Petrol fiyatlarının yüksek seyri, enflasyonist baskıların güçlenebileceğine yönelik korkuları körükledi.

ABD Başkanı Donald Trump, İran ile görüşmelerin devam ettiğini ancak Tahran yönetiminin kendisine ulaştırdığı son tekliften 'memnun olmadığını' belirtti. Trump'ın bu açıklaması, İran'ın ABD ile müzakerelerde aracılık yapan Pakistan yönetimine, ABD ile savaşı sona erdirebilecek bir anlaşma için yeni teklif sunduğuna ilişkin haberlerin ardından geldi.

Öte yandan Trump yönetimi, ABD Kongresi'ne gönderdiği mektupta, bölgedeki ABD silahlı kuvvetlerinin varlığına rağmen İran ile savaşı 'sona ermiş' saydığını Kongre'ye resmen bildirdi.

Enflasyon riskleri altında başta ABD Merkez Bankası (Fed) olmak üzere Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ), beklentiler doğrultusunda politika faizlerini değiştirmedi.

Genel olarak merkez bankası başkanları sözle yönlendirmelerinde temkinli bir ton kullanırken, ABD'de görev süresi 15 Mayıs'ta sona erecek Fed Başkanı Jerome Powell'ın güvercin tondan uzak söylemleri, para politikasında ilave sıkılaşma ihtimalini yeniden masaya taşıdı. Ayrıca kararın 8'e karşı 4 oyla alınması, komite içindeki görüş ayrılıklarının belirginleştiğine işaret etti.

Powell, martta kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun yüzde 3,5 seviyesine ulaşmasını beklediklerini, kısa vadeli enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü hareket görüldüğünü ve mevcut politika duruşunun bu aşamada uygun olduğunu belirtti.

ABD'de süren enflasyon endişelerinin gölgesinde gelecek hafta açıklanacak tarım dışı istihdam verisinde Fed'in gelecek dönemde atacağı adımlara yönelik sinyaller aranacak.

Bu gelişmelerin etkisiyle faiz indirimlerinin ötelenebileceği beklentisi ve devam eden enflasyon riskleriyle tahvil piyasalarında satış baskısı arttı.

Öte yandan, ABD ekonomisi yılın ilk çeyreğinde beklentilerin altında büyüdü. Ancak büyümenin ivme kazanma eğilimini koruması, olası bir resesyona yönelik endişeleri sınırladı.

Haftaya ABD-İran hattındaki gelişmeler piyasaların odağını oluştururken, ABD'de devam eden bilanço sezonu dolayısıyla şirket finansalları da yakından takip edilecek.

Bu gelişmelerle ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi önceki haftaya göre yaklaşık 10 baz puan artışla yüzde 4,3970'te, dolar endeksi ise haftalık bazda yüzde 0,4 düşerek 98,2 seviyesinde kapandı.

Orta Doğu'daki gerilimlerin oluşturduğu risklerin ortadan kalkmaması, enflasyon riskleriyle faiz indirimlerinin ötelenebileceği endişeleri ve yükselen tahvil faizleriyle altının onsu haftalık bazda yüzde 2 düşerek 4 bin 614 dolara indi. Brent petrolün varil fiyatı da arz endişeleriyle yüzde 7,4 artışla 107,6 dolara yükseldi.

New York borsası pozitif seyretti

New York borsasında geçen hafta pozitif bir seyir öne çıktı. Haftalık bazda New York borsasında S&P 500 yüzde 0,91, Nasdaq endeksi yüzde 1,49 ve Dow Jones endeksi yüzde 0,55 yükseldi. S&P 500 ve Nasdaq endekslerinde rekor seviyeler görüldü.

Kurumsal tarafta bilançolar yatırımcılar tarafından yakından takip edilirken, ABD'li teknoloji devlerinden Apple'ın geliri 3 aylık dönemde yıllık bazda yaklaşık yüzde 17 artarak piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Şirketin hisseleri cuma günü yüzde 3,3 değer kazandı.

ABD'li teknoloji şirketlerinden Alphabet, Amazon, Meta ve Microsoft'un gelir ve karları, ocak-mart döneminde beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Alphabet'in yılın ilk çeyreğinde elde ettiği net karı geçen yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık yüzde 81 artışla 62,6 milyar dolara ulaştı. Amazon'un net karı da yılın ilk çeyreğinde yüzde 77 artarak 30,3 milyar dolara çıktı.

Söz konusu dönemde Meta'nın net karı yüzde 61 artarak 26,8 milyar dolara, Microsoft'un net karı da yüzde 23 artışla 31,8 milyar dolara çıktı.

ABD'li enerji şirketlerinden ExxonMobil ve Chevron'un ise ilk çeyrek karları azalmasına rağmen beklentileri aştı.

Makroekonomik veri tarafında ülkede kişisel tüketim harcamaları martta yüzde 0,9 artarken Fed'in enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı gıda ve enerji kalemlerinin hesaplama dışı tutulduğu çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, martta aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda yüzde 3,2 yükselerek beklentilere paralel seyretti.

Gelecek hafta pazartesi fabrika siparişleri, dayanıklı mal siparişleri, salı dış ticaret dengesi, S&P Global hizmet sektörü PMI, ISM hizmet sektörü PMI, yeni konut satışları, inşaat izinleri, çarşamba ADP istihdam raporu, perşembe inşaat harcamaları, haftalık işsizlik maaşı başvuruları, cuma tarım dışı istihdam, işsizlik oranı, Michigan tüketici güven endeksi, toptan eşya stokları verileri takip edilecek.

Avrupa borsaları karışık bir seyir izledi

Avrupa borsalarında geçen hafta karışık bir seyir öne çıktı. Avrupa'da enerji fiyatlarındaki artış ve faizlerin uzun süre yüksek kalacağı endişeleriyle borsalar hafta genelinde baskı altında kaldı.

ECB, Orta Doğu'daki savaş nedeniyle hızla artan enerji fiyatlarına, artan belirsizlikler ve enflasyon baskısına rağmen 3 temel politika faizini piyasa beklentisi doğrultusunda sabit tuttu. ECB Başkanı Christine Lagarde, ekonomik büyümeye yönelik risklerin aşağı yönlü olduğunu, enerji arzındaki kesintilerin fiyatları daha da artırarak ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturabileceğini söyledi.

Öte yandan BoE, Orta Doğu'da tırmanan savaşın enerji maliyetlerinde neden olduğu sert yükselişe ve artan enflasyon baskısına rağmen politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda yüzde 3,75 seviyesinde sabit bıraktı.

BoE'nin açıklamasında, para politikasının küresel enerji fiyatlarını doğrudan etkileyemeyeceği ancak yüksek enflasyonun ekonomi üzerinde kalıcı bir hasar bırakmaması için gerekli adımların atılacağı bildirildi. Banka, durumu yakından izlediğini ve enflasyonu orta vadede yüzde 2'lik hedefe döndürme konusundaki kararlılığını yineledi.

Bu gelişmelere ek olarak Avrupa Birliği (AB) Komisyonu, üye ülkelerin Orta Doğu kaynaklı krizde ekonomilerini destekleyebilmesini sağlamak amacıyla geçici bir devlet yardımı çerçevesi kabul edildiğini açıkladı.

Söz konusu çerçeve, tarım, balıkçılık, ulaştırma ve enerji yoğun sektörlerde faaliyet gösteren şirketlere yönelik hedefli ve geçici destek mekanizması olarak uygulanacak.

Makroekonomik veri tarafında ise Almanya'da Orta Doğu'daki gerilimin enerji fiyatlarını tetiklemesiyle yıllık enflasyon yüzde 2,9'a yükselerek 2024'ün başından bu yana en yüksek seviyesine çıktı.

Bu gelişmelerle geçen hafta İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,09 ve Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,53 düşerken, İtalya'da MIB 30 endeksi yüzde 1,24 ve Almanya'da DAX endeksi yüzde 0,68 yükseldi.

Gelecek hafta pazartesi Avro Bölgesi'nde S&P Global imalat sanayi PMI, çarşamba Avro Bölgesi'nde Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), S&P Global PMI hizmet sektörü PMI, Almanya'da S&P Global hizmet sektörü PMI, İngiltere'de hizmet sektörü PMI, Almanya'da fabrika siparişleri, cuma Almanya'da sanayi üretimi verileri takip edilecek.

İngiltere'de pazartesi günü piyasalar tatil nedeniyle kapalı olacak.

Asya borsalarında yeni haftada işlem hacminin düşük seyretmesi bekleniyor

Asya tarafında da geçen hafta karışık bir seyir izlenirken, yeni haftada Japonya ve Çin'de resmi tatil nedeniyle piyasalar bazı günlerde kapalı olacak. Bundan dolayı bölge genelinde sığ bir işlem haftası bekleniyor.

Bölgede enerji arzına ilişkin endişeler piyasalarda etkili olurken, Hürmüz Boğazı'ndan tanker geçişlerinin görece artması söz konusu kaygıları bir nebze azalttı.

Öte yandan BoJ, politika faizini beklentilere paralel yüzde 0,75'te sabit tuttu. BoJ açıklamasına göre karar 6'ya karşı 3 oyla alınırken, BoJ üyesi Hajime Takata, Junko Nakagawa ve Naoki Tamura faiz artırımı yönünde oy kullandı. Banka, 2026 yılı için çekirdek enflasyon beklentisini yüzde 1,9'dan yüzde 2,8'e yükseltti.

Asya tarafında geçen hafta açıklanan makroekonomik verilere göre Japonya'da mart ayına ilişkin perakende satışlar aylık yüzde 1,3, yıllık bazda 1,7 artarak beklentileri geride bıraktı. Söz konusu veri iç talepteki hareketliliğin arttığına işaret etti. Ülkede mart ayı sanayi üretimi ise aylık yüzde 0,5 azalırken beklentilerin altında gerçekleşti.

Japonya'da enflasyon görünümüne ilişkin çerçeve çizen Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) nisanda yıllık bazda 1,5 ile tahminlerin altında kaldı.

Çin tarafında ise nisan ayına ilişkin imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) 50,3 ile tahminleri aşarak aktivitede genişlemeye işaret etti. Ülkede hizmet sektörü PMI ise 49,4 ile beklentilerin altında kaldı.

Söz konusu gelişmelerle haftalık bazda, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 1,90 ve Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,79 yükselirken, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 0,78 ve Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,34 düştü.

Gelecek hafta çarşamba Çin'de hizmet sektörü PMI, perşembe Japonya'da BoJ toplantı tutanakları takip edilecek.

Gelecek hafta pazartesi, salı ve çarşamba günleri Japonya'da, pazartesi ve salı günleri Çin'de piyasalar kapalı olacak.

Bu konu üzerinde Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından bir süredir çalışıldığı ve kapsamlı teşvikler sağlandığı biliniyor.

'Nitelikli Hizmet Merkezi' modeli

İstanbul Finans Merkezi (İFM) kapsamında elde edilen kazançlara 20 yıl boyunca sağlanacak kurumlar vergisi indirimiyle, yürütülen çalışma kapsamında çok uluslu şirketlerin yurt dışı operasyonlarının Türkiye'ye çekilebilmesi için yurt dışı kazançlarına yönelik kapsamlı teşvik sağlayacak 'Nitelikli Hizmet Merkezi' modeli oluşturulacak.

Söz konusu şirketlerin operasyon merkezlerini İFM'ye taşımaları halinde burası üzerinden yurt dışından elde ettikleri kazançları, kurumlar vergisinden tamamen ve süresiz istisna olacak.

Öte yandan, çalışma kapsamında istisna İFM bölgesiyle sınırlı olmayacak ve çok uluslu şirketlerin operasyon merkezlerini İFM dışında bir bölgeye taşımaları halinde ise yurt dışından elde ettikleri kazançlarının yüzde 95'i kurumlar vergisinden istisna tutulacak.

İstisna yalnızca kurumlar vergisiyle sınırlı değil

'Nitelikli Hizmet Merkezi' modeli kapsamında Türkiye'ye gelen şirketlerin personeline de ücret istisnası sağlanacak.

Bu merkezlerde nitelikli personele sağlanacak istisnanın tutarı ise brüt asgari ücretin 4 katına kadar olacak.

Söz konusu istisnalardan yararlanmanın koşulunun, en az üç farklı ülkede faaliyette bulunulması ve bu şirketlerin yıllık brüt gelirlerinin en az yüzde 80'inin yurt dışından elde edilmesi olduğu belirtiliyor. ​​

Kongre'ye iletilen belgede, Trump yönetimi bir yandan İran'la düşmanlığın sona erdiğini öne sürerken, diğer yandan İran'ın ABD ve Amerikan Silahlı Kuvvetleri açısından tehdit oluşturmaya devam ettiğini vurguladı. Mektupta, 'İran rejimine karşı ABD operasyonlarının başarısına ve kalıcı barışın sağlanmasına yönelik çabalara rağmen tehdit sürmektedir' ifadelerine yer verildi.

60 Günlük Sürenin Son Gününde Gönderildi

Söz konusu bildirim, ABD yasalarında yer alan ve Kongre onayı olmadan yürütülen askeri operasyonlara ilişkin 60 günlük sürenin son gününde gönderildi. Bu durum, Trump yönetiminin İran'a yönelik iki ay önce başlattığı askeri operasyonların anayasal meşruiyetine ilişkin tartışmaları yeniden gündeme taşıdı.

ABD medyasında yer alan değerlendirmelerde, Beyaz Saray'ın mektubunun, Kongre onayı olmadan yürütülen savaşın hukuki tartışmalarını etkisiz hale getirmeyi amaçladığı yorumları yapıldı.

Bölgedeki Askeri Hareketlilik Sürüyor

Beyaz Saray'ın 'düşmanlık sona erdi' açıklamasına rağmen, Orta Doğu'daki ABD askeri varlığının sürdüğü dikkat çekiyor. ABD savaş gemileri ile binlerce Amerikan askerinin, İran'a yönelik olası yeni bir operasyon ihtimaline karşı bölgede bekleyişini sürdürdüğü belirtiliyor.

Trump ise Beyaz Saray'dan Florida'ya hareketi öncesinde yaptığı açıklamada, İran ile yürütülen müzakerelerden memnun olmadığını ifade ederek, 'İran müzakereleri şu anda istenen noktaya gitmiyor.' dedi.

Savaş Yetkileri Tartışması

ABD'de 1973 tarihli War Powers Resolution kapsamında, başkanın Kongre onayı olmaksızın başlattığı askeri operasyonlarda yönetimin 48 saat içinde Kongre'yi bilgilendirmesi ve yasa koyucuların onayı olmaması halinde 60 gün içinde operasyonları sonlandırması gerekiyor. Yasaya göre bu süre, askerlerin güvenli çekilmesi amacıyla 30 gün daha uzatılabiliyor.

Trump bugün yaptığı açıklamada ise İran'la devam eden ateşkes nedeniyle söz konusu sürenin 'durduğunu' savundu ve Kongre'den yeni yetki talebinin anayasal olarak gerekli olmadığını ileri sürdü.

Öte yandan dün Senato Silahlı Kuvvetler Komitesi'nde konuşan ABD Savunma Bakanı Pete Hegseth, İran operasyonlarının ne zaman sona ereceği ve Kongre'den yeni yetki gerekip gerekmediği konusunda nihai kararın Beyaz Saray'a ait olduğunu söyledi.

AstraZeneca hisseleri, ABD'li bir danışma kurulunun kanser ilacı Camizestrant'ın belirli bir kullanım alanı için onaylanmaması yönündeki tavsiyesi üzerine yüzde 3,1 değer kaybetti. NatWest hisseleri ise şirketin ilk çeyrek net faiz gelirlerinin analist beklentilerinin altında kalmasıyla yüzde 3,4 geriledi.

Sektörel bazda, petrol ve gaz fiyatlarındaki düşüş enerji şirketlerini olumsuz etkiledi. Bu gelişmeyle BP hisseleri yüzde 2, Shell hisseleri ise yüzde 1,1 geri çekildi.

Öte yandan eğitim yayıncılığı alanında faaliyet gösteren Pearson, ilk çeyrek gelirlerini yüzde 4 artırmasının ardından yüzde 3,1 değer kazanarak endeksteki düşüşü sınırlayan şirketler arasında yer aldı.

Avrupa Birliği'nin üzerinde tam mutabakat sağlanan ticaret anlaşmasına uymadığını öne süren Trump, gelecek hafta ABD'nin ithal ettiği AB menşeli otomobil ve kamyonlara uygulanan tarifeyi artıracağını belirtti.

Trump, söz konusu gümrük vergisi oranının yüzde 25'e çıkarılacağını bildirdi.

Otomobil ve kamyonların ABD'deki fabrikalarda üretilmesi halinde herhangi bir tarife uygulanmayacağı konusunda anlaşıldığına işaret eden Trump, halihazırda birçok otomobil ve kamyon fabrikasının inşasının devam ettiğini, bu süreçte 100 milyar doların üzerinde yatırım yapıldığını ve bunun otomobil ve kamyon üretim tarihinde bir 'rekor' olduğunu ifade etti.

Trump, Amerikalı işçilerin istihdam edileceği bu fabrikaların yakında faaliyete geçeceğini vurgulayarak, 'Bugün Amerika'da yaşananlara benzer bir şey daha önce hiç yaşanmamıştı.' değerlendirmesinde bulundu.

ABD ile AB arasında sağlanan ticaret anlaşması kapsamında, AB ülkeleri ABD ürünlerine gümrük tarifesi uygulamamayı kabul ederken, ABD'nin AB menşeli ürünlere yüzde 15 oranında tarife uygulayacağı açıklanmıştı.

Açıklamada, İsrail'in bu süreçte sivillere karşı "modern çağın en çirkin suç ve ihlallerinin" işlediği kaydedildi.

Hamas ve diğer Filistinli grupların anlaşma hükümlerine bağlı kaldığı vurgulanan açıklamada, "Anlaşma kapsamında İsrailli esir ve cenazelerin belirlenen takvime göre teslimi dahil tüm maddelere, saldırıların yol açtığı büyük yıkıma rağmen tam bağlılık gösterildi." ifadeleri kullanıldı.

Açıklamada, buna karşılık İsrail hükümetinin yükümlülüklerini yerine getirmediği ve "anlaşma örtüsü altında saldırılarını sürdürdüğü" dile getirildi.

İsrail’in ateşkesi her gün ihlal ettiğine dikkati çekilen açıklamada, bu ihlaller arasında sivillerin hedef alınması, Gazze’deki insani krizin derinleşmesi, Refah Sınır Kapısı’nın kapalı tutulması veya sınırlı açılması ile çeşitli askeri uygulamaların yer aldığı kaydedildi.

Söz konusu ihlallerin İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu hükümetinin arabuluculuk çabalarına bağlı kalmadığını ve anlaşmadan kaçınmaya çalıştığını gösterdiği ifade edilen açıklamada, ateşkes anlaşmasına rağmen süren saldırıların, Gazze’deki Filistinli sivillere yönelik "devam eden bir saldırının parçası" olduğu belirtildi.

Açıklamada, mevcut durumun uluslararası hukuk ve sözleşmeler açısından "insani, siyasi ve hukuki açıdan anormal bir tablo" oluşturduğu ifade edilerek, Gazze’de 2 milyondan fazla kişinin zor şartlar altında yaşam mücadelesi verdiği kaydedildi.

Açıklamada, arabulucu taraflar ve garantör ülkelere çağrıda bulunularak, İsrail’in ihlallerine karşı net bir tutum sergilenmesi ve ateşkes anlaşmasının uygulanmasının sağlanması talep edildi.

Buna göre, bu mekanizma kapsamında doğal gaz yakıtlı 16 elektrik üretim santraline mart ayı için toplam 1 milyar 110 milyon lira ödenecek.

Kapasite mekanizması çerçevesinde en yüksek ödeme 12 santrale, santral başına 77 milyon 700 bin lira olarak yapılacak. En düşük ödeme ise 20 milyon 796 bin 945 lira olacak.

TEİAŞ, elektrikte sürdürülebilirlik ve arz güvenliğini sağlamak amacıyla santrallere kapasite ödemesi yapıyor.

Şirketten yapılan açıklamaya göre, TürkTraktör, 2026 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarını paylaştı.

Buna göre, yılın birinci çeyreğinde 5 bin 35 traktörü banttan indiren TürkTraktör, Türkiye'deki traktör üretiminin yüzde 58'ini, ihracatının ise yüzde 71'ini karşıladı.

Geçen yılın genel performansıyla kıyaslandığında pazar payı ile üretim ve ihracattaki konumunu koruyan şirket, 10 milyar 55 milyon lira ciro elde ederek zorlu piyasa koşullarına rağmen operasyonel disiplin odağını korudu. Şirketin net zararı 1 milyar 275 milyon lira, faiz, amortisman ve vergi öncesi kar (FAVÖK) marjı ise yüzde 0,3 seviyelerinde gerçekleşti.

Açıklamada, geçen yıl toplam yüzde 36 daralan Türkiye traktör pazarında, 2026'nın birinci çeyreğinde 2025'in aynı dönemine göre yüzde 59 daralma görüldüğü, eğilimin sebepleri arasında talep tarafındaki zayıflama, artan girdi maliyetleri ve finansman giderlerinin yanı sıra bir önceki sezondan kaynaklanan sektörel olumsuzlukların belirleyici olduğu aktarıldı.

'Maliyet yapımızı daha etkin yönetmeye odaklandık'

Açıklamada görüşlerine yer verilen TürkTraktör Şirket Lideri Matthieu Sejourne, Türkiye traktör pazarındaki daralma eğiliminin, bu yılın ilk çeyreğinde de devam ettiğini belirtti.

Mart ayı sonu itibarıyla 2 markayla toplam yüzde 44,7 pazar payı elde ederek güçlü pazar konumlarını korumaya devam ettiklerini aktaran Sejourne, 'Mevcut piyasa koşullarında yönümüzü doğru belirlemek adına fiyatlandırma disiplini ve maliyet kontrolü başta olmak üzere kritik alanlarda çalışmalarımızı sürdürüyoruz. 2026'nın ilk çeyreğinde operasyonel verimliliğimizi artırmaya ve maliyet yapımızı daha etkin yönetmeye odaklandık.' ifadelerini kullandı.

İstanbul Ticaret Odası (İTO), İTO 2023=100 bazlı İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi ile Toptan Eşya Fiyatları İndeksi'nin nisan ayı verilerini açıkladı.

Buna göre kentte, nisanda bir önceki aya kıyasla perakende fiyat hareketlerinin göstergesi olan İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi yüzde 3,74, toptan fiyat hareketlerini yansıtan Toptan Eşya Fiyatları İndeksi ise yüzde 4,32 arttı. Geçen yılın aynı ayına göre değişim oranı perakende fiyatlarda yüzde 36,83, toptan fiyatlarda yüzde 22,28 oldu.

-En yüksek artış giyim ve ayakkabı harcamaları grubunda

İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi'ndeki artış oranı nisanda bir önceki aya göre en yüksek yüzde 11,09 ile giyim ve ayakkabı harcamaları grubunda görüldü. Bunu yüzde 8,80 ile 'konut', yüzde 6,49 ile 'haberleşme', yüzde 2,57 ile 'gıda ve alkolsüz içecekler', yüzde 2,36 ile 'ev eşyası', yüzde 1,83 ile 'sağlık', yüzde 1,80 ile 'çeşitli mal ve hizmetler', yüzde 1,58 ile 'lokanta ve oteller', yüzde 0,87 ile 'alkollü içecekler ve tütün', yüzde 0,48 ile 'ulaştırma', yüzde 0,03 ile 'eğitim' harcamaları grubu izledi.

'Eğlence ve kültür' harcama grubunda ise yüzde 0,12 azalış görüldü.

İstanbul'da nisan ayı fiyat indeksinin belirlenmesinde giyim ve ayakkabı harcamaları grubunda yer alan ürünlerde mevsim değişiminin devreye girmesi etkili oldu.

Konut ve haberleşme harcama gruplarında yer alan bazı ürün ve hizmetlerde kamu kaynaklı yukarı yönlü fiyat değişimleri, gıda ve alkolsüz içecekler harcama grubunda mevsim geçiş etkisinin görülmesi ile diğer harcama gruplarında piyasa koşullarına bağlı olarak izlenen fiyat değişimleri de etki etti.

Toptan eşyada en yüksek artış mensucatta

Nisanda bir önceki aya göre toptan eşya fiyatlarının en çok arttığı grup yüzde 10,62 ile 'mensucat' oldu. Bunu yüzde 9,15 ile 'işlenmemiş maddeler', yüzde 7,83 ile 'kimyevi maddeler', yüzde 3,68 ile 'inşaat malzemeleri', yüzde 3,64 ile 'yakacak ve enerji maddeleri', yüzde 2,55 ile 'madenler' ve yüzde 1,11 ile 'gıda maddeleri' takip etti.

Yıllık artış ise inşaat malzemelerinde yüzde 32,93, madenlerde yüzde 27,13, gıda maddelerinde yüzde 26,51, yakacak ve enerjide yüzde 21,53, mensucatta yüzde 19,95, işlenmemiş maddelerde yüzde 14,84, kimyevi maddelerde ise yüzde 12,26 oldu.

Hangi şirketler? Çinli, Rus, İranlı, Kuzey Koreli sahipliğinde olanlar. Ne kadar gelir kaybeder? Yüz milyonlarca dolar. Anthropic'in bu kararı 2025 sonbaharında verdi. Ve bugün, Nisan 2026'da, kararını daha da sıkılaştırdı.

Bu Silikon Vadisi'nde alışılmış bir şey değil. Tarihte ilk kez büyük bir Amerikan yapay zeka şirketi, ulusal güvenlik gerekçesiyle pazardan kendi isteğiyle çıkıyor.

Ama hikayenin daha çelişkili bir tarafı var. Anthropic Çin'i, Rusya'yı reddederken — Pentagon'la da kavga ediyor. Ve dün, 30 Nisan'da, Beyaz Saray Anthropic'i geri istiyor. Geri adım atıyor. "Yüz kaybetmeden geri getirelim" diye fısıldaşıyor.

Niye Anthropic Bu Kadar Sert?

Resmi gerekçe net: Çin yasaları, Çin'de bulunan ya da Çinli şirketlerin sahip olduğu firmalardan veri talep edebiliyor. Bu firmalar talep gelirse devletle paylaşmak zorunda. Yani bir Çinli şirket Claude'u kullanıyorsa, Pekin teorik olarak o şirketin Claude ile yaptığı her sohbete erişebilir.

Anthropic'in kuruluş hikayesi de açıklayıcı. Şirket 2021'de OpenAI'dan ayrılan bir grup araştırmacı tarafından kuruldu. CEO Dario Amodei daha önce OpenAI'ın araştırma direktörüydü. Anthropic'in odağı: yapay zeka güvenliği. "AI alignment" — yani yapay zekanın insan değerleriyle uyumlu olması.

Amodei başından beri Çin'e karşı sert ihracat kontrolleri savunuyor. 2025 başında ABD'nin Çin'e yapay zeka çipi ihracatını durdurmasını istemişti. Şimdi kendi şirketinin müşteri tabanını sınırlandırıyor.

Maliyet de net. Anthropic yöneticisi Reuters'a "yüz milyonlarca dolar gelir kaybedebiliriz" dedi. Anthropic'in Aralık 2025'te 9 milyar dolar olan yıllık geliri Mart sonu 30 milyar dolara, Nisan'da 40 milyar dolara çıktı. Yüz milyonlarca dolarlık kayıp toplam gelirin yüzde 1'i bile değil. Şirket sırf ilkesi için bunu göze aldı.

Politika çok kapsamlı: Yüzde 50'den fazlası Çinli, Rus, İranlı ya da Kuzey Koreli şirket tarafından kontrol edilen tüm firmalar. Singapur'da ya da Cayman Adaları'nda kurulmuş olsalar bile. Bu, ByteDance, Tencent, Alibaba gibi büyük Çinli teknoloji şirketleri için Claude'u kapatıyor — dünyanın herhangi bir yerinde olsalar da.

Anthropic'in 1 trilyon doları aşan değerlemesini detaylı anlattık: Anthropic 1 Trilyon Doları Aştı: Yeni AI Devi

Pentagon ile Hesaplaşma — Trump'ın Geri Adımı

Hikaye burada bitmiyor. Anthropic'in başka bir cephesi var: ABD savunma bakanlığı.

27 Şubat 2026'da Trump Truth Social'da yazdı: "HER Federal Kurum DERHAL Anthropic teknolojisi kullanmayı bıraksın." Aynı gün Savunma Bakanı Pete Hegseth Anthropic'i "tedarik zinciri risk işaretlemesi" yaptı. Sebep: Anthropic Pentagon'un istediği "tüm yasal amaçlar için sınırsız kullanım" şartını reddetti. Anthropic iki kırmızı çizgi koymuştu: kitlesel yurt içi gözetim yasak, otonom silah sistemleri yasak. Pentagon kabul etmedi.

OpenAI ve Google daha sonra "tüm yasal amaçlar" anlaşmasını imzaladı. Onlar da benzer kırmızı çizgilere sahip ama Pentagon'la geçinmeyi seçti. Anthropic prensipsiz davrandığı için cezalandırıldı.

Anthropic dava açtı. 26 Mart'ta Kuzey Kaliforniya Bölge Mahkemesi yargıcı Rita Lin Pentagon'un işaretlemesini "intikamcı" olarak nitelendirdi ve geçici tedbir kararı verdi. Yargıç Anthropic'in 1. Anayasa Değişikliği haklarının ihlal edildiğine, kurumun usulleri takip etmediğine hükmetti.

Sonra büyük sürpriz: 30 Nisan'da Bloomberg ve Axios haberleri geldi. Beyaz Saray geri adım atıyor. Bir kaynağın deyimiyle: "Yüz kaybetmeden geri getirmek." Beyaz Saray Şef Susie Wiles ve Hazine Bakanı Scott Bessent CEO Dario Amodei ile toplantı yaptı. Beyaz Saray Yürütme Kararı taslakta — Pentagon'un Anthropic engelini delecek hükümler içeriyor.

İlginç detay: Şu an NSA zaten Mythos modelini kullanıyor. Pentagon Claude'u eski sözleşme şartlarıyla kullanmaya devam ediyor — ama yeni güncellemeleri alamıyor. Yani Pentagon ile Anthropic kavgası dış dünyaya gösterilirken iç işleyişte modeller hâlâ kullanılıyordu.

Daha çarpıcı detay: 27 Şubat — Trump yasaklama gününden saatler önce — ABD ve İsrail Anthropic araçlarını kullanarak İran'ı bombalamaya başladı. Council on Foreign Relations'ın doğruladığı bilgi. Yani Anthropic modelleri Pentagon kavgası başlamadan önce zaten İran savaşında kullanılıyordu. Trump'ın 30 Nisan'daki geri adımının asıl sebebi de bu olabilir: Ordu Anthropic'siz İran savaşını yürütemiyor.

NASA'nın Anthropic ile çalıştığını anlattık: NASA İnsanı Bıraktı: AI Mars'ta 28 Yıllık İşi Devraldı

Mythos: Yapay Zeka Tarihinin En Tartışmalı Modeli

Anthropic'in son modeli Mythos sektörü titreten kapasitelere sahip. OpenBSD işletim sisteminde 27 yıllık güvenlik açığı buldu. FreeBSD'de 17 yıllık uzaktan kod yürütme açığı tespit etti. 32 adımlı kurumsal ağ saldırısını uçtan uca çözen ilk model oldu.

Anthropic bu güçten dolayı Mythos'u sınırlı tuttu — sadece 50 organizasyona açtı. Ama 30 Nisan'da Wall Street Journal haberi: Anthropic erişimi 70 organizasyona genişletmek istiyor. Beyaz Saray engelleme planında. "Anthropic'in modeli Mythos'a 70 organizasyona erişim verme planına katılmıyoruz" dedi yetkili.

Ama paradoks burada başlıyor. Federal kurumlar Mythos'a erişim için yarışıyor. NSA zaten kullanıyor. Diğer kurumlar da istiyor. Hazine Bakanı Bessent ve Fed Başkanı Powell uyarı yaptı: "Mythos finansal sistem güvenliği için risk." Aynı zamanda fırsat olarak görüyorlar.

OpenAI'ın cevabı: 30 Nisan'da Sam Altman X'te paylaştı. GPT-5.5-Cyber duyuruldu. Mythos'a doğrudan rakip. Ama OpenAI farklı strateji izliyor: Mythos sadece 50 organizasyona açıkken, OpenAI GPT-5.5-Cyber'ı geniş Trusted Access programıyla yayacak. Devlet kurumları, kritik altyapı, güvenlik şirketleri, finansal kurumlar — daha geniş erişim.

Çin Boş Durmuyor

Anthropic'in Çinli şirketlere kapısını kapatması, Çin'in yapay zekasız kalacağı anlamına gelmiyor. Tam tersi.

Çin'in yerli yapay zeka modelleri DeepSeek, Qwen, Kimi, GLM hızla gelişiyor. Anthropic'in yasak haberi sonrası Çinli Zhipu şirketi hemen kampanya başlattı: "Claude'dan göç edin. Ücretsiz token, üçte biri fiyat." GLM-4.5 modeli Claude'a alternatif olarak sunuluyor.

Bunun stratejik yansıması büyük. Çinli yapay zeka şirketleri, Anthropic gibi Amerikan rakipleri tarafından bırakılan boşluğu doldurmaya çalışıyor. Hatta belki bu boşluk onlar için bir fırsat.

DeepSeek son haftalarda yeni V4 modelini duyurdu. ABD piyasasında yapay zeka hisselerinde sert satışlar oldu — Çin alternatiflerinin ABD'li şirketlere bağımlılık tutkularını azaltabileceği endişesi büyüdü.

Türkiye Açısından Ne Anlama Geliyor?

Türkiye Anthropic'in yasak listesinde yok. Türk şirketleri Claude'u kullanmaya devam edebilir. Ama hikayenin Türkiye'ye bağlanan iki yolu var.

Birincisi: Yapay zeka jeopolitik bir araç oldu. Eskiden teknoloji şirketleri "biz nötrüz, herkese satarız" derdi. Şimdi taraf seçiyorlar. Türkiye gibi Doğu-Batı arasında konumlanan ülkeler için bu durum zorlu. Türk şirketleri ABD merkezli yapay zekayı (OpenAI, Anthropic, Google) ya da Çin merkezli yapay zekayı (DeepSeek, Qwen) seçmek zorunda kalabilir. İki tarafa birden bağlı olmanın maliyeti artıyor.

İkincisi: Türk yatırımcı için fırsat ve risk birlikte var. Anthropic Ekim 2026'da halka arz planı yapıyor. 30 Nisan'daki Beyaz Saray'ın geri adımı şirket için olumlu. Eğer Pentagon engeli kalkarsa hisse büyür. Kaldırılmazsa federal kontrat kapısı kapalı kalır. Ama paradoks burada: NSA zaten Mythos kullanıyor, 70 organizasyon erişim bekliyor. Yani fiili olarak Anthropic federal pazarda. Resmi olarak yasaklı.

Bir de büyük resim var. Yapay zeka şirketleri artık politik aktör. Anthropic'in Çinli şirketleri yasaklaması, Pentagon ile dava etmesi, OpenAI'ın aksine bir tutum sergilemesi — bunlar finansal kararlar değil, ideolojik kararlar. Ama bir taraftan da modelleri savaşta kullanılıyor. Çelişki var. Yatırımcı bu şirketleri sadece sayılarla değil, değerleriyle de — ve değerlerinin pratiğiyle de — değerlendirmek zorunda.

Yapay zekanın diğer büyük gelişmelerini takip etmek için: Finans Gundem Yapay Zeka

Sonuç: Yapay Zeka Bir Cephe Olduğunda

Üç ay önce yapay zeka rekabeti "kim daha akıllı modeli yapacak" sorusu üzerine kuruluydu. Şimdi soru farklı: "Kim hangi tarafa hizmet edecek?"

Anthropic Çin'i ve Rusya'yı reddetti. Pentagon'u da reddetti. ABD demokratik değerlerine sadık kalmak istiyor — ama hem otoriter hükümetlerden hem de askeri kullanımdan uzak duracak şekilde. Bu zor bir denge. Ve modelleri Pentagon ile kavga ederken bile İran savaşında kullanılıyordu.

OpenAI farklı yol seçti: Ana akıma daha yakın, Pentagon ile anlaşmalı, askeri kullanıma açık. ChatGPT ile tüketici tarafında lider, ama kurumsal hassasiyet konusunda Anthropic'e kaybediyor.

30 Nisan'daki Beyaz Saray'ın geri adımı önemli sinyal: Trump yönetimi de Anthropic'in modellerine ihtiyaç duyuyor. Bessent ve Wiles, Amodei'le toplantı yaptı. Yürütme Kararı taslakta. "Yüz kaybetmeden geri getirelim" çabası. Yani Anthropic'in pozisyonu — "kötüye kullanıma izin vermem ama hâlâ vazgeçilmezim" — sürdürülebilir görünüyor.

Sen hangisini tercih edersin? Henüz seçmek zorunda değilsin. Ama yakın gelecekte — Türk şirketleri, Türk hükümeti, sen — birinden ya da diğerinden yararlanmak zorunda kalacaksın. Yapay zeka çağı bir tercih çağı oluyor.

⚠️ Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.

İki yıl sonra hangisi kazanmış olur? Cevabı muhtemelen tahmin ettiğin gibi değil.

Bu yazıda Türkiye'de 2026 yılı koşullarında mevduat ve borsa yatırımını karşılaştıracağız. TCMB politika faizi yüzde 37'de, BIST 100 endeksi 14.400 seviyesinde, dolar 44 TL bandında, enflasyon hâlâ ana endişe. Bu koşullarda paranı nereye koymalısın?

Mevduat ve Borsa Nedir? Hızlı Hatırlatma

Mevduat, bankaya parayı belli bir süre yatırıp karşılığında faiz aldığın yatırım türü. Türkiye'de en yaygın yatırım aracı bu — toplam banka mevduatları 2025 sonu itibarıyla yaklaşık 17 trilyon TL. Yani Türkiye'nin yıllık ekonomisinin yaklaşık üçte ikisi mevduatta tutuluyor.

Borsa, şirketlerin hisse senetlerinin alınıp satıldığı yer. Türkiye'de Borsa İstanbul ana platform, BIST 100 ise en büyük 100 şirketin endeksi. Borsa'ya yatırım yaparak şirketin kârından pay sahibi olursun (temettü) ve hissenin değeri artarsa kazanırsın.

İki yatırımın temel farkı: Mevduat sabit getiri sağlar, borsa değişken. Mevduatta önceden ne kazanacağını bilirsin, borsada bilemezsin.

Borsa hakkında detaylı bilgi için: Hisse Senedi Nedir? Yeni Başlayanlar İçin Dürüst Rehber

2026 Koşullarında Mevduat Faizi Nasıl?

TCMB Nisan 2026 toplantısında politika faizini yüzde 37'de sabit tuttu. Bu, üst üste üçüncü sabit tutma kararı oldu. Ocak'ta yüzde 38'den yüzde 37'ye 100 baz puanlık indirim yapılmış, ardından "bekle-gör" stratejisine geçilmişti.

Politika faizi mevduat faizinin temelidir. Bankalar TCMB'den ne kadar maliyetle borçlanırsa müşterilerine de yakın oranlarda faiz öder. Şu anda Türkiye'deki bankaların ortalama 32 günlük TL mevduat faizi yüzde 42-46 arasında değişiyor. Üç aylık vadelerde yüzde 38-43 bandı görüyor. Yıllık vadeli ürünlerde yüzde 35-40 oluyor.

Bunlar yıllık brüt rakamlar. Brüt'ten kaynak kullanım vergisi ve banka komisyonu düşülüyor. Net getirinin tahmini yüzde 28-35 arası.

Şimdi önemli soru: Enflasyon ne durumda? TÜİK'e göre Mart 2026 yıllık TÜFE yüzde 30,7. TCMB 2026 yıl sonu hedefi yüzde 16. Yani şu anki mevduat getirisi enflasyonun biraz üzerinde — gerçek pozitif faiz var, ama marj geniş değil.

Mayıs 2026'da bir faiz indirimi başlama olasılığı yüksek. Kuveyt Türk stratejistleri "Temmuz'da faiz indirim sürecinin başlayabileceğini" öngörüyor. Bu, 2026 sonuna kadar mevduat faizlerinin daha düşük olacağı anlamına geliyor.

TCMB karar metni için doğrudan kaynak: TCMB 2026 PPK Kararları

2026 Koşullarında Borsa Nasıl?

BIST 100 endeksi son bir yılda zorlu süreçlerden geçti. 16 Şubat 2026'da rekor seviye 14.339 puanı görüldü. Sonra Orta Doğu'da savaş patlak verince 13.100'e geriledi. Şu anda 14.500 üzerinde, faiz kararı sonrası toparlanma sürüyor.

Yıllık getiri tablosuna bakalım. 2024'te BIST 100 yıllık yüzde 32 getiri sağladı. 2025'te yüzde 65 getiri sağladı. Yani son iki yılın getirisi mevduat faizini çok geride bıraktı. Ama 2026'nın ilk dört ayında BIST 100 yatay — getiri yüzde 5'in altında.

BIST 100 sektör performansı eşit değil. 2026'da bankacılık endeksi yüzde 5,2 düşüşte, sanayi endeksi yüzde 8,1 yükselişte. Aselsan tek başına yüzde 30+ getiriyle yılın en parlak hissesi. Tüpraş'ın petrol fiyatlarındaki yükselişten faydalanması bekleniyor. Türk Hava Yolları tarihi yüksek seviyelerde işlem görüyor.

Borsa'nın 2026 sonu beklentisi şu anda iki ana gruba ayrılıyor:

İyimser senaryo: İran savaşı yatışır, petrol normalleşir, faiz indirim süreci başlar — BIST 100 yıl sonunda 18.000-20.000 bandını test edebilir. Bu senaryoda yıllık getiri yüzde 25-40 olur.

Kötümser senaryo: İran savaşı tırmanır, petrol 130-150 dolara çıkar, TCMB faiz artırmak zorunda kalır — BIST 100 yıl sonu 12.000-13.000 bandında kalabilir. Bu senaryoda yıllık getiri eksi yüzde 5 ila yüzde 10 arasında olur.

BIST 100 detayları için: BIST 100 Nedir? Borsa İstanbul Nasıl Takip Edilir?

Sayısal Karşılaştırma: 100.000 TL'lik Yatırım

Şimdi somut bir örnek üzerinden gidelim. Elinde 100.000 TL var ve bunu 1 yıl boyunca yatırmak istiyorsun.

Mevduat senaryosu:

Bir ay vadeli mevduata yatırırsan brüt yüzde 44 faiz alabilirsin. Bu yıl içinde her ay yenilenirse, ortalama faiz oranı yüzde 38 dolayında düşer (TCMB indirimleri varsayılır). Bir yıl sonunda kabaca 138.000 TL'ye sahip olursun. Net (vergi sonrası) yaklaşık 130.000 TL. Yıllık net getiri: yüzde 30.

BIST 100 senaryosu (orta tahmin):

BIST 100'ü izleyen bir endeks fonuna yatırırsan tarihsel ortalamaya göre yıllık yüzde 35 getiri beklenebilir. Bir yıl sonunda 135.000 TL'ye sahip olursun. Stopaj oranlı tutuluş süresine göre değişir — 1 yıldan kısa tutarsan yüzde 10 stopaj, daha uzunsa yüzde 0. Net getiri ortalama yüzde 25-32 bandında.

BIST 100 senaryosu (iyimser tahmin):

İyimser senaryoda yıllık yüzde 50+ getiri mümkün. 100.000 TL'n 150.000 TL'ye çıkar. Net 145.000 TL. Yıllık net getiri: yüzde 45.

BIST 100 senaryosu (kötümser tahmin):

Kötümser senaryoda yıllık yüzde -5 getiri olabilir. 100.000 TL'n 95.000 TL'ye düşer. Net 95.000 TL. Yıllık net getiri: yüzde -5.

Mevduat sabit yüzde 30 net getiri verirken, borsa yüzde -5 ila +45 arasında dalgalanıyor. Risk-getiri ilişkisi net görünüyor: Mevduat tahmin edilebilirlik, borsa potansiyel sunuyor.

Üç Yatırımcı Profili — Hangisisin?

Hangi yatırım sana uygun? Üç temel profil var:

Profil 1: Korunma odaklı (35+ yaş, sabit gelirli, paraya kısa vadede ihtiyacın olabilir)

Bu profilde mevduat ağırlıklı portföy mantıklı. Yüzde 70-80 mevduat, yüzde 20-30 borsa. Borsa dalgalansa da kayıplar mevduat getirisinin altında kalır. Ancak iyimser senaryoda büyük kazançtan da pay alırsın.

Profil 2: Dengeli (28-45 yaş, orta gelirli, en az 3 yıl vade gözüyle bakabilirsin)

Yüzde 50-50 dağılım uygun. Mevduat sabit getiri, borsa potansiyel. Yılda bir kez portföyü dengele — borsa yükseldiyse bir kısmını mevduata, mevduat birikmişse bir kısmını borsaya kaydır.

Profil 3: Büyüme odaklı (25-40 yaş, zaman var, dalgalanmaya tahammüllüsün)

Yüzde 30-40 mevduat, yüzde 60-70 borsa. Tarihsel olarak uzun vadede borsa enflasyonu yenmiş tek varlık sınıfı. 5-10 yıl perspektifle bu dağılım enflasyon karşıtı korumayı sağlar. Ama dalgalanmaya hazır olmalısın — borsada bir yıl yüzde 30 düşüşü görmek normaldir.

Dolar mı altın mı tartışmasını derinlemesine işledik: Dolar mı Altın mı? 2026'da Paranı Nereye Koymalısın

Mevduatın Avantajları ve Dezavantajları

Avantajları:

Tahmin edilebilir getiri. Yatırırken faiz oranını bilirsin, vade sonunda anaparayı + faizi alırsın.

Devlet sigortası. Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) 950.000 TL'ye kadar koruma sağlar. Banka batarsa paran güvende.

Likidite. Vadeli mevduatı bozarak (faiz kaybıyla) erkenden çekebilirsin. Vadesiz hesaplar her zaman çekilebilir.

Yönetim kolaylığı. Mevduat hesabı açıp parayı yatırırsın, başka bir şey yapman gerekmez. Borsa ise sürekli takip ister.

Dezavantajları:

Sınırlı potansiyel. Yıllık getiri politika faizinin altında kalır. Yüksek getirili bir yıl mümkün değil.

Vergi yükü. Brüt faizden yaklaşık yüzde 15 stopaj kesilir.

Enflasyon riski. Eğer enflasyon faizden yüksek olursa, gerçek getiri eksi olur. 2022-2023'te bu durum yaşandı — mevduat sahipleri reel olarak para kaybetti.

Kur riski. Türk lirası dolar karşısında değer kaybetmeye devam ederse, dolar bazında zarar edersin.

Borsanın Avantajları ve Dezavantajları

Avantajları:

Yüksek getiri potansiyeli. İyi yıllarda yüzde 50-100 getiri mümkün. Mevduatla bu kadar kazanamazsın.

Enflasyon koruma. Şirketler enflasyon ortamında fiyatlarını yükseltebilir, gelirleri ve hisseleri reel olarak korunur. Tarihsel olarak BIST 100 enflasyonu uzun vadede yenmiştir.

Çeşitlendirme. 100 farklı şirkete yatırım yaparsın. Bir sektör çökse de diğeri kazanabilir.

Temettü. Bazı şirketler kârlarını yatırımcılarına dağıtır. Mevduata ek nakit akışı.

Düşük vergi. 1 yıl ve üzeri tutulan hisselerde stopaj yok. Mevduata göre vergi avantajlı.

Dezavantajları:

Volatilite. Bir yıl yüzde 30 kazanabilirsin, bir sonraki yıl yüzde 20 kaybedebilirsin. Mide dayanıklılığı gerektirir.

Bilgi gerektirir. Şirketleri analiz etmek, sektörleri anlamak, makro ekonomiyi takip etmek lazım. Yoksa endeks fonu kullanırsın ama bu da ortalama getiri sağlar.

Zaman gerektirir. Borsa takip edilmek ister. Mevduat gibi "yatır ve unut" değil.

Likidite riski yok ama fiyat riski var. İhtiyacın olan zaman düşüşte olabilir, zarara satmak zorunda kalabilirsin.

Temettü mantığı için detaylı yazımız: Hisseyi Tut, Parayı Al: Temettü Nedir?

2026 İçin Tavsiyeler

Bu yıl Türkiye için olağandışı bir dönem. İran savaşı, yüksek enerji fiyatları, faiz indirim belirsizliği. Bu koşullarda hangi strateji?

Tavsiye 1: Tek bir varlığa kilitlenme.

Hem mevduat hem borsa tut. Yüzde 100 mevduat enflasyon riski taşır. Yüzde 100 borsa volatilite riski. Karışık tutmak en mantıklısı.

Tavsiye 2: Mevduat vadeyi kısa tut.

TCMB Mayıs-Temmuz arasında faiz indirim başlatabilir. Bir yıllık vadeye kilitlenme — 1-3 ay vade ile esnek kal, faiz değişimine adapte olabilirsin.

Tavsiye 3: Borsada endeks fonu ile başla.

Tek tek hisse seçmek deneyim ister. Yeni başlıyorsan BIST 100 endeks fonu (TEFAS'ta birçok seçenek var) iyi bir başlangıç. Diğerleri Aselsan, Tüpraş, Garanti gibi ana şirketlere dağıtılabilir.

Tavsiye 4: Ay sonu yatırım yap, panik yapma.

"Dollar cost averaging" — her ayın sonunda sabit miktar yatırmak. Borsa düşse bile aynı miktar yatırırsın, ortalama maliyet düşer. Borsa yükselirse zaten kazanırsın. Bu yöntem psikolojik baskıyı azaltır.

Tavsiye 5: Acil ihtiyaç fonunu mevduatta tut.

3-6 aylık geçim için gerekli parayı mevduatta tut. Borsada parayı kaybetsen bile bu fon sayesinde panik satışı yapmazsın.

Sıkça Sorulan Sorular

Mevduat faizi vergisi nasıl hesaplanır?

TL mevduat brüt faizinden yüzde 15 stopaj kesilir. Banka otomatik olarak stopajı kaynakta keser, sen net rakamı alırsın. Kaynak kullanım destekleme fonu (KKDF) ayrıca yüzde 0,3-1 oranında olabilir.

Borsa kazançları nasıl vergilendirilir?

1 yıldan az tutulan hisselerde yüzde 10 stopaj kesilir. 1 yıl ve üzeri tutulan hisselerin satışında stopaj yok. Yatırım fonu (BIST 100 endeks fonu vb.) için 2026'da yüzde 0 stopaj uygulanıyor — fakat bu kural değişebilir, güncel mevzuata bakmalısın.

Mevduat sigortası ne kadar?

Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) banka başına 950.000 TL'ye kadar koruma sağlar. Üzerinde tuttuğun para sigortasız.

BIST 100 endeks fonu nedir?

BIST 100 endeksindeki 100 şirketin tamamına aynı oranlarda yatırım yapan fon. TEFAS üzerinden alınabilir. Tek tek hisse seçmek istemeyenler için kolay yöntem. Yıllık komisyon yüzde 0,5-1,5 bandında.

Mayıs'ta TCMB faiz indirir mi?

Belirsiz. Enerji fiyatları yüksek seyrederse erteler. Enflasyon düşerse indirir. Ekonomistler Temmuz 2026'yı muhtemel başlangıç olarak görüyor. 14 Mayıs Enflasyon Raporu kritik gösterge olacak.

Bana hangisi uygun?

Yaşına, gelirine, vade tercihine ve risk tahammülüne bağlı. Genel kural: Genç ve uzun vadelisin → borsa ağırlıklı. Yaşlı ve kısa vadelisin → mevduat ağırlıklı. Karışık ortamda yarı yarıya başlangıç noktası.

Sonuç: Tek Cevap Yok

Mevduat mı, borsa mı sorusunun tek doğru cevabı yok. İkisi de farklı amaçlar için gerekli.

Mevduat sabit getiri ve güvenlik sağlar. Borsa potansiyel kazanç ve enflasyon koruma. İkisi birbiriyle yarışan değil, tamamlayan araçlar.

2026'nın geri kalanı için en akıllı strateji: portföyünü ikisi arasında dağıtmak. Risk tahammülün, yaşın ve vadeli ihtiyaçların oranı belirler. Ama tek bir varlığa hepsini koymamak — kilit kural budur.

Bir gerçek de unutma: En iyi yatırım, anladığın yatırımdır. Borsa sana karmaşık geliyorsa, mevduatla başla. Sonra öğrendikçe borsayı denersin. Aceleci kararlar genelde kötü kararlardır.

Tarihsel Veri: 10 Yıllık Karşılaştırma

Tarih bize ne anlatıyor? Son 10 yılda mevduat ve BIST 100'ün getirilerine bakalım. Veriler TCMB ve Borsa İstanbul kayıtlarına dayanıyor.

2016-2025 ortalamaları: BIST 100 yıllık ortalama yüzde 42 nominal getiri sağladı. Mevduat ortalaması yüzde 21'di. Tüfe ise ortalama yüzde 28 oldu.

Bu rakamlar yanıltıcı görünebilir — borsa mevduatın iki katı getirmiş gibi. Ama önemli detay var: Reel getiri. Yani enflasyondan arındırılmış net kazanç.

BIST 100 reel getiri (10 yıllık): Yıllık ortalama yüzde 11. Mevduat reel getiri: Yıllık ortalama eksi yüzde 5,5. Yani mevduatçı reel olarak para kaybetmiş, borsa yatırımcısı reel olarak yüzde 11 kazanmış.

Ama "ortalama" terimi tehlikeli. 2018'de BIST 100 reel olarak yüzde 25 kaybetti. 2019'da yüzde 10 kazandı. 2020'de yüzde 30 kazandı. 2021'de yüzde 5 kaybetti. 2022'de yüzde 60 kazandı. 2023'te yüzde 25 kazandı. 2024'te yüzde 0,5 kazandı. 2025'te yüzde 30 kazandı. Volatilite çok yüksek.

Mevduat ise daha tutarlı — yılda yüzde -2 ile yüzde -10 arasında reel kayıp. 2021'de mevduat sahipleri yüzde 25 reel kayıp yaşadı. Bu Türkiye'nin yüksek enflasyon dönemiyle çakışıyor.

Sonuç: Uzun vadede borsa mevduatı yener. Ama her yıl değil. Borsada para kaybetmeye razıysan, yıllık yüzde 11 reel kazanç hedefleyebilirsin. Kaybetmeye razı değilsen, mevduat reel kayıpla seni karşılar.

Vergisel Karşılaştırma — Detaylı Tablo

Yatırım kararını verirken vergi etkisini anlamak önemli. Her iki yatırımın vergi yapısı farklı.

Mevduat vergisi:

TL mevduat faizinden yüzde 15 stopaj. Bu kaynakta kesilir, sen net faizi alırsın. KKDF (Kaynak Kullanım Destekleme Fonu) ayrıca uygulanabilir — vade ve müşteri tipine göre yüzde 0-1 arası.

Tüzel kişi mevduatları daha farklı vergilendirilir — kurumlar vergisi muhasebe yıl sonunda hesaplanır. Bireyseller için durum daha basit, brüt faizden yüzde 15.

Hisse senedi vergisi:

Borsa İstanbul'da işlem gören hisselerde 1 yıldan az tutulanlar yüzde 10 stopaj. 1 yıl ve üzeri tutulanlar stopajsız. Bu mevduata göre büyük avantaj.

Temettü gelirleri ayrı vergilendirilir — yüzde 10 stopaj. Yıllık 10.000 TL ve altı temettü beyan edilmiyor. Üzeri ise gelir vergisine eklenebilir.

Yatırım fonu vergisi:

Sermaye Piyasası Kurulu izinli yatırım fonlarının kazanç paylaşımları stopajdan muaf. BIST 100 endeks fonu, hisse senedi yatırım fonu, eurobond fonu — hepsi 2026 koşullarında yüzde 0 stopajla gelir.

Ancak fon yönetim ücreti var. Yıllık fon değerinin yüzde 0,5-3 arası komisyon kesilir. Yüzde 1 komisyon kulağa az gelse de 10 yıl boyunca yüzde 10 birikimi yer.

Karşılaştırma örneği:

100.000 TL'lik bir yatırım. 1 yılda yüzde 30 nominal getiri varsayalım.

Mevduatta: Brüt 30.000 TL faiz. Yüzde 15 stopaj = 4.500 TL vergi. Net kazanç 25.500 TL.

Hisse senedi (1 yıl tutulduğunda): Brüt 30.000 TL kazanç. Stopaj yok. Net kazanç 30.000 TL.

BIST 100 endeks fonu: Brüt 30.000 TL. Stopaj yok ama yüzde 1 komisyon = 1.300 TL. Net kazanç 28.700 TL.

Vergi sonrası net kazanç farkı: Hisse senedi 4.500 TL, fon 3.200 TL daha avantajlı. Önemli bir fark.

Lira mı Döviz Mevduatı mı?

"Mevduat" denilen şey aslında üç ana ürün: TL mevduat, döviz mevduat, ve emtia bağlantılı mevduat. Hepsinin avantaj ve riski farklı.

TL mevduat: Yukarıda bahsettiğimiz yüzde 38-46 brüt getiri. En yüksek nominal faiz. Ama TL değer kaybederse dolar bazında kaybedersin.

Dolar mevduat: Türkiye'deki bankalarda dolar mevduat faizi yıllık yüzde 1-3 bandında. Düşük gibi görünüyor ama dolar bazında. Eğer dolar yüzde 20 değer kazanırsa, TL bazında etkin getirin yüzde 23 olur.

Euro mevduat: Yıllık yüzde 0,5-2 bandı. Avro Bölgesi merkez bankası faizleri ABD'ye göre düşük.

Altın mevduat: Bankalar fiziki altın hesabı sunuyor — gram başına faiz yüzde 0-1, ama altın fiyatı artarsa o getiriyi de alırsın.

Bu detayları daha derin işledik: Dolar mı Altın mı? 2026'da Paranı Nereye Koymalısın

Risk Yönetimi Temel Kuralları

Mevduat ya da borsa, hangisini seçersen seç, bazı risk yönetimi kurallarını uygulamalısın.

Kural 1: Konsantrasyon riskinden kaçın.

Tek bir bankaya tüm parayı koyma. TMSF sigortası 950.000 TL'ye kadar — bunun üzeri sigortasız. Birden fazla bankada hesap aç.

Aynı şekilde tek bir hisseye tüm portföyü yatırma. En sevdiğin hisse bile beklenmedik bir gelişmeyle çökebilir. En az 5-10 hisse veya bir endeks fonu üzerinden dağıt.

Kural 2: Vade dağılımı yap.

Tüm mevduatını aynı vadeye kilitleme. 1, 3, 6 ay ve 1 yıl vadeli mevduatlara dağıt. Bu sana her ay yenilenen para sağlar — faiz değişimine adapte olabilirsin.

Borsada zaman dağılımı yap. Bir ayda hep yatırma — ay başında, ortasında ve sonunda parçalı al. Ortalama maliyetin düşer.

Kural 3: Stop-loss düşün.

Borsada bir hisse alırken kabul edebileceğin maksimum kaybı önceden belirle — örneğin yüzde 15. Bu seviyeye gelirse satıp kaybı sınırla. Mevduatta stop-loss yok ama "ne zaman bozarım?" sorusuna cevap olmalı.

Kural 4: Acil fonu ayır.

Toplam birikiminin yüzde 10-20'sini hiçbir yatırıma koyma. Likit (vadesiz mevduat ya da kısa vadeli) tut. Hayatın getireceği sürpriz harcamalar (sağlık, kaza, iş kaybı) için.

Kural 5: Düzenli dengeleme yap.

Yılda en az bir kez portföyünü gözden geçir. Hedeflediğin yüzde 50-50 dağılım yıl sonu yüzde 70-30 olmuşsa (borsa çok yükseldiyse), bir kısmını sat ve mevduata kaydır. Ya da tersi.

Türk Yatırımcının En Sık Yaptığı Hatalar

Türk yatırımcıları gözlemleyen ekonomistler birkaç yaygın hata tespit etti. Bunlardan kaçınmak getirinizi yüzde 5-10 artırabilir.

Hata 1: Tepe noktada satın alma.

Borsa yüzde 50 yükseldikten sonra "kaçırmayayım" diye girersin. Sonra düzeltme gelince zarar edersin. Doğru yaklaşım: Yüksek borsayı görüyorsan azalt, düşükken artır. Karşı yönlü psikoloji önemli.

Hata 2: Korkuyla satma.

Borsa yüzde 20 düşünce panikleyip satarsın. Sonra borsa toparlanır, sen dışarıda kalırsın. Tarihsel veriler gösteriyor ki, en kötü 10 günü kaçıran yatırımcılar yıllık getirisini yarıya indirir.

Hata 3: Tek varlığa odaklanma.

"Altın hep kazanır" ya da "dolar hep yükselir" gibi mitler. Hiçbir varlık her zaman kazanmaz. Çeşitlendirme tek koruma.

Hata 4: Komşu tavsiyesiyle yatırım.

"X hissesi uçacak" diye duyduğun bilgi büyük ihtimalle çoktan fiyatlanmıştır. Bilgi seninle herkesi aynı anda ulaşıyor. Avantaj kaybetmiş haldesin.

Hata 5: Vergi maliyetini görmezden gelmek.

Brüt getiriyi karşılaştırırken vergi farkı atlanır. Hisse senedi (1 yıl üzeri) mevduata göre yüzde 15 vergi avantajı sağlar — bu büyük bir fark.

Hata 6: Mevduat eline değse hemen harcamak.

Mevduat vade sonu para "geldi" hissedersin, harcarsın. Sonuç: Birikim yapamazsın. Vade sonunda otomatik yenileme talimat ver, kendin ulaşamayacağın hesapta tut.

Mevduat dışındaki yatırım araçları için: Halka Arz Nedir? Nasıl Katılınır?

Sonuç ve Eylem Listesi

Mevduat ve borsa arasında karar vermek, 2026'nın belirsiz koşullarında zor. Ama bu yazıdan çıkardığın somut adımlar olabilir:

Bugün yapacakların:

Mevcut tasarrufunu listele. Vade sonu olan mevduat hesaplarını saptayın.

Risk profilini değerlendir — yaşın, gelirin, vade tercihin, tahammülün. Yukarıdaki üç profil hangisine yakınsın?

Risk profiline göre dağılım hedefini belirle. Örneğin yüzde 60 mevduat, yüzde 40 borsa.

Bu hafta yapacakların:

Aracı kurum hesabı yoksa aç. Borsada işlem yapmak için aracılığa ihtiyacın var.

BIST 100 endeks fonu seç. TEFAS üzerinden seçenekler var. Yıllık komisyonu en düşük olanı tercih et.

Mevduat vadelerini kademeli yap (1, 3, 6 ay).

Bu ay yapacakların:

İlk yatırımları yap. Hedeflediğin dağılımın yarısını başlat — ay sonuna doğru ikinci yarıyı.

Acil fon ayır — toplam birikimin yüzde 10-20'si vadesiz mevduatta kalsın.

14 Mayıs TCMB Enflasyon Raporu'nu izle. TCMB faiz indirim sinyali verirse mevduat ağırlığını azalt, borsayı artır.

Yıl sonuna kadar yapacakların:

Aylık olarak portföyüne ek yatırım yap (dollar cost averaging mantığı).

Her 3 ayda bir performansı gözden geçir.

Yıl sonu portföyü dengele.

Yatırım rehberi pillarımızda diğer detayları bulabilirsin: Türkiye'de Yatırım Rehberi 2026

⚠️ Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanız ve mali durumunuzla orantılı olarak verin. Geçmiş performans gelecekteki getiriyi garanti etmez.

Vakıf Katılım Bankası 13,1 milyar liralık, Ziraat Katılım Bankası ile Emlak Katılım Bankası 10,5 milyar liralık, Dünya Katılım Bankası 7,1 milyar liralık, Hayat Finans Katılım Bankası da 750 milyon liralık sukuk ihracı gerçekleştirdi.

Katılım bankaları, yılın ilk çeyreğinde toplam 58,4 milyar liralık sukuk ihraç etti.

Ortalama vadesi 108,3 gün olan bu ihraçların yüzde 98,71'i yönetim sözleşmesine, yüzde 1,29'u alım satıma dayalı yapıldı.

İstatistiklerin tutulmaya başlandığı 2013'ten bu yılın ilk çeyreğine kadar toplam 800,4 milyar liralık sukuk ihracı gerçekleşti, bu ihraçların ortalama vadesi 139,99 gün oldu.

'Sukuk, likidite yönetiminin en temel araçlarından biridir'

Türkiye Katılım Bankaları Birliği (TKBB) Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Ali Akben, AA muhabirine, Türkiye'de sukuk piyasasının ulaştığı ölçeğin, bu enstrümanın artık niş bir alternatif olmaktan çıktığını açık biçimde ortaya koyduğunu söyledi.

Akben, sukuk ihraçlarının 2013-2025 döneminde yaklaşık 800 milyar liralık kümülatif hacme ulaşılması ve yalnızca 2025 yılında katılım bankaları tarafından 215 milyar liralık ihraç gerçekleştirilmesinin, büyümenin kalıcı ve yapısal nitelik kazandığına işaret ettiğini dile getirdi.

Sukukun sermaye piyasalarında lokomotif ve taşıyıcı ürün haline geldiğini anlatan Akben, bunun nedeninin sukukun güçlü ve yerleşik borçlanma aracı olarak konumlanması olduğunu söyledi.

Akben, 'Biz, bu çerçevede sukukun yerleşik bir borçlanma aracı olarak nitelik kazandığını değerlendiriyoruz çünkü bu konumun göstergesi yalnızca ihraç hacmi değildir, aynı zamanda ürünün sürekli yatırımcı talebi üretmesi, kurumların fonlama mimarisinde kalıcı bir yer edinmesi ve düzenli ihraç takvimleriyle kullanılabilmesidir. Türkiye'de sukuk ihraçlarına baktığımızda vade yapısı, yatırımcı profili ve ihraç sıklığı açısından ciddi bir çeşitlenme olduğunu görüyoruz. Bu da piyasada güçlü bir kullanım alışkanlığının oluştuğunu teyit etmektedir.' ifadelerini kullandı.

'Ekosistemimizin güçlenerek büyümeye devam edeceğine inanıyoruz'

Akben, sukukun bankalara sadece ilave kaynak sağlamakla kalmadığını, Hazine ve Maliye Bakanlığının hem iç hem dış borçlanma stratejisinde kira sertifikasına düzenli yer vermesinin son derece önemli olduğunu vurguladı.

Geçen yıl Hazine tarafından 233 milyar lira, 36 ton altın ve 980 milyon dolar tutarında kira sertifikası ihraç edildiği bilgisini veren Akben, dış borçlanma tarafında ise 2,5 milyar dolarlık sukuk ihracının gerçekleştirildiğini söyledi.

Akben, bu tablonun, kira sertifikasının kamu borçlanma yönetiminde stratejik araç haline geldiğini açıkça gösterdiğinin altını çizdi.

Katılım bankaları açısından bakıldığında ise sukukun likidite yönetiminin en temel araçlarından biri olduğunu vurgulayan Akben, şöyle devam etti:

'İhraçların vade ve sıklık bakımından çeşitlenmesi, bankalarımızın bilanço ve likidite yönetimini daha etkin hale getirmektedir. Eylül 2025 döneminde TLREFK'ye endeksli gerçekleştirilen ihraç da bu açıdan önemli ve yapısal bir adım olmuştur. Önümüzdeki dönemde kira sertifikası piyasasının daha da derinleşmesi ve farklı oyuncuların dahil olmasıyla birlikte, katılım finans ekosistemimizin güçlenerek büyümeye devam edeceğine inanıyoruz. Nitekim şubat ayında Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığı 5 yıl vadeli 1 milyar dolar tutarında sukuk ihracı gerçekleştirdi. Söz konusu işlem, bugüne kadar gerçekleştirilmiş en yüksek tutarlı reel sektör sukuk ihracı olurken aynı zamanda bir Kamu İktisadi Teşebbüsü (KİT) tarafından yapılan ilk sukuk işlemi olarak kayda geçti.'

'Uluslararası yatırımcı ilgisine baktığımızda oldukça güçlü bir tabloyla karşı karşıyayız'

Akben, yerel piyasada ihraç edilen sukukların uluslararası standartlarla uyumu konusunda Türkiye'nin son yıllarda ciddi kurumsallaşma mesafesi aldığını ifade ederek, 'Bugün geldiğimiz noktada kira sertifikasının yalnızca Hazine ve katılım bankaları tarafından ihraç edilen bir enstrüman olmaktan çıktığını ve çok uluslu şirketlerin de bu yöntemi etkin şekilde kullandığını görüyoruz.' dedi.

Türkiye'de sukuk piyasasının derinleştiğini belirten Akben, 'Uluslararası yatırımcı ilgisine baktığımızda oldukça güçlü bir tabloyla karşı karşıyayız. Hazinemizin Haziran 2025'te gerçekleştirdiği 2,5 milyar dolarlık sukuk ihracına 119 yatırımcının ihraç tutarının iki katından fazla talep göstermesi son derece kıymetlidir. Yatırımcı dağılımı incelendiğinde Orta Doğu'dan Avrupa'ya, ABD'den Birleşik Krallık'a uzanan geniş bir coğrafyada güçlü bir talep olduğu görülmektedir. ' ifadelerini kullandı.

'Türkiye, küresel ölçekte adı anılan ve güçlü büyüme performansı sergileyen bir oyuncudur'

TKBB Yönetim Kurulu Başkanı Akben, Türk sukuk piyasasının Malezya ve Körfez ülkeleri gibi küresel merkezlerle rekabetine ilişkin kısa vadede yalnızca hacim açısından bu merkezlerle bire bir rekabet etmenin kolay olmadığını ifade ederken, 'Ancak Türkiye, artık çevre bir pazar değil küresel ölçekte adı anılan ve güçlü büyüme performansı sergileyen bir oyuncudur.' dedi.

Gelecek dönemde rekabet gücünü artıracak hususun, kendi özgün avantajlarını daha da güçlendirmek olduğuna işaret eden Akben, şunları dile getirdi:

'Güçlü kamu ihraççı yapımız, katılım bankalarımızın büyüyen bilançoları, TLREFK gibi yeni nesil fiyatlama mekanizmaları, yeşil ve sürdürülebilir sukuk gibi tematik ürünler ve reel sektöre uzanan ihraç potansiyelimiz, bu anlamda önemli fırsatlar sunmaktadır. Nitekim 2026 yılı itibarıyla kurumsal sukuk ihraçlarına yönelik uluslararası derecelendirme gelişmeleri de piyasamızın yeni bir aşamaya geçtiğine işaret etmektedir.'

Akben, bununla birlikte, ikincil piyasa likiditesinin artırılmasının daha uzun vadeli ve gösterge niteliğinde ihraçların yaygınlaştırılması için önem taşıdığını belirterek, 'Bu alanlarda ilerleme sağlandıkça Türkiye'nin yalnızca bölgesel bir merkez değil belirli ürün segmentlerinde yön veren güçlü bir sukuk piyasasına dönüşeceğine inanıyoruz.' dedi.