AA Finans'ın Türkiye İstatistik Kurumu tarafından 1 Haziran Pazartesi günü açıklanacak 1. Çeyrek GSYH verilerine ilişkin beklenti anketi, 13 ekonomistin katılımıyla sonuçlandı.

Anket sonuçlarına göre, ekonomistler, yılın birinci çeyreğinde Türkiye ekonomisinin yıllık bazda yüzde 2,7 büyüyeceğini tahmin ediyor.

Ankete katılan ekonomistlerin birinci çeyreğine ilişkin büyüme beklentileri yüzde 1,95 ile yüzde 3,40 aralığında yer aldı.

Ekonomistlerin 2026'nın tamamına ilişkin büyüme beklentilerinin medyanı ise yüzde 3,3 oldu. Söz konusu beklentiye ilişkin tahminler en düşük yüzde 2,50, en yüksek seviye yüzde 4 olarak kayıtlara geçti.

Öte yandan ekonomistlerin 2027 sonuna ilişkin büyüme tahminlerinin medyanı yüzde 4,50 oldu. Türkiye ekonomisi, 2025'in 4. çeyreğinde yüzde 3,4, 2025 yılında yüzde 3,6 büyümüştü.

Swap piyasalarında, 11 Haziran'da yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısında faiz artışı ihtimali fiyatlanmaya başladı. Gecelik endeksli lira swapları cuma günü yaklaşık 105 baz puan yükselerek fonlama maliyetinin yüzde 41,5 seviyesine yaklaştığına işaret etti.

TCMB'nin bir haftalık repo faizi yüzde 37 seviyesinde bulunurken, ortalama fonlama maliyeti ise yüzde 40 civarında seyrediyor.

ICBC Turkey Investment Hazine Başkanı Alp Serbetli, swap piyasalarının yeniden faiz artışını fiyatlamaya başladığını belirterek, mevcut fiyatlamanın yıl içinde faiz indirimi olmayabileceğine işaret ettiğini söyledi.

Piyasalardaki bu beklenti, küresel bankaların Türkiye'ye ilişkin faiz öngörülerindeki revizyonlarla da örtüşüyor. JPMorgan, TCMB'nin haziran ayında politika faizini yüzde 37'den yüzde 40'a çıkarabileceği tahmininde bulundu.

HSBC ise dolarizasyon baskısının artması ya da yabancı yatırımcı çıkışlarının hızlanması halinde para politikasında ilave sıkılaşmaya gidilebileceğini değerlendirdi. Bloomberg Economics ekonomisti Selva Bahar Baziki de yıl içi faiz indirimi beklentilerini tamamen kaldırdıklarını ve efektif kredi faizinde 300 baz puana kadar artış dahil olmak üzere daha sıkı finansal koşullar beklediklerini ifade etti.

Goldman Sachs ise kısa vadede faiz artışı beklentisinin güçlendiğini belirtirken, kalıcı bir dolarizasyon baskısı oluşmaması halinde faizlerin en azından haziran toplantısına kadar sabit kalabileceğini savundu.

Karpathy ismi Türkiye'de pek bilinmeyebilir ama Silikon Vadisi'nde yıllardır en saygın AI araştırmacılarından biri. OpenAI'nin kurucu üyesi, Tesla'nın eski yapay zeka direktörü, Stanford doktorası, eğitim platformu kurucusu. Bu seviyede bir kişinin Anthropic'e geçişi, AI dünyasında futboldaki Messi transferi gibi yorumlanıyor. Bu yazıda Karpathy'nin hikayesini, transferin neden bu kadar konuşulduğunu ve hangi şirket için ne anlama geldiğini sade dille konuşacağız.

Karpathy Kimdir, Neden Bu Kadar Önemli?

Andrej Karpathy Slovakya doğumlu, Kanada üzerinden ABD'ye gelen bir bilgisayar bilimci. Stanford Üniversitesi'nde doktora yaptı, danışmanı yapay zekanın en saygın isimlerinden Fei-Fei Li. 2015'te Sam Altman ve Elon Musk gibi isimlerle birlikte OpenAI'yi kurdu. O zaman yapay zeka henüz "geleceğin teknolojisi" olarak konuşuluyordu.

2017'de Musk onu Tesla'ya transfer etti. Beş yıl boyunca Tesla'nın Otopilot ve Tam Otonom Sürüş programını yönetti. Tesla araçlarının bugün gördüğü dünya, büyük ölçüde Karpathy'nin liderliğindeki ekibin geliştirdiği bilgisayar görme sistemleri sayesinde mümkün oldu.

2022'de Tesla'dan ayrıldı, kısa süre sabbatical aldı. 2023'te bir yıllığına OpenAI'ye geri döndü. 2024'te tekrar ayrıldı ve Eureka Labs adında bir eğitim startup'ı kurdu, yapay zeka destekli öğretim üzerine çalışıyordu. Time dergisinin "AI alanında dünyanın en etkili 100 kişisi" listesine girdi.

Sosyal medyada da olağanüstü etkisi var. YouTube ve X üzerinde yayınladığı teknik dersler milyonlarca kez izlendi. "Vibe coding" terimini ilk o ortaya attı, Aralık ayında kendisinden bahsederken "AI psikozu" durumunda olduğunu söyledi. Bunlar internette günlerce konuşuldu.

Yani Karpathy sadece bir mühendis değil. Araştırmacı, öğretmen, eleştirmen ve yorumcu sıfatlarını bir arada taşıyan, AI camiasının nadir figürlerinden biri. Onun gittiği yer her zaman dikkat çekiyor.

Google'ın yeni AI ürünlerini detaylı işledik: Google'ın Yeni Zekası Sen Uyurken Çalışıyor

Neden Şimdi Anthropic?

Karpathy 19 Mayıs Salı günü X'te paylaştığı mesajda Anthropic'e neden katıldığını açık şekilde anlatmadı. Ama satır arasında ipucu vardı. "Yapay zeka modellerinin sınırındaki birkaç yıl özellikle belirleyici olacak" dedi. Bu cümle iki anlama gelebilir.

Birinci yorum, yapay zekanın bilim olarak hızlanma aşamasında olduğu. Daha iyi model nasıl eğitilir, hangi yöntem en hızlı sonuç verir, ölçek nasıl artırılır gibi temel sorular hâlâ açık. Karpathy bu soruların cevabını araştırmak istediğini söylüyor.

İkinci yorum, rekabetin keskinleşmesi. OpenAI, Google, Meta, Anthropic arasındaki yarış sermaye yarışı kadar yetenek yarışına da dönüştü. Birkaç saatlik bir tweet ile bu insanların yön değiştirmesi, bütün stratejileri etkileyebiliyor.

Anthropic'in Karpathy'yi neden istediği biraz daha net. Şirketin Karpathy için verdiği görev "ön eğitim ekibinde, Claude'un kendisini kullanarak yeni eğitim süreçlerini hızlandıracak bir alt ekip kuracak." Yani Claude yapay zekası, yeni Claude modellerinin eğitilmesinde kullanılacak. Bu, AI'nın AI'yı geliştirmesi anlamına geliyor.

Anthropic CEO'su Dario Amodei daha önce "bilgi işlem gücü tek başına AI yarışını kazanmaz, asıl belirleyici araştırma kalitesi olacak" demişti. Karpathy gibi bir ismi alarak bu felsefesini hayata geçiriyor.

Anthropic'in Eski OpenAI Mezunları Listesi

Karpathy aslında "ilk geçen" değil. Anthropic'in 2021'de kurucu ekibi zaten eski OpenAI yöneticilerinden Dario ve Daniela Amodei kardeşlerden oluşuyor. Sonraki yıllarda OpenAI'den ayrılan pek çok kıdemli isim Anthropic'i tercih etti.

• John Schulman: OpenAI'nin diğer kurucu üyesi, 2024'te Anthropic'e geçti.
• Jan Leike: OpenAI'nin Süperhizalama ekibinin başıydı, 2024'te Anthropic'e geçti.
• Ross Nordeen: xAI ve Tesla geçmişli, bu ay başında Anthropic'e geçti.
• Andrej Karpathy: 19 Mayıs 2026'da resmi olarak Anthropic'te.

OpenAI'den ayrılıp başka yere gitmeyen isimler de var. Ilya Sutskever (eski baş bilim insanı) Safe Superintelligence kurdu, Mira Murati (eski teknoloji direktörü) Thinking Machines kurdu. Yani OpenAI'nin eski elit kadrosu son iki yılda büyük ölçüde dağıldı, en büyük yığın Anthropic'e doğru aktı.

Sebebi sadece para değil. Anthropic, "güvenli yapay zeka" misyonu üzerinden bir kültür inşa ediyor. Araştırmacılar için bu kültür çekici. OpenAI'nin son iki yılda ürün odaklı yapıya kaydığı, araştırma kültürünün zayıfladığı eleştirileri var. Karpathy'nin "R&D'ye geri dönmek istiyorum" cümlesi de bu eleştiriyle örtüşüyor.

OpenAI ve Anthropic Arasındaki Yeni Denklem

Karpathy'nin transferi, AI sektörünün finansal denklemini de etkiliyor. OpenAI'nin yıllık gelir tabanı 25 milyar doları aştı, sonbahar 2026'da halka arz hazırlığında. Son değerleme 852 milyar dolar. Anthropic'in yıllık geliri ise 19 milyar dolara yaklaştı, o da halka arz yolunda. Her iki şirket de tarihin en büyük teknoloji IPO'larından birine doğru gidiyor.

Karpathy'nin Anthropic'e geçmesi yatırımcı algısını etkileyebilir. OpenAI'nin halka arz değerlemesini sorgulayan analistler, "elit araştırmacı kaybını" zayıflık olarak yorumlayabilir. Anthropic'in tarafında ise "yetenek mıknatısı" olduğu tezi güçleniyor.

Anthropic enterprise tarafında da agresif büyüyor. Project Glasswing adlı kontrollü program kapsamında AWS, Apple, Cisco, Google, JPMorgan Chase ve Microsoft gibi büyük şirketlere henüz yayınlanmamış frontier modeli Claude Mythos'a erken erişim verildi. Bu hamle, sektörün önde gelen şirketleriyle derin entegrasyon kurma stratejisinin parçası. Anthropic, tüketici dikkati için değil, kurum içi entegrasyon için savaşıyor.

Ek olarak bu hafta sonu açıklanan başka bir bilgi var. SpaceX'in halka arz dosyasında Anthropic ile aylık 1,25 milyar dolarlık bir bilgi işlem anlaşması olduğu açıklandı. Sözleşme 2029'a kadar geçerli, toplam 60 milyar dolar civarı. Yani Anthropic, hem yetenek hem altyapı tarafında büyük yatırım yapıyor.

SpaceX'in halka arzını ayrıntılı anlattık: SpaceX Halka Arz ve Anthropic Anlaşması

"Vibe Coding" ve AI Psikozu

Karpathy'nin AI camiasında bu kadar konuşulmasının bir nedeni de yarattığı kültürel etki. "Vibe coding" terimini ilk o ortaya attı. Programcıların yapay zekayla doğal dilde konuşarak kod yazmaları durumunu tanımlıyor. Bu yöntem 2025 boyunca yazılım dünyasında devrim yarattı. Airbnb gibi şirketlerin yeni kodlarının yüzde 60'ını artık AI üretiyor.

Aralık 2025'te bir tweet'inde kendisinden bahsederken "AI psikozu" durumunda olduğunu söyledi. "Tokenmaxxing" yaptığını, modelleri agresif şekilde test ettiğini anlattı. Bu itiraf, AI araştırmacılarının yaşadığı yoğun düşünme deneyimini görsel bir dille tarif ediyordu. Türkçe'ye çevirisi zor ama anlamı şöyle, "yapay zekayı o kadar yoğun düşünüyorum ki gerçeklikten kopuyorum gibi hissediyorum."

Bu söylem, AI dünyasındaki çalışma kültürünü göstermesi açısından dikkat çekiciydi. Yetenekli araştırmacılar tek bir model üzerinde haftalarca düşünüyor, ölçek aldıkça davranışları izliyor, kendilerini sınıra zorluyor. Karpathy bu yoğunluğu açıkça konuşan az sayıda kişiden biri.

Sonuç: AI Yarışı Yeni Aşamada

Bir araştırmacının şirket değiştirmesi normal şartlarda haber bile olmaz. Ama yapay zeka dünyasında bu kişinin profili öyle yüksek ki, transfer haberi tüm sektörü etkiliyor. Karpathy'nin Anthropic'e geçişi bir tweet'le başladı, sektör değerlemelerini, yetenek akışını, hatta halka arz hesaplarını sarstı.

Bu hikayenin altında saklı asıl mesaj şu, AI yarışı artık sadece bilgi işlem gücü yarışı değil. Yetenek yarışı, kültür yarışı, vizyon yarışı. Anthropic gibi şirketler "biz farklıyız, biz araştırmaya değer veriyoruz" diyerek elit isimleri çekiyor. OpenAI gibi şirketler ise ürün odaklı bir yapıya geçmenin maliyetini ödüyor. Bu ikilik önümüzdeki yıllarda hangisinin daha güçlü olacağını bize gösterecek.

Tüm yapay zeka gündemini takip etmek için: Finans Gundem

⚠️ Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Hisse senedi yatırımları sermaye kaybı riski taşır.

Cuma gününü 13.808,20 puandan kapatan BIST 100 endeksi, güne 81,22 puan ve yüzde 0,59 artışla 13.889,42 puandan başladı. Endeks, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 6,12 puan ve yüzde 0,04 kayıpla 13.802,08 puana düştü.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 13.770,65 puanı, en yüksek 13.936,94 puanı gördü.

Günün ilk yarısında teknoloji endeksi yüzde 1,70 değer kaybederken, sanayi endeksi yüzde 1,02, hizmetler endeksi yüzde 0,25 ve mali endeks yüzde 0,68 değer kazandı.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 62'si yükselirken, 34'i düştü. En çok işlem gören hisse senetleri Türk Hava Yolları, Astor Enerji, Ereğli Demir Çelik, Sasa Polyester ile ASELSAN oldu.

Altının ons fiyatı 4 bin 568 dolar

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem gören gösterge tahvilin bugün valörlü işlemlerinin saat 13.00 itibarıyla basit getirisi yüzde 39,78, bileşik getirisi yüzde 43,74 oldu.

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1640, sterlin/dolar paritesi 1,3490 ve dolar/yen paritesi 158,9 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 45,7210 liradan, avro 53,4750 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 1,3 artışla 4 bin 568 dolardan, Londra Brent tipi ham petrolün varili ise yüzde 5,6 azalışla 95 dolardan işlem görüyor.

21 Mayıs Çarşamba günü SpaceX, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na S-1 başvurusunu sundu. Şirket hisselerinin Nasdaq borsasında "SPCX" sembolüyle işlem görmesi planlanıyor. İlk işlem tarihi olarak 12 Haziran 2026 hedefleniyor. Beklenen değerleme 1,75 trilyon dolar bandında. Bu rakam gerçekleşirse 2019'da Saudi Aramco'nun kırdığı halka arz rekoru aşılacak ve SpaceX tarihin en büyük IPO'su olacak. Bu yazıda hem şirketin neden bu kadar değerli olduğunu, hem belgelerden çıkan sürpriz bilgiyi, hem de Türk yatırımcı için ne anlama geldiğini sade dille konuşacağız.

1,75 Trilyon Dolar Türk Parasıyla Ne Demek?

Bir saniye duralım ve büyüklüğü anlamaya çalışalım. 1,75 trilyon dolar, Türk lirasıyla yaklaşık 79,5 trilyon TL eder. Bu rakam Türkiye'nin 2026 milli gelirinin yaklaşık dört katına denk geliyor. Bir başka deyişle SpaceX'in piyasa değeri, Türkiye ekonomisinin dört yılda ürettiği toplam değer kadar.

Karşılaştırma için bazı rakamlar.

• Saudi Aramco'nun 2019 halka arzı tarihin en büyüğüydü, değerleme 1,7 trilyon dolardı.
• SpaceX'in hedeflediği değerleme 1,75 trilyon dolar, az farkla rekoru kıracak.
• Şirket halka arzdan 50 ila 80 milyar dolar fon toplamayı planlıyor.
• 2025 yılı geliri 18,67 milyar dolar, bir önceki yıla göre yüzde 33 üzeri büyüme.
• Düzeltilmiş EBITDA 6,6 milyar dolar.
• 2025 net zararı 4,9 milyar dolar. Starship yatırımları ve yapay zekâ altyapısı maliyetlerinin sonucu.
• 2026 yılının ilk çeyreğinde 10,1 milyar dolar toplam sermaye harcaması yapıldı, bunun 7,72 milyar doları doğrudan yapay zekâ altyapısına ayrıldı.

Bu sayılar bir şirket için değil, küçük bir ülke için yazılmış gibi duruyor. Ama Musk bu şirketi 24 yılda sıfırdan inşa etti. Ve daha ilginci, halka arz sonrası kontrol elinde kalmaya devam edecek.

İki Tür Hisse: A ve B Grubu

Başvuru belgelerinde dikkat çekici bir yapı var. SpaceX iki farklı hisse türü çıkaracak. A grubu hisseler halka açık olacak, her bir hisse yatırımcıya 1 oy hakkı verecek. B grubu hisseler ise Musk'ın elinde kalacak ve her bir hisse 10 oy hakkı sağlayacak. Musk halka arz sonrasında toplam oy hakkının yüzde 85'ten fazlasını elinde tutmaya devam edecek.

Daha da ilginç bir madde var. İzahnameye göre Musk, SpaceX'in Mars'ta başarılı bir koloni kurması durumunda ek hisseler kazanacak. Yani uzun vadeli vizyonun gerçekleşmesi durumunda Musk'ın pay sahipliği daha da artacak. Bu, halka arzlarda nadir görülen bir performans bağlı ödül yapısı.

Bu hisse yapısı yatırım dünyasında "dual class share" denilen bir model. Google, Meta, Snap gibi büyük teknoloji şirketleri de aynı yöntemi kullanıyor. Kurucuların şirket vizyonunu koruyabilmesi için tercih edilen bir yöntem. Avantajı, uzun vadeli kararlar kısa vadeli baskıyla bozulmaz. Dezavantajı, küçük yatırımcının söz hakkı sınırlı kalır.

Yapay zeka hisseleri konusunda yazdığımız kapsamlı rehbere göz at: Yapay Zeka Hisseleri Türkiye'den Nasıl Alınır

Sürpriz Detay: Anthropic ile 60 Milyar Dolarlık Anlaşma

İşte belgeleri okurken birçok yatırım analistinin ağzı açık kalan kısım burası. S-1 başvurusunun derinlerinde, SpaceX'in yapay zeka şirketi Anthropic ile aylık 1,25 milyar dolarlık bir compute anlaşması olduğu açıklandı. Sözleşme Mayıs 2029'a kadar geçerli. Yani toplam yaklaşık 60 milyar dolar.

Bu anlaşma neden bu kadar önemli? Çünkü SpaceX bir uzay şirketi olarak biliniyor ama gerçekte artık çok daha fazlası. Anthropic, Claude yapay zekasının arkasındaki şirket. Yani Türkiye'de pek çok kullanıcının kullandığı Claude'u eğiten bilgi işlem gücünün önemli bir kısmı SpaceX'in altyapısından geliyor. Memphis'teki Colossus 1 veri merkezi Musk'ın diğer şirketi xAI'ya ait, ama Anthropic oradan kapasite kiralıyor.

Daha da ilginci, SpaceX yeni nesil Colossus 2 veri merkezini de inşa ediyor. Yani önümüzdeki yıllarda Anthropic ile yapılan anlaşmanın büyümesi bekleniyor. Bu, SpaceX'in artık sadece uzay aracı değil, küresel yapay zeka altyapı yarışında belirleyici bir oyuncu olduğu anlamına geliyor.

Yatırımcı için sonuç, SpaceX hissesi alan kişi sadece roket ve Starlink hisselerine değil, aynı zamanda yapay zeka altyapı katmanına da yatırım yapıyor olacak.

Şirketin Üç Ana İşi

SpaceX'in değerini anlamak için üç ana iş kolunu görmek lazım.

Birincisi roket fırlatma. Falcon 9 ve Falcon Heavy roketleri ABD'nin uzay programının çok büyük bölümünü sırtlıyor. NASA'nın insanlı uzay misyonlarının çoğunda Crew Dragon kapsülü kullanılıyor. Pentagon'un casus uydularının fırlatma anlaşmaları, Avrupa Uzay Ajansı'nın bilimsel uyduları, ticari müşterilerin Tek Tek yüzlerce fırlatması SpaceX tarafından yapılıyor.

İkincisi Starlink uydu interneti. Şu an dünyada 7 binin üzerinde Starlink uydusu yörüngede. 100 ülkede milyonlarca abone var. Türkiye'de de hizmet vermek için sürekli görüşmeler yapılıyor. Starlink şirketin en hızlı büyüyen gelir kalemi. 2025'te şirket gelirinin yaklaşık yarısı buradan geliyor.

Üçüncüsü Starship programı. Yeni nesil dev roket, Musk'ın "insanlığı çok gezegenli yapma" hedefinin merkezinde. Ay görevlerinde NASA ile anlaşma var. Mars yolculuğu için hazırlanıyor. Starship V3'ün 12. test uçuşu 22 Mayıs 2026 Cuma günü gerçekleştirildi. Super Heavy güçlendiricisi 33 yeni nesil Raptor 3 motorunu sorunsuz ateşledi, üst aşama Hint Okyanusu'nda planlandığı gibi suya inişini başardı. Ancak güçlendirici kayboldu. Test öncesinde 21 Mayıs gecesi bir hidrolik pim sorunu nedeniyle fırlatma bir gün ertelenmişti. Program yine de gelişmeye devam ediyor ama hâlâ riskli ve maliyetli.

S-1 belgesi şirketin yüksek büyümesinin yanında milyarlarca dolarlık zararlarını da gösteriyor. Starship'in araştırma geliştirme harcamaları çok yüksek. Starlink uydu üretimi ve fırlatma maliyetleri ciddi. Yapay zekâ altyapı yatırımları rekor seviyede. Yani SpaceX hâlâ "büyümeye yatırım yapan" bir şirket profilinde.

Halka Arz Takvimi ve Süreç

Resmi başvuru 1 Nisan'da gizli olarak yapılmıştı. Kamuya açık S-1 izahnamesi 21 Mayıs Çarşamba günü yayınlandı. SEC'in dosyalama incelemesini beklenenden çok daha hızlı tamamlaması, halka arz takvimini en az iki hafta öne çekti. Yatırımcı road show'u, yani şirketin büyük yatırımcıları gezerek anlatmak istediği hikaye, 4 Haziran'da başlayacak. Hisse fiyatlaması 11 Haziran'da yapılacak. İlk işlem tarihi hedefi 12 Haziran 2026.

Halka arza Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America Securities, Citigroup ve JPMorgan liderlik ediyor. Yani Wall Street'in beş büyük yatırım bankası süreçte birlikte. Bu seviyedeki bir konsorsiyum nadir görülür, halka arzın küresel boyutunu gösteriyor.

Hisselerin yaklaşık yüzde 10'a kadar olan bölümünün bireysel yatırımcılara tahsis edilebileceği belirtiliyor. Bu, milyarlarca dolarlık bir miktar demek. Yani Türk yatırımcının da pay alma ihtimali var. Ancak bu büyüklükte bir halka arzda kurumsal yatırımcıların payı belirleyici olacak.

İlginç bir detay olarak, Nasdaq'taki "SPCX" sembolü daha önce Tuttle Capital Management'ın bir ETF'i tarafından kullanılıyordu. Bu fonun kodunu Nisan 2026'da SPCK olarak değiştirmesi piyasada "SpaceX için yer açıldı" şeklinde yorumlandı ve spekülatif heyecanı körükledi.

Halka arz haberi sonrası ABD'deki diğer uzay hisseleri de yükseldi. Intuitive Machines yüzde 10, Planet Labs yüzde 9, Rocket Lab yüzde 5 değer kazandı. Yatırımcılar SpaceX'in başarısının tüm sektörü canlandıracağına inanıyor.

Türk Yatırımcı SPCX'i Nasıl Alabilir?

12 Haziran'da hisse Nasdaq'ta işlem görmeye başlayınca Türk yatırımcının üç yolu var.

Birincisi Türk SPK lisanslı aracı kurumlar. Garanti BBVA Yatırım, İş Yatırım, Gedik Yatırım gibi kurumların yurt dışı hisse senedi alım platformları üzerinden SPCX kodu ile alım yapılabilir. Türkçe destek var, banka entegrasyonu kolay.

İkincisi yerli mobil uygulamalar. Midas gibi SPK lisanslı yerli platformlar üzerinden parça hisse alımı mümkün. Yani SPCX 100 dolarsa ve elinde 50 dolar varsa 0,5 hisse alabilirsin.

Üçüncüsü uluslararası kurumlar. Interactive Brokers gibi geniş ürün yelpazesi sunan kurumlar üzerinden de erişim mümkün, ancak hesap açma süreci karmaşık.

Vergi tarafında W-8BEN formu doldurmak şart, ABD'nin stopaj kesintisi yüzde 30'dan yüzde 10'a iner. Sermaye kazancı Türkiye'de yıllık beyan üzerinden vergiye tabi. Detayları için mali müşavir desteği şart.

Türkiye'de yatırım yapmanın yollarını daha kapsamlı ele aldık: Türkiye'de Yatırım Rehberi 2026

Riskler ve Dikkat Edilmesi Gerekenler

Halka arz heyecanı içinde yatırımcının görmesi gereken üç ana risk var.

Birincisi değerleme yüksekliği. 1,75 trilyon dolar, şirketin 2025 gelirinin yaklaşık 90 katı. Klasik fiyat-satış oranı analizleri için son derece yüksek bir çarpan. Karşılaştırma için Apple'ın çarpanı yaklaşık 8, Nvidia'nın 30. SpaceX'in çarpanı bu seviyelerin çok üstünde.

İkincisi operasyonel risk. Starship hâlâ test aşamasında. Bir veya birkaç başarısız fırlatma piyasa duyarlılığını sarsabilir. 22 Mayıs'taki gecikme bu hassasiyeti gösteriyor.

Üçüncüsü Musk faktörü. Aynı kişinin Tesla, xAI, SpaceX, X (eski Twitter), Boring Company ve Neuralink'i yönettiği biliniyor. Yoğunluk dağılımı bir tartışma konusu. Trump yönetimi ile yakın ilişkileri ve sosyal medyadaki yüksek profili de hisseyi günlük olarak volatil tutabilir.

Yatırım kararı öncesi her zaman kişisel bütçe, risk toleransı ve uzun vadeli strateji birlikte değerlendirilmeli.

2026 Mega IPO Yılı Oluyor

SpaceX yalnız değil. Aynı dönemde OpenAI de halka arz hazırlığında, 2026 sonbaharında işlem görmeye başlaması bekleniyor. Şirketin yıllık gelir tabanı 25 milyar dolara ulaştı, son değerleme 852 milyar dolar. Anthropic de halka arz yolunda, yıllık geliri 19 milyar dolar seviyesinde. Bu üç şirketin aynı yıl içinde halka açılması, 2026'yı "yapay zeka mega IPO yılı" yapıyor.

Hatırlatma olarak, SpaceX Şubat 2026'da Musk'ın yapay zeka şirketi xAI'yı 250 milyar dolarlık bir hisse takası ile bünyesine kattı. Yani Grok yapay zekasının arkasındaki şirket de artık SpaceX çatısı altında. Bu birleşme uzay, uydu internet ve yapay zekayı tek bir kuruluşta birleştirdi.

Yatırımcı için bu hem fırsat hem dikkat noktası. Fırsat tarafı, yeni nesil teknoloji devlerine erken pozisyon alma şansı. Dikkat tarafı, aşırı talep nedeniyle ilk işlem günlerinde fiyatlar gerçek değerinin çok üstünde fiyatlanma ihtimali yüksek. Sabırlı yatırımcı genellikle hisselerin biraz oturmasını bekler.

Musk açısından kişisel hesap da değişiyor. 1,75 trilyon dolarlık değerleme gerçekleşirse Musk'ın SpaceX'teki payı tek başına onu dünya tarihinin ilk trilyonerine dönüştürebilir. Tesla ve xAI hisseleriyle birlikte hesaplandığında bu eşik çok daha kolay aşılır. Mars'ta başarılı koloni durumunda ek hisse alma maddesi ise senaryoyu daha da büyütüyor.

Anthropic'in finans sektörüne etkisini de işledik: Anthropic Finansa Kazanan

Sonuç

2002'de küçük bir ofiste başlayan hikaye, 2026'da Wall Street tarihinin en büyük halka arzına dönüşüyor. SpaceX artık sadece roket şirketi değil. Uydu internet imparatorluğu, yapay zeka altyapı ortağı, gelecek vizyonu olan bir kuruluş. 12 Haziran'da Nasdaq'ta SPCX kodu açıldığında dünya yatırımcıları yeni bir döneme tanık olacak.

Türk yatırımcı için iki seçenek var. Birincisi halka arz heyecanına katılmak ve ilk işlem günlerinde pozisyon almak. İkincisi sabırla beklemek ve hissenin değerinin fiyatla buluştuğu anı kollamak. Hangisini seçeceğine senin risk toleransın ve uzun vadeli vizyonun karar verecek.

Tüm finans gündemini takip etmek için: Finans Gundem

⚠️ Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Hisse senedi yatırımları sermaye kaybı riski taşır. Halka arzlar yüksek volatilite içerebilir, profesyonel danışmanlık alınması önerilir.

Matriks Haber'in beklenti anketine göre, mayıs TÜFE için tahmin veren 20 banka ve aracı kurumun aylık en yüksek ve en düşük artış beklentileri sırasıyla yüzde 1,21 ve yüzde 2,51 oldu. Yıllık tahminler ise yüzde 32,05 ila yüzde 33,80 bandında şekillendi.

Nisan ayı TÜFE verisi, aylık yüzde 3,21 artış beklentilerinin üzerinde, yüzde 4,18 olarak gerçekleşmiş, yıllık enflasyon da yüzde 32,37 olarak açıklanmıştı.

Enerji, gıda, alkollü içkiler, tütün ürünleri ve altın hariç tutulan TÜFE C Endeksi için öngörüde bulunan 10 ekonomiste göre aylık bazda yüzde 2,60, yıllık bazda yüzde 30,04 olarak hesaplandı.

Mayıs ayı enflasyon verisi, uzun bayram tatili nedeniyle olağan takvimdeki ayın üçüncü iş günü yerine 5 Haziran Cuma günü saat 10.00'da Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanacak.

Yıl sonu enflasyon beklentileri yükseldi

Matriks Haber anketinde cari yıl sonu enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü revize edildi. 20 ekonomistin 2026 sonu TÜFE beklentisi yüzde 29,58 seviyesinde şekillendi. Beklenti aralığı yüzde 26 ve yüzde 31 oldu. Önceki dönemde beklenti yüzde 28 seviyesinde bulunurken, tahmin bandı yüzde 22,90 ve yüzde 30 seviyesinde oluşmuştu.

8 ekonomistin 2027 sonuna ilişkin enflasyon beklentileri ise yüzde 22 seviyesinde kalarak önceki anket dönemine göre değişim göstermedi. Geçen ay yüzde 18 ile yüzde 28,87 bandında şekillenen 2027 yıl sonu öngörüleri bu anket döneminde yüzde 20-28,90 aralığında gerçekleşti.

12 ay sonrasına ilişkin TÜFE tahmini yüzde 25,00 artışa işaret etti.

C Endeksi'nin 2026 sonunda yüzde 28, 2027 sonunda ise yüzde 22 seviyesinde gerçekleşeceği tahmin edildi. Bir önceki anket döneminde tahminler sırasıyla yüzde 27 ve yüzde 22 seviyesinde oluşmuştu.

2026 sonu dolar/TL beklentisi sabit kaldı

17 analistin 2026 sonuna ilişkin dolar/TL beklentisi 51,80 seviyesine işaret etti. En yüksek tahmin veren ekonomist 54,40, en düşük tahmin veren ekonomist ise 50 öngörüsünde bulundu. Bir önceki anket döneminde medyan tahmin yine 51,80 olurken, beklenti aralığı ise 50 ile 53,20 seviyesinde oluşmuştu.

12 ay sonrasına ilişkin dolar/TL tahmini 55,10 olarak belirlendi.

Dolar/TL'nin 2027 sonunda hangi seviyede oluşacağına yönelik soruyu yanıtlayan 8 ekonomistin medyan tahmini ise 61 seviyesinde hesaplandı. Matriks Haber'in bir önceki anket döneminde beklenti 59,20 seviyesinde gerçekleşmişti.

Avrupa politika yapıcıları son toplantılarında faizleri yükseltme olasılığını tartışmışlardı. Stournaras, ihtiyaç duyulan şeyin, 'ekonomik aktiviteyi orantısız şekilde etkilemeden, ikincil etkilerin yoğunluğunu sınırlayabilecek daha kısıtlayıcı yöne doğru para politikasının dikkatli bir şekilde ayarlanması gerketiğini' belirtti.

Açıklamalar, Yunanistan Merkez Bankası başkanının geçen hafta Bloomberg'e verdiği demeçten sonra geldi. Söz konusu açıklamada, AMB'nin güvenilirliğini korumanın 11 Haziran'da faiz artırımını destekleyen güçlü bir argüman olduğu belirtilmişti.

Ekonomistler ve yatırımcılar Haziran'da çeyrek puanlık bir hareket öngörüyor ve Yönetim Kurulu üyelerinden bazıları, ABD ile İran arasında kalıcı bir barış anlaşması olmadığı takdirde böyle bir sonucun kaçınılmaz olabileceğini öne sürdü.

Özellikle ABD tahvil piyasasında enflasyondan arındırılmış reel getirilerdeki yükseliş, yatırımcıların yalnızca İran savaşı kaynaklı fiyat baskılarından endişe duymadığını ortaya koydu. Analistler, artan kamu borç yükü, yapay zekâ yatırımlarındaki hızlı büyüme ve merkez bankalarının faiz artırımı ihtimalinin uzun vadeli faizler üzerinde kalıcı baskı yarattığını belirtiyor.

Bloomberg'in analizine göre, ING Bank, Goldman Sachs ve Barclays stratejistleri, petrol fiyatlarındaki yükselişin tetiklediği enflasyon geri çekilse bile uzun vadeli tahvil getirilerindeki artışın tamamen tersine dönmeyebileceğine dikkat çekiyor.

Uzmanlara göre bu tablo, savaş sona erse dahi küresel piyasalarda borçlanma maliyetlerinin yüksek kalabileceğine işaret ediyor. Bu durumun hükümetler, şirketler ve ekonomiler üzerindeki finansman baskısını sürdürmesi bekleniyor.

Barclays ABD Enflasyon Stratejisi Başkanı Jonathan Hill, piyasadaki hareketin yalnızca enflasyon korkularıyla açıklanamayacağını belirterek, 'Yükselen borç seviyeleri, daha yüksek nötr faiz ihtimali ve yapay zeka yatırımları reel faizleri yukarı itiyor olabilir' değerlendirmesinde bulundu.

ABD'deki 10 yıllık başabaş faiz oranlarının, Fed'in faizleri artırdığı 2022'nin ilk yarısındaki seviyenin 50 baz puan altında olduğunu belirtiyor. Orta vadeli enflasyon beklentilerine ilişkin bir gösterge olan 5 yıllık başabaş faiz oranı ise aralık ayındaki seviyesi olan %2,2 civarında seyrediyor.

Bank of America ekonomistleri Claudio Irigoyen ve Antonio Gabriel, tahvil piyasalarını neyin hareket ettirdiğini belirlemek için, uzun ve kısa vadeli getiri farkını ifade eden verim eğrisindeki değişiklikleri izliyor. Ekonomistler 'Fed'in gündeme gelebileceği ve artan borç servisi kaynaklı daha da büyük mali açıkların faktör olabileceği bir ortamda, eğrinin uzun ucu, esasen kısa vadeli faiz oranlarındaki bir harekete karşı daha duyarlı hale geliyor' yorumunu yaptı.

ING'nin Amerika kıtası araştırma başkanı Padhraic Garvey de Hürmüz Boğazı nihayetinde açılsa bile reel getirilerin yüksek kalması nedeniyle uzun vadeli faiz oranlarının 'yüksek seviyelerde biraz sıkışıp kalabileceğini' söyledi. Garvey'e göre ABD 10 yıllık tahvil faizinde %4,5'in üzerindeki oranlar daha yüksek reel faiz ortamıyla açıklanabilir.

Söz konusu getiri geçtiğimiz hafta salı günü %4,70'lere kadar yükseldikten sonra cuma günü %4,56'ya geri çekilmişti. Garvey 'Boğazın yeniden açılması enflasyon beklentilerini sınırlayacak, ancak reel getiriler yüksek kalabilir ve bu durumda Hazine getirileri, şu anda pek çok kişinin beklediğinin aksine sert düşmeyecektir' dedi.

Haftalık işlem hacminde ilk sırada Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu yer aldı. İlk 5 fon arasında Deniz Portföy Para Piyasası (TL) Fonu, Ziraat Portföy Başak Para Piyasası (TL) Fonu ve Ak Portföy Üçüncü Para Piyasası (TL) Fonu da bulunurken, listeye para piyasası fonları dışından Tera Portföy Birinci Serbest Fon girdi.

TEFAS'ta Haftalık İşlem Hacmindeki İlk 5 Fon

Buna karşılık diğer fon türlerinde haftalık getiriler eksi bölgede gerçekleşti. En sınırlı kayıp Borçlanma Araçları Şemsiye Fonlarında yüzde 0,08 ile görülürken, Katılım Şemsiye Fonları yüzde 1,35, Karma Şemsiye Fonları yüzde 2,18 geriledi.

Piyasalardaki satış baskısı hisse ağırlıklı fonlara daha belirgin yansıdı. Hisse Senedi Şemsiye Fonları haftalık ortalama yüzde 8,42 kayıpla en zayıf performansı gösteren fon türü oldu. Fon Sepeti Şemsiye Fonları yüzde 3,29, Kıymetli Madenler Şemsiye Fonları ise yüzde 3,24 düşüş kaydetti.

Haftalık performanslar, riskli varlıklardan çıkış eğiliminin fon getirilerine de yansıdığını gösterirken, likit ve kısa vadeli araçlara yönelen para piyasası fonları pozitif ayrıştı.

Geçtiğimiz Hafta Fon Türü Bazında Getiriler

TEFAS'ta işlem gören menkul kıymet yatırım fonları arasında geçtiğimiz hafta en yüksek getiriler ağırlıklı olarak serbest fonlardan geldi. Listenin ilk sırasında Hedef Portföy Algoritmik Stratejiler Serbest Fon yer alırken, üst sıralarda hisse senedi yoğun serbest fonların da yer aldığı görüldü.

Piyasalarda zayıf görünümün öne çıktığı haftada, özellikle istatistiksel arbitraj ve mutlak getiri hedefli hisse senedi serbest fonlarının pozitif ayrışması dikkat çekti. Bu fonların bir kısmında risk değerinin 2 seviyesinde bulunması, haftalık performansta yalnızca yüksek riskli fonların değil, daha kontrollü strateji izleyen hisse senedi ağırlıklı fonların da öne çıktığını gösterdi.

Haftanın en çok kazandıran fonları arasında Ak Portföy Petrol Yabancı BYF Fon Sepeti Fonu da yer aldı. Böylece listede serbest fonların yanı sıra emtia ve yurt dışı varlık temalı fonların da pozitif performans sergilediği görüldü.

Geçtiğimiz Hafta En Çok Kazandıran Fonlar

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

AVM Metrekare Verimlilik Endeksi, Nisan 2026 döneminde bir önceki yılın aynı ayına göre nominal olarak yüzde 30,5 arttı.

AYD ve Akademetre Research iş birliğiyle hazırlanan AVM Endeksi'nin Nisan 2026 sonuçlarına göre metrekare verimlilik endeksi, geçen yılın aynı ayına kıyasla nominal olarak yüzde 30,5 artarak 4.598 puan olarak kaydedildi.

Nisan 2026'da yıllık enflasyon oranının yüzde 32,37 olduğu dikkate alındığında, metrekare başına ciro artışının enflasyonun altında gerçekleştiği görülüyor.

Endeks rakamlarını yorumlayan Ekonomist Fatih Keresteci şunları söyledi: 'AVM ciro endeksi 2026 yılı Nisan ayında, geçen yılın aynı dönemine göre nominal olarak %30,5 büyüdü. Bu oran, geçen yılın aynı ayına göre reel olarak %1,4'lük bir daralmaya işaret ediyor. Mart ayındaki sürpriz büyümeden sonra Nisan'da genel ekonomik görünüm ile uyumlu bir noktaya dönülmüş oldu. Hem savaş ortamı hem de tüketicinin satın alma gücündeki erozyonun bu duruma yol açtığını görüyoruz. TCMB'nin Enflasyon Raporu sunumunda paylaştığı perakende satış hacim endeksi grafiğinde de altın hariç serinin trendden sapması bir süredir daralmaya işaret ediyor, ki bizim AVM ciro endeksimiz de aynı zayıflığı uzunca bir süredir istikrarlı bir şekilde yansıtıyor.
Türkiye ekonomisinin son dönemde çizdiği en temel tablo, homojenlikten hızla uzaklaşıyor olması. Ne demek istediğimizi AVM ekonomisi üzerinde okuyalım: Kategori bazında metrekare verimliliklerinde ciddi ayrışmalar yaşanıyor. Tıpkı Mart rakamlarında olduğu üzere Nisan'da da iki sektör büyüme anlamında ön plana çıkıyor: %55,5 nominal büyüme ile kişisel bakım ve kozmetik, %42,8 ile ise teknoloji. Bu ikilinin ardındaki grupta ise %34,4 ile yiyecek ve içecek kategorisi ön sırada yer alıyor. Reel olarak büyüme kaydeden bu üç grubun her birinin hikayesi birbirinden farklı. Savaş sebebiyle artan enerji maliyetlerinin enflasyonist riskler yaratacağı korkusu/algısı, tüketicinin teknoloji ürünlerine yönelik talebini erkene çekmesine neden olmuş. Öte yandan, bakım ve kozmetik kategorisi, uzun süredir olduğu üzere 'lipstick etkisi' üzerinden destek buluyor. Yani, satın alma gücündeki erime sonucu tüketici kendisini mutlu kılmak adına göreceli olarak daha ucuz olan lüks ürünlere talep yöneltiyor. Yiyecek ve içecek kategorisi ise tüketicinin kendisini mutlu hissettirmesi için yapabileceği en basit ve ekonomik tüketim kalemi.

Diğer kategorilerde ise performans tahmin edilebileceği üzere zayıf. Giyim %26,8, hipermarket %20,6, ayakkabı %13,3 oranlarında büyüme kaydederken eğlence ve hobi kategorisinde radikal bir şekilde %10,9'luk nominal gerileme var. Tüketicinin cüzdanı küçülürken ilk ve zahmetsiz bir şekilde feragat edeceği alan eğlence ve hobi kategorisi... Aslında bu analiz bize temel ödünleşme güdüsünü hatırlatıyor. Yani, tüketici ilk başta en kolay feragat edebileceği alanlardan çıkarken kendisine en çok mutluluk sunabilecek ama satın alma koşulları da ağır olmayan alanlarda tüketime devam ediyor.
Ziyaret sayısı da şaşırtıcı bir şekilde kuvvetli bir performansa işaret ediyor. Önceki yıla göre %4,5 gibi kuvvetli sayılacak bir oranda büyüme olmuş. Trafikteki artışın manşet metrekare verimliliğindeki tabloyla uyumlu olmaması, tüketicinin AVM'yi bir zaman geçirme mekanı olarak değerlendirdiğini gösteriyor. Bu da bize diyor ki, deneyim faktörü üzerine yatırım yapan yapılar olumlu ayrışacaktır. Hülasa, Nisan ayı istatistikleri nicelik olarak Mart'a oranla biraz daha cılız bir performansa işaret etse de nitelik olarak tablo hemen hemen aynı... Bu yöndeki istikrarlı veri ise AVM ekonomisindeki yapısal değişimin teyidi anlamını taşıyor.'

Nisan 2026 döneminde metrekare verimlilik endeksi, Mart 2026 dönemi ile karşılaştırıldığında ve enflasyondan arındırılmadan incelendiğinde yüzde -11,3 oranında azalış göstererek 4.598 puana olarak kaydedildi.

Metrekare Başına Ciroda İstanbul Yine Öne Çıktı

Nisan ayında kiralanabilir metrekare başına düşen ciro, İstanbul'da 21.013 TL, Anadolu'da 15.207 TL, Türkiye genelinde ise 17.530 TL olarak gerçekleşti.

Metrekare Verimliliğinde En Yüksek Artış 'Kişisel Bakım ve Kozmetik' Kategorisinde...
Nisan ayında kategoriler bazında metrekare verimliliğinde en yüksek artışın 'Kişisel Bakım ve Kozmetik' kategorisinde yaşandığı görüldü. 'Kişisel Bakım ve Kozmetik' kategorisi metrekare verimliliği geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre enflasyondan arındırılmadan yüzde 55,5 oranında artış kaydetti.

Geçtiğimiz yılın Nisan ayı ile karşılaştırıldığında AVM'lerdeki 'Teknoloji' kategorisinde yüzde 42,8, 'Yiyecek İçecek' kategorisinde yüzde 34,4, 'Diğer' kategorisinde yüzde 27,9, 'Giyim' kategorisinde yüzde 26,8, 'Hipermarket' kategorisinde yüzde 20,6, 'Ayakkabı' kategorisinde yüzde 13,3'lük artış yaşandığı görülürken 'Eğlence Hobi' kategorisinde yüzde -10,9'luk bir azalış yaşandığı görülmektedir.

(*Diğer kategorisi; yapı market, mobilya, ev tekstili, hediyelik eşya, oyuncak, kuyum, petshop, terzi ve ayakkabı tamir servisleri, döviz bürosu, kuru temizleme, eczane gibi mağazalardan oluşmaktadır.)
Nisan 2026 döneminde kategoriler bazında metrekare verimlilik endeksi, Mart 2026 dönemi ile karşılaştırıldığında ve enflasyondan arındırılmadan incelendiğinde; 'Yiyecek İçecek' kategorisinde yüzde 0,9'luk artış yaşandığı görülürken 'Diğer' kategorisinde yüzde -3,7, 'Kişisel Bakım ve Kozmetik' kategorisinde yüzde -4,8, 'Eğlence ve Hobi' kategorisinde yüzde -5,7, 'Hipermarket' kategorisinde yüzde -8,5, 'Teknoloji' kategorisinde yüzde -10,4, 'Giyim' kategorisinde yüzde -16 ve 'Ayakkabı' kategorisinde yüzde -19,9'luk oranında azalış yaşandığı gözlenmektedir.

(*Diğer kategorisi; yapı market, mobilya, ev tekstili, hediyelik eşya, oyuncak, kuyum, petshop, terzi ve ayakkabı tamir servisleri, döviz bürosu, kuru temizleme, eczane gibi mağazalardan oluşmaktadır.)

Ziyaretçi Sayısında Sınırlı Artış

Nisan 2026 verileri bir önceki yılın aynı ayı ile karşılaştırıldığında ziyaret sayısı endeksinde yüzde 4,5 oranında artış olduğu gözlemlendi.

Mart 2026'ya göre ise ziyaretçi sayısında yüzde -3,15 oranında azalış kaydedildi.

Cuma günü yükseliş eğiliminde hareket eden dolar/TL, günü önceki kapanışın yüzde 0,3 üzerinde 45,7120'den tamamladı.

Dolar/TL saat 09.35 itibarıyla yatay seyirle 45,7110'dan işlem görüyor. Aynı dakikalarda avro/TL yüzde 0,8 artışla 53,4780'den ve sterlin/TL yüzde 0,2 yükselişle 61,9250'den satılıyor.

Dolar endeksi yüzde 0,2 düşüşle 99,03 seviyesinde bulunuyor.

ABD-İran geriliminde sona yaklaşıldığına ve Hürmüz Boğazı'ndan sevkiyatların hızlanabileceğine yönelik iyimser mesajlar varlık fiyatlarının seyri üzerinde etkili oluyor.

Orta Doğu'da gerginliklerin sona ereceğine dair umutlarla petrol fiyatlarında sert geri çekilme görüldü. Brent petrolün 100 doların altına gerilemesi, piyasaların savaşın uzaması ve arzda kalıcı bozulma ihtimalini daha düşük olasılıkla fiyatladığını gösterdi.

Bu durum enflasyon beklentileri ve merkez bankalarının faiz patikasına ilişkin baskının da kısmen hafifleyebileceğine işaret etti.

Analistler, ABD'de bu hafta açıklanac

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), tüketici, imalat sanayi, hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörlerine ilişkin güven göstergelerinin ağırlıklandırılarak birleştirilmesi ile elde edilen ekonomik güven endeksinin Mayıs ayına ait sonuçlarını açıkladı.
TÜİK'in konuya iliskin haber bulteni asağıda bulunuyor:

Ekonomik güven endeksi Nisan ayında 96,4 iken, Mayıs ayında %0,8 oranında artarak 97,2 değerini aldı.

Bir önceki aya göre Mayıs ayında tüketici güven endeksi %0,3 oranında artarak 85,8 değerini, reel kesim (imalat sanayi) güven endeksi %2,4 oranında artarak 101,0 değerini, hizmet sektörü güven endeksi %0,6 oranında azalarak 109,0 değerini, perakende ticaret sektörü güven endeksi %0,8 oranında artarak 112,5 değerini, inşaat sektörü güven endeksi %1,7 oranında azalarak 82,1 değerini aldı.

Cuma günü alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 4,89 değer kazanarak 13.808,20 puandan tamamladı.

Endeks, bugün açılışta önceki kapanışa göre 81,22 puan ve yüzde 0,59 artışla 13.889,42 puana çıktı. Bankacılık endeksi yüzde 0,76, holding endeksi yüzde 0,65 değer kazandı.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 3 ile ulaştırma, en çok gerileyen yüzde 0,77 ile kimya petrol plastik oldu.

Küresel piyasalar, ABD ile İran'ın uzlaşı sağlamaya yaklaştığı yönündeki açıklamalarla haftaya pozitif bir seyirle başlarken, bugün ABD ve İngiltere başta olmak üzere bazı borsalar resmi tatil nedeniyle işleme kapalı olacak.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, İran'la müzakerelerin düzenli ve yapıcı bir şekilde ilerlediğini belirterek, iyi bir anlaşma için acele etmeyeceklerine işaret etmesi, tarafların uzlaşı masasından el sıkışarak ayrılabileceğine olan beklentileri güçlendirdi.

Beyaz Saray, ABD ile İran arasındaki olası anlaşma için "iyi bir noktada" olduklarını ancak anlaşmanın tamamlanmasının günler sürebileceğini bildirmesi ve New York Times (NYT) gazetesinin, ABD ile İran'ın "Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması" konusunda uzlaşmaya vardıkları iddiası, söz konusu iyimserlikleri besledi.

Bu gelişmelerle iki ülkenin Hürmüz Boğazı'nın yeniden tam kapasiteyle işlerlik kazanmasına ve petrol arzının kesintisiz sürdürülmesine yönelik bir uzlaşıya yaklaşılabileceğine dair beklentiler güç kazandı.

Analistler, bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi verisinin takip edileceğini, yurt dışında ise veri gündeminin sakin olduğunu belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.900 ve 14.000 seviyelerinin direnç, 13.700 ve 13.600 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

- Çeyrek altın 11 bin 40 liradan, Cumhuriyet altını 43 bin 940 liradan satılıyor

Gram altın, güne yükselişle başlamasının ardından 6 bin 691 liradan işlem görüyor.

Cuma günü ons fiyatındaki azalışa paralel değer kaybeden gram altın, günü önceki kapanışa göre yüzde 0,4 düşüşle 6 bin 626 liradan tamamladı.

Güne yükselişle başlayan gram altın saat 09.15 itibarıyla önceki kapanışın yüzde 1 üstünde 6 bin 691 lira seviyesinde bulunuyor. Aynı dakikalarda çeyrek altın 11 bin 40 liradan, Cumhuriyet altını 43 bin 940 liradan satılıyor.

Altının onsu ise önceki kapanışa göre yüzde 1 artışla 4 bin 553 dolardan işlem görüyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, İran'la müzakerelerin düzenli ve yapıcı bir şekilde ilerlediğini belirterek, iyi bir anlaşma için acele etmeyeceklerine işaret etmesi, tarafların uzlaşı masasından el sıkışarak ayrılabileceğine olan beklentileri güçlendirdi.

Beyaz Saray'ın, ABD ile İran arasındaki olası anlaşma için 'iyi bir noktada' olduklarını ancak anlaşmanın tamamlanmasının günler sürebileceğini bildirmesi ve New York Times (NYT) gazetesinin, ABD ile İran'ın 'Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması' konusunda uzlaşmaya vardıkları iddiası, söz konusu iyimserlikleri besledi.

Bunu takiben iki ülkenin Hürmüz Boğazı'nın yeniden tam kapasiteyle işlerlik kazanmasına ve petrol arzının kesintisiz sürdürülmesine yönelik bir uzlaşıya yaklaşılabileceğine dair beklentiler güç kazandı.

Bu gelişmelerle petrol fiyatlarında sert düşüşler görülürken ABD-İran arasında barış sağlanabileceğine yönelik umutların artmasıyla dolar endeksinde ve tahvil faizlerinde görülen geri çekilme altın fiyatlarını destekledi.

Analistler, bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi verisinin takip edileceğini, yurt dışında ise veri gündeminin sakin olduğunu belirtti.

Brent petrolün varil fiyatı, ABD ile İran'ın uzlaşı sağlamaya yaklaştığına ilişkin açıklamalarla uluslararası vadeli piyasalarda yüzde 5'in üzerinde geriledi.

Cuma günü 102,77 dolara kadar yükselen Brent petrolün varil fiyatı, günü 100,21 dolardan tamamladı.

Brent petrolün vadeli varil fiyatı, bugün saat 09.08 itibarıyla kapanışa göre yaklaşık yüzde 5,1 azalarak 95,10 dolar oldu. Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varili yüzde 5,6 azalarak 91,20 dolardan alıcı buldu.

Fiyatlardaki düşüşte, ABD ile İran'ın uzlaşı sağlamaya yaklaştığı yönündeki açıklamalar etkili oldu.

ABD Başkanı Donald Trump, dün sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, İran ile müzakerelerin 'düzenli ve yapıcı' şekilde ilerlediğini bildirdi.

İyi bir anlaşma için acele etmeyeceklerini belirten Trump, anlaşma sağlanana kadar ABD'nin İran limanlarına yönelik deniz ablukasının uygulanmaya devam edeceğini kaydetti.

Bu gelişmeler, iki ülkenin Hürmüz Boğazı'nın yeniden işlerlik kazanması ve petrol arzının kesintisiz sürdürülmesine yönelik uzlaşıya yaklaşabileceği beklentilerini güçlendirdi.

Uzmanlar, hasar gören petrol ve doğal gaz tesislerinin onarımı tamamlanana kadar Boğaz'dan petrol akışının normale dönmesinin aylar süreceğini tahmin ediyor.

Brent petrolde teknik olarak 107,19 doların direnç, 92,93 doların destek bölgesi olarak izlenebileceği belirtiliyor.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı haziran vadeli kontrat haftaya yüzde 1,34 yükselişle 16.360,00 puandan başladı.

Cuma günü alış ağırlıklı seyreden haziran vadeli endeks kontratı, normal seansı yüzde 8,67 artışla 16.144,00 puandan tamamladı. Endeks kontratı akşam seansında ise kazançlarının bir kısmını geri vererek 16.068,00 puandan işlem gördü.

Haziran vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışının yüzde 1,34 üzerinde 16.360,00 seviyesinden işlem görüyor.

Küresel piyasalar, ABD ile İran'ın uzlaşı sağlamaya yaklaştığı yönündeki açıklamalarla haftaya pozitif bir seyirle başlarken, bugün ABD ve İngiltere başta olmak üzere bazı borsalar resmi tatil nedeniyle işleme kapalı olacak.

Analistler, bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi verisinin takip edileceğini, yurt dışında ise veri gündeminin sakin olduğunu belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 16.500 ve 16.600 puanın direnç, 16.200 ve 16.100 puanın destek konumunda olduğunu bildirdi.

Küresel piyasalar, ABD ile İran'ın uzlaşı sağlamaya yaklaştığı yönündeki açıklamalarla haftaya pozitif bir seyirle başlarken, bugün ABD ve İngiltere başta olmak üzere bazı borsalar resmi tatil nedeniyle işleme kapalı olacak.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, İran'la müzakerelerin düzenli ve yapıcı bir şekilde ilerlediğini belirterek, iyi bir anlaşma için acele etmeyeceklerine işaret etmesi, tarafların uzlaşı masasından el sıkışarak ayrılabileceğine olan beklentileri güçlendirdi.

Beyaz Saray, ABD ile İran arasındaki olası anlaşma için 'iyi bir noktada' olduklarını ancak anlaşmanın tamamlanmasının günler sürebileceğini bildirmesi ve New York Times (NYT) gazetesinin, ABD ile İran'ın 'Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması' konusunda uzlaşmaya vardıkları iddiası, söz konusu iyimserlikleri besledi.

Bunu takiben iki ülkenin Hürmüz Boğazı'nın yeniden tam kapasiteyle işlerlik kazanmasına ve petrol arzının kesintisiz sürdürülmesine yönelik bir uzlaşıya yaklaşılabileceğine dair beklentiler güç kazandı.

Jeopolitik tansiyonun düşeceğine yönelik beklentiler, petrol fiyatları üzerindeki baskının hafiflemesini sağlarken, enerji maliyetlerindeki gerileme küresel enflasyon risklerine ilişkin endişelerin azalmasına katkı verdi.

Söz konusu gelişmeler dolar endeksinde de hissedildi. Enflasyon baskılarının yumuşayacağına yönelik tahminlerin güçlenmesi ve jeopolitik risk algısındaki gerileme, güvenli liman talebini zayıflatarak doların başlıca para birimleri karşısında sınırlı değer kaybetmesine yol açtı.

Buna karşın para piyasalarında, ABD Merkez Bankasının (Fed) aralık toplantısında ilave sıkılaşma adımı atabileceğine dair öngörüler ise güçlü kalmayı sürdürdü.

Analistler, ABD'de bu hafta açıklanacak kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi ile büyüme verilerinden alınacak sinyallerle, Fed'in gelecek dönemde alacağı para politikası kararlarına ilişkin beklentilerde değişiklikler yaşanabileceğini kaydetti.

Bu gelişmelerin ışığında altının ons fiyatı yüzde 1,2 artışla 4 bin 561 dolardan, Brent petrolün varil fiyatı ise yüzde 5,81 düşüşle 94,8 dolardan haftaya başladı. Dolar endeksi de yüzde 0,2 azalışla 99 seviyesinde bulunuyor.

ABD'de piyasalar bugün Anma Günü dolayısıyla kapalı olacak. ABD'de endeks vadeli kontratlar ise haftaya pozitif başladı.

- Avrupa'da endeks vadeli kontratlar pozitif seyrediyor

Cuma günü ABD ile İran arasındaki müzakerelerin başarıyla sonuçlanabileceğine dair beklentileri olumlu fiyatlayan Avrupa'da bu hafta Almanya'da enflasyon verileri yakından takip edilecek.

Bölge genelinde enerji fiyatlarının gerilemesi enflasyon baskılarını hafifletebileceğine yönelik iyimserlik oluştururken, piyasalarda Avrupa Merkez Bankasına (ECB) yönelik sıkılaşma beklentileri güçlü kalmaya devam etti.

Cuma günü açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Christine Lagarde, yüzde 2'lik orta vadeli enflasyon hedeflerine ulaşmak için en uygun para politikası duruşunu belirlemek amacıyla veriye bağlı ve toplantı bazlı yaklaşımı sürdürmeye devam edeceklerini kaydetti.

Öte yandan Avrupa Birliği (AB) Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, 'ABD ile İran arasında anlaşmaya varılması yönündeki ilerlemeyi' memnuniyetle karşıladığını bildirdi.

Von der Leyen, ABD merkezli X şirketinin sosyal medya platformundaki hesabından yaptığı açıklamada, çatışmayı 'gerçekten yatıştıracak', Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını sağlayacak ve seyrüsefer serbestisini garanti altına alacak anlaşmaya ihtiyaç olduğunu belirtti.

Bu gelişmelerle Avrupa'da endeks vadeli kontratlar haftaya pozitif başladı. İngiltere'de ise tatil dolayısıyla piyasalar kapalı olacak.

- Asya borsalarında işlem hacmi düşük seyrediyor

ABD-İran hattındaki nispeten olumlu gelişmelerin yansımaları Asya tarafında da hissedilirken, az sayıda açık olan borsalarda risk iştahının yüksek seyrettiği görüldü.

Bölgede yarı iletken sektörü öncülüğünde yükselişler dikkati çekerken, Japonya'da Nikkei 225 endeksi rekor seviyelere ulaştı.

Analistler, ABD-İran müzakereleriyle ilgili haberlerin yakından takip edildiğini belirtirken, enerji fiyatlarındaki görece yüksek seyrin ekonomik görünümü gölgelemeye devam ettiğini ifade etti.

Söz konusu gelişmelerle kapanışa yakın Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 3,2 ve Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,8 yükseldi. Güney Kore ve Hong Kong'da piyasalar resmi tatil sebebiyle bugün kapalı olacak.

- Borsa İstanbul'da takas işlemlerinin tarihinde değişiklik olacak

Cuma günü alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 4,89 değer kazanarak 13.808,20 puandan tamamladı.

Kurban Bayramı nedeniyle Borsa İstanbul'da takas işlemlerinin tarihinde değişiklik olacak. Pay piyasasında, cuma günkü işlemlerin takası 1 Haziran Pazartesi, bugün ve salı günkü işlemlerin takası 2 Haziran Salı günü gerçekleştirilecek.

Borsada yarın yarım gün seans yapılacak olup, çarşamba, perşembe ve cuma günü seans düzenlenmeyecek.

Dolar/TL kuru cuma gününü 45,7120'den tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında önceki kapanışın hemen üzerinde 45,7230'dan işlem görüyor.

Analistler, bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi verisinin takip edileceğini, yurt dışında ise veri gündeminin sakin olduğunu belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.900 ve 14.000 seviyelerinin direnç, 13.700 ve 13.600 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Piyasalarda bugün takip edilecek veriler şöyle:

10.00 Türkiye, mayıs ayı ekonomik güven endeksi

ABD, İngiltere, Güney Kore ve Hong Kong'da piyasalar kapalı olacak

• Brent Petrol: Haftaya %4,55 düşüşle başlayarak psikolojik sınırın altına indi ve 98,83 dolara geriledi.
• WTI (Batı Teksas): %4,73 değer kaybederek 92,03 dolar bandına çekildi.
• Piyasa Etkisi: Analistler, Hürmüz Boğazı'ndaki blokajın tamamen kalkması durumunda yıl sonuna doğru Brent petrolün 80 dolar seviyelerine kadar gevşeyebileceğini öngörüyor.

Küresel Piyasalarda Risk İştahı ve Döviz Dengeleri

• Hisse Senedi Piyasaları: Orta Doğu'da jeopolitik tansiyonun düşmesiyle küresel borsalarda toparlanma hız kazandı. Japonya Nikkei 225 endeksi %3'ün üzerinde prim yaparken, ABD vadeli endeksleri de pozitif tarafta seyrediyor.
• Dolar Endeksi ve Para Birimleri: Risk algısındaki yumuşama, güvenli liman olarak talep gören ABD doları üzerinde baskı oluşturdu. Dolar endeksinin gerilemesiyle birlikte euro ve Japon yeni güç kazandı.
• Fed Fiyatlamaları: Kısa vadeli bu rahatlamaya rağmen, yapısal enerji maliyetlerinin enflasyonist baskıyı uzun vadede yüksek tutabileceği endişesi sürüyor. Reuters verilerine göre piyasalar, artık 2027 yılının başında Fed'den 25 baz puanlık bir faiz artışı ihtimalini fiyatlamaya devam ediyor.

II. Yurt İçi Ekonomi ve Piyasa Gündemi

Borsa İstanbul Siyasi Sancıyı Çabuk Atlattı

İç siyasette muhalefete yönelik mahkeme kararının ardından Perşembe günü %6,05 değer kaybederek devre kesen Borsa İstanbul, Cuma günü kurumsal alımların da desteğiyle güçlü bir geri dönüşe imza attı.

• BIST 100 Kapanış (22 Mayıs): Endeks günü %4,89 yükselişle 13.808,20 puandan tamamladı.
• Haftalık Değişim: Perşembe günkü derin satışın ardından Cuma günü gelen bu sert toparlanma, haftalık net kaybı büyük oranda telafi etti; BIST 100 endeksi haftayı %-1,58 sınırlı kayıpla kapatmış oldu.
• Öne Çıkan Hacimler: Seansın toplam işlem hacmi 251,2 milyar TL'ye ulaşırken, en yoğun işlem gören hisseler Akbank (AKBNK), Türk Hava Yolları (THYAO) ve Yapı Kredi Bankası (YKBNK) oldu.

Döviz ve Altın Piyasası Dengeleniyor

• Dolar/TL (USD/TRY): Serbest piyasada dolar kuru 45,72 - 45,74 TL direnç bölgesinde yatay/dengeli bir seyir izliyor.
• Gram Altın (TL): Dolar endeksindeki zayıflamaya karşılık küresel ons altındaki toparlanmanın etkisiyle gram altın, serbest piyasada 6.703 TL seviyelerinden alıcı buluyor.

ABD Cephesi: Trump'tan İran'a 60 Günlük Ateşkes Hattı

Haftanın en kritik gelişmesi Washington-Tahran hattında yaşandı. Trump 24 Mayıs Pazar günü CBS News'e konuştu, İran'la anlaşmaya "çok yaklaştıklarını" ve müzakerelerin "her geçen gün daha iyiye gittiğini" söyledi. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio Hindistan ziyaretinde, "İran ile müzakerelerde biraz ilerleme kaydedildi" dedi. Trump aynı gün Truth Social'da yaptığı paylaşımda "Temsilcilerime acele etmemelerini söyledim, zaman bizim lehimize işliyor" ifadesini kullandı ve abluka konusunda net konuştu, "Abluka, bir anlaşmaya varılana, onaylanana ve imzalanana kadar tamamen yürürlükte kalmaya devam edecek."

CBS News'in müzakerelere yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre güncel taslakta dört ana madde var.

• 8 Nisan'da sağlanan kırılgan ateşkes 60 gün daha uzatılacak.
• Hürmüz Boğazı 60 gün boyunca tüm gemilere ücretsiz açık tutulacak, İran boğaza döşediği mayınları temizleyecek.
• ABD İran limanlarına yönelik ablukayı kademeli kaldıracak, Tahran'ın petrol satışı için sınırlı yaptırım muafiyetleri çıkacak. Yabancı bankalarda bulunan bazı İran varlıklarının dondurulmasının kaldırılması da masada.
• Nükleer mesele şimdilik anlaşma kapsamı dışında tutuldu. Sahada barış sağlandıktan 30 gün sonra masaya gelecek. Bu, ABD'nin İran'ın 440 kilogramlık yüksek oranda zenginleştirilmiş uranyum stokuna ilişkin nihai müzakeresinin ileri tarihe ertelendiği anlamına geliyor.

Trump'ın anlaşmadaki kırmızı çizgisi "performans karşılığında rahatlama" ilkesi. Yani önce İran somut adım atacak, sonra ABD yaptırım gevşetecek. Trump CBS'e verdiği röportajda durumun ciddiyetini şu cümleyle özetledi: "İyi bir anlaşma yaparız ya da onları bombalayarak bin parçaya ayırırım." İhtimallerin eşit olduğunu söyledi. Yetkililer ek olarak, İran nükleer müzakerelerde ciddi olmazsa 60 günlük sürecin anında iptal edileceğini, bölgeye sevk edilen ABD askeri unsurlarının ve saldırı tankerlerinin İsrail'de teyakkuzda kalmaya devam edeceğini belirtiyor.

Hafta içinde bir başka kritik olay daha yaşandı. ABD donanması, ablukayı geçmeye çalışan 270 metrelik İran kargo gemisi TOUSKA'ya el koydu. Trump sosyal medya hesabından "Şu an ABD deniz piyadeleri geminin kontrolünü elinde bulunduruyor" duyurusu yaptı. Bu olay anlaşma masasındaki gerilim hattını gösteriyor. Bir tarafta diplomasi, diğer tarafta sahada askeri varlık devam ediyor.

Bir başka dikkat çekici gelişme Fransa cephesinden geldi. Intelligence Online'a göre Macron yönetimi, İran'ın zenginleştirilmiş uranyum stokunu Fransa topraklarında depolama planı önerdi. Trump bu planı engelledi. Müzakerelerin yeni turunun yakında Pakistan'da yapılabileceği de gündemde. Yani Washington kontrolü kendinde tutmak istiyor, üçüncü tarafların rolünü sınırlandırıyor.

Ateşkes haberleri Brent fiyatını aşağı çekti. TCMB'nin 2026 yılı petrol varsayımı 64,4 dolar seviyesinde. Yani anlaşma sürerse Türkiye için makro denklem rahatlayabilir, sürmezse tam tersi olur. Hürmüz Boğazı'nın açılması küresel ticaret için belirleyici.

Hürmüz konusunu detaylı işledik: Hürmüz'den Geçiş Artık Bitcoin ile Ödeniyor

Trump'ın Diğer Hamlesi: Kevin Warsh Fed Başkanlığına

Trump Cuma günü Kevin Warsh'ı ABD Merkez Bankası başkanı olarak resmen atayacağını duyurdu. Warsh adı 2008 krizinden tanınıyor, eski Fed yöneticisi, geleneksel para politikasından çok piyasa odaklı bir yaklaşımı savunuyor. Yatırımcı için kritik bir not, CME Group'un FedWatch verilerine göre piyasalar Aralık ayına kadar faiz artırma ihtimalini yüzde 60 olarak fiyatlıyor.

Bu beklenti dolar endeksini altı haftanın zirvesine taşıdı. Dolar güçlenince altın baskı altında kaldı, kripto para piyasaları da gerildi. Yani Trump'ın Fed kararı doğrudan altın, dolar, hisse ve Bitcoin'i etkiliyor. Bu kararın yansımalarını ilerleyen başlıklarda göreceksin.

Yapay Zeka Cephesi: Nvidia Rekor Kırdı, Hisse Yine Düştü

20 Mayıs Çarşamba akşamı Nvidia 2027 mali yılı birinci çeyrek bilançosunu açıkladı. Gelir 81,62 milyar dolar, yıllık yüzde 85 büyüme. İkinci çeyrek için 91 milyar dolarlık kılavuz verildi. Wall Street 79 milyar dolar bekliyordu. Buna rağmen hisse açıklama sonrası yüzde 1 düştü, hafta 215,33 dolardan kapattı. Bu Nisan 2025'ten bu yana dördüncü ardışık post-earnings düşüşü.

Bu paradoksun adı "beat-and-drop" örüntüsü. Şirket beklentileri sürekli aşıyor ama opsiyon piyasası bilanço öncesinde yüzde 8-10 hareket fiyatlıyor, hisse o kadar yükselemeyince satış geliyor. Brüt marj yüzde 75 bandında. F/K (trailing) 33,62, forward 27,03. Wall Street ortalama 12 aylık hedef fiyatı 275-280 dolar. UBS hedefini 280 dolara yükseltti, 24/7 Wall St 272 dolar hedefliyor.

Bilançonun yanında daha önemli haberler var. Financial Times'a göre Nvidia AI altyapısına toplam 90 milyar dolarlık taahhüt verdi. Anthropic'e 10 milyar dolar yatırım, Meta ile milyonlarca Blackwell ve Rubin GPU içeren tedarik anlaşması, CoreWeave için 5 gigawatt'lık AI altyapı taahhüdü. OpenAI ile 10 gigawatt, Anthropic ile 1 gigawatt çip kapasitesi sözleşmeleri imzalandı. Hyperscaler şirketlerin 2026 capex toplamı 725 milyar dolara revize edildi.

Bir başka önemli gelişme Google I/O 2026 etkinliği oldu. 19-20 Mayıs'ta Google, Gemini 3.5 Flash, Gemini Spark, Daily Brief ve Android XR gözlüklerini tanıttı. Gemini'nin aylık aktif kullanıcısı 900 milyona ulaştı, bir yılda iki katına çıktı. Google 2026 yapay zekaya 180-190 milyar dolar harcayacak. Bu rakam 2022'nin altı katı.

Nvidia bilançosunun detaylarını işledik: Nvidia 81 Milyar Dolar Kazandı, Hisse Neden Düştü?

Yapay zeka hisselerine Türkiye'den nasıl yatırım yapılır sorusunu da kapsamlı işledik: Yapay Zeka Hisseleri Türkiye'den Nasıl Alınır

Borsa ve Ekonomi: Altın İki Hafta Üst Üste Düştü

Altın haftayı kaybeden olarak kapattı. Spot altın ons başına 4.522,89 dolar, haftalık kayıp yaklaşık yüzde 0,3. Bu, ons altının üst üste ikinci haftalık kaybı. Sebebi net, dolar endeksi altı haftanın zirvesine yakın seviyelerde seyrediyor. Güçlü dolar altını aşağı çekiyor.

Gram gümüş yüzde 0,7 düşüşle 76,18 dolara geriledi, haftalık bazda ise yüzde 0,4 yükselişini korudu. Platin yüzde 1 kayıpla 1.945,97 dolar, paladyum yüzde 0,5 düşüşle 1.371,90 dolar oldu.

Bu hafta TCMB cephesinde de önemli gelişmeler yaşandı. 14 Mayıs'ta açıklanan Enflasyon Raporu 2026-II'de Merkez Bankası süregelen indirim sürecini keserek faiz artışı yaptı. Karahan bu kararı jeopolitik risklere bağladı. 2026 yıl sonu enflasyon tahmini aralığı korundu. JPMorgan, TCMB'nin politika faizini yakın dönemde yeniden artırabileceğini öngördü. Bir sonraki PPK toplantısı 11 Aralık'ta yapılacak.

Bitcoin Cephesi: 76 Binin Altı Görüldü

Hafta kripto piyasaları için zor geçti. Bitcoin yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 26 değer kaybetti. 24 Mayıs itibarıyla 74.344 dolar seviyesini gördü, son bir ayın en düşük noktası. Haftalık değişim yüzde -4,42, son 24 saatte yüzde -3,24. TL bazlı fiyat 3.420.720 lira.

Sebepleri birden fazla. Dolar endeksinin altı haftanın zirvesinde olması, Fed'in faiz artışı ihtimalinin yüzde 60'a çıkması, tahvil getirilerinin yükselmesi risk iştahını kırdı. Likidasyonlar arttı. ABD merkezli Spot Bitcoin ETF fonlarından son 24 saatte yaklaşık 188 milyon dolarlık çıkış gözlemlendi. Yıl başından bu yana toplam ETF çıkışı 7,8 milyar dolara ulaştı.

Düşüşün ardında bir başka faktör daha var. 3 ila 5 yıldır hareketsiz olan eski balinaların yıl başından bu yana toplam 38.400 Bitcoin sattığı tespit edildi. Bu miktar üç aylık ETF talebine eşdeğer. Eski sahiplerin satışları kurumsal alıcıların talebini dengeliyor ve fiyatı 76 bin dolar bandında sıkıştırıyor.

Kurumsal tarafta ise iki dikkat çekici hareket var. Birincisi Strategy (eski MicroStrategy) portföyüne 2,54 milyar dolarlık Bitcoin ekleyerek toplam holdinglerini 818.334 Bitcoin'e çıkardı. Bu rakam tüm Bitcoin arzının yaklaşık yüzde 3,9'una denk geliyor. Şirket, ortalama 118.522 dolardan aldığı için mevcut fiyat seviyesinde defter bazında dramatik kayıpta ama Saylor satmak yerine almaya devam ediyor.

İkincisi Trump Media & Technology Group 205 milyon dolarlık Bitcoin'i Crypto.com'a transfer etti. Şirket "satmadık" açıklaması yaptı ama 11.542 Bitcoin'i ortalama 118.522 dolardan aldığı için mevcut seviyede 455 milyon dolar zararda. Trump Media 2026 ilk çeyreğinde 405,9 milyon dolar net zarar açıkladı, geliri ise sadece 871.200 dolar.

Bitcoin Pizza Günü'nü ve Bitcoin'in 16 yıllık serüvenini geçen hafta işledik: Bitcoin Pizza Günü

Önümüzdeki Hafta Ne Olacak?

Birkaç ana takip noktası var. Birincisi Trump'ın İran kararı. Pazar günü açıkladığı tutum müzakerelerin devam edeceği yönünde ama Trump aynı zamanda "ya iyi bir anlaşma ya bombardıman" cümlesini kurdu, ihtimallerin eşit olduğunu söyledi. Önümüzdeki günlerde Pakistan'da yapılabilecek yeni tur müzakereleri kritik. 60 günlük ateşkes resmi imza ile bağlanırsa petrol fiyatları daha da gerileyebilir, Hürmüz Boğazı'nın açılması küresel ticarette rahatlama yaratabilir. Aksi senaryo, askeri gerilim yeniden yükselir.

İkincisi ABD'de Cuma günü açıklanacak PCE enflasyon verisi. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi, Aralık ayı faiz artırımı senaryosunu doğrudan etkileyecek. Yüksek gelirse dolar daha da güçlenir, altın ve Bitcoin baskı altında kalır.

Üçüncüsü Türkiye tarafında haftalık veri akışı. Hazine borçlanma takvimi, TÜFE'ye ilişkin öncü göstergeler ve TCMB tarafından kredi büyümesini sınırlandırıcı yeni adımlar takip edilecek.

Dördüncüsü kripto cephesinde 76 bin dolar destek seviyesinin tutması veya kırılması belirleyici olacak. Eski balinaların satışları tükenirse Strategy ve diğer kurumsal alıcıların talebi fiyatı yukarı çekebilir. Tersi olursa düşüş derinleşir.

Beşincisi Nvidia ve diğer AI hisselerinin gelecek hafta önemli bir hareketi var, Memorial Day tatili sonrası ABD piyasaları yeniden açılacak ve bilanço sonrası pozisyonlanma şekillenecek.

Geçen haftanın bültenini buradan okuyabilirsin: TCMB, Altın Düşüşü ve Pekin Zirvesi: Haftalık Bülten

Tüm finans gündemini takip etmek için: Finans Gundem

⚠️ Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Tüm yatırım araçları sermaye kaybı riski taşır.