BBVA Research, S&P Global Ratings'in 17 Nisan'da gerçekleştireceği kredi notu gözden geçirmenin Türkiye açısından yakın dönemde en kritik gelişmelerden biri olduğunu bildirdi.

Raporda, Türkiye'nin kredi notunun 'BB-' seviyesinde korunmasının genel beklenti olduğu belirtilirken, asıl odak noktasının not görünümünde yapılabilecek olası değişiklikler olduğu ifade edildi.

BBVA Research değerlendirmesinde, Türkiye'nin son yıllarda sıkı para politikası ve artan sermaye girişleriyle belirli bir ivme kazandığına dikkat çekildi. Ancak dış dengelerde yeniden ortaya çıkan kırılganlıkların, kredi notu sabit kalsa bile görünümde aşağı yönlü bir revizyon riskini artırabileceği belirtildi.

Pattaya'nın Doğasından Bangkok'un Tarihi Dokusuna
Acenteler, ilk durak olan Pattaya'da fil safarisi, mercan adası turları ve egzotik lezzet duraklarıyla keyif dolu, sıra dışı anlar yaşadı. Programın ikinci ayağında ise Bangkok'un kanalları, tarihi Altın Buda tapınağı ve dünyaca ünlü 'Yüzen Market' turu ile Tayland kültürünün derinliklerine yolculuk yapıldı. Katılımcılar, konakladıkları seçkin otellerde ve şehrin en prestijli restoranlarında düzenlenen özel akşam yemeklerinde bir araya gelerek sinerji tazeledi.

Arda Tuncay: 'Acentelerimizle Birlikte Büyüyoruz'
Seyahat boyunca acentelerle yakından ilgilenen Doğa Sigorta Satış ve Bölgelerden Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Arda Tuncay, bu seyahate dair yaptığı konuşmada başarı vurgusu yaptı. Tuncay, 'Siz kıymetli iş ortaklarımızın azmi ve sahadaki gücü, Doğa Sigorta'yı her geçen gün daha ileriye taşıyor. Bu seyahat, sadece bir ödül değil, aynı zamanda büyük Doğa Sigorta ailesinin birbirine olan bağlılığının bir göstergesidir. Sizlerle ofis ortamı dışında, böylesine özel rotalarda buluşmaktan, bir arada vakit geçirmekten büyük mutluluk duyuyorum,' dedi.

2026 İçin Motivasyon Dolu Hedefler
Konuşmasında 2026 yılının geri kalanı için vizyoner mesajlar veren Arda Tuncay; '2026 yılı bizim için yeni rekorların ve büyümenin yılı olacak. Buradan aldığımız motivasyonla, Türkiye'nin dört bir yanında sigortalılarımıza en iyi hizmeti sunmaya devam edeceğiz. Başarımız daim, yolumuz açık olsun,' sözleriyle acentelere gelecek dönem için moral aşıladı.

Doğa Sigorta, 'Güven Doğasında Var' mottosuyla iş ortaklarını desteklemeye ve başarıyı ödüllendirmeye önümüzdeki dönemlerde de devam edecek.

Bu yıla düşüşle başlayan ülke genelindeki gayrimenkul satışları ocakta 204 bin 884, şubatta 222 bin 842, martta 200 bin 529 olarak gerçekleşti. En yüksek satış adedi şubatta görüldü.

Gayrimenkul satışları ilk çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 9,5 azalarak 628 bin 255'e geriledi. Aynı dönemdeki satış adetleri geçen yıl 694 bin 628, 2024'te 641 bin 304, 2023'te 683 bin 399, 2022'de 670 bin 320, 2021'de ise 593 bin 272 olarak gerçekleşti. Böylece son 5 yılın en düşük rakamı görülmüş oldu.

Tapu işlemlerinden elde edilen harç geliri 168,1 milyar lirayı aştı

Söz konusu dönemde tapu dairelerinde toplam 4 milyon 812 bin 931 işlem gerçekleştirildi. Bunun 628 binden fazlasını satış, 326 bine yakınını ipotek, yaklaşık 99 binini intikal, 41,7 binini düzeltme, 21,7 binini kamulaştırma, 14 binini ayırma, 9,4 binini bağış, 7,8 binini birleştirme, 5,7 binini taksim işlemleri oluşturdu. Diğer işlemler ise 3,6 milyonu aştı.

Bu dönemde tapuda gerçekleştirilen işlemlerden elde edilen harç geliri yüzde 73,6 artarak 51 milyar 800 milyon 584 bin liraya yükseldi. Bunun 49 milyar lirası satış işlemlerinden geldi.

Ocak-mart dönemi rakamları

Ülke genelinde 2021-2026 yılları ocak-mart dönemleri dikkate alındığında satılan gayrimenkul adetleri şöyle:

Yıl genelinde dünyanın farklı coğrafyalarında jeopolitik gerilimlerin artabileceği endişeleri, savunma ve havacılık şirketlerinin hisse performansları üzerinde etkili oldu.

Başta Rusya-Ukrayna savaşı olmak üzere Asya tarafında Japonya ile Çin arasındaki gerilimin tırmanması ve ABD'nin Venezuela'ya askeri müdahalesi sonrası artan güvenlik ihtiyacıyla birçok ülke savunma yatırımlarını artırma kararı aldı.

Özellikle ABD yönetiminin Venezuela'nın ardından Grönland'a yönelik sergilediği sert tutum, dünya genelinde jeopolitik gündemin yakın dönemde ısınabileceğine ilişkin kaygıları besledi. Kolombiya Cumhurbaşkanı Gustavo Petro'nun ABD Başkanı Trump'ı hedef alan açıklamaları da endişeleri artırdı.

Beyaz Saray, önceki günlerde ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin Grönland'a sahip olmak için 'ABD ordusunu kullanmak da dahil' çeşitli seçenekleri değerlendirdiğini açıkladı. Bu gelişmelere ek olarak Trump, senatörler ve siyasi temsilcilerle yaptığı görüşmelerin ardından gelecek yılki askeri bütçenin 1,5 trilyon dolar olması gerektiğine karar verdiğini açıklamıştı.

Son olarak ABD ve İsrail'in İran'a saldırılarının başlamasıyla jeopolitik gerilimlerin daha da tırmanması şirketlerin hisse performansları üzerinde etkili oldu. Trump, İran'a yönelik saldırı başlattıktan sonra üretim hızlarını artırmaları amacıyla savunma sanayi şirketleriyle bir araya gelmişti.

Bölgedeki askeri hareketlilikle füze savunma sistemleri ve mühimmat talebinin artmasıyla savunma sanayisi hisselerinde yılın ilk çeyreğinde güçlü bir ivme görüldü.

ASELSAN Türkiye'de savunma teknolojisinin gelişimi ve dönüşümünde öncü rol oynuyor

ASELSAN yılın ilk çeyreğinde yatırımcısına yüzde 38,2 kazanç sağladı. ASELSAN bu dönemi 1 trilyon 460 milyar 340 milyon lira piyasa değeriyle tamamladı. Türkiye'de savunma teknolojisinin gelişimi ve dönüşümünde öncü rol oynamayı sürdüren ASELSAN, finansal performansıyla da göz dolduruyor.

Şirket, Türkiye'de savunma teknolojisinin gelişimi ve dönüşümünde öncü rol oynarken, Borsa İstanbul BIST 100 endeksinde en yüksek piyasa değerine sahip şirket konumunda.

Son yıllarda dünya genelinde yatırımcı ilgisi, geleneksel üretim yapan sanayi şirketlerinden ziyade teknoloji geliştiren ve bunu yüksek katma değerli ürünlere dönüştürebilen şirketlere yöneldi.

Küresel borsalarda da büyüme potansiyeli en yüksek firmalar, teknoloji tabanlı şirketlerden oluşuyor. Savunma sanayisinde de benzer bir ayrışma yaşanıyor.

Sadece silah üreten ya da konvansiyonel savunma ürünleri sunan şirketler değil savunma teknolojisini geliştiren şirketler yatırımcılar nezdinde önem kazandı.

Yatırımcısına Güney Koreli Hanwha Aerospace yüzde 32,7, İngiliz BAE Systems yüzde 28,4, ABD'li şirketler Lockheed Martin yüzde 25, Northrop Grumman yüzde 19,6, İtalyan Leonardo yüzde 18,1, diğer bir ABD'li şirket L3Harris Technologies yüzde 17,6, Fransız Dassault Aviation yüzde 16,6, SDT Uzay ve Savunma yüzde 15,3, İsveçli Saab yüzde 14,8, Japon Mitsubishi Heavy yüzde 10, ABD'li şirketler RTX Corporation yüzde 5,2 General Dynamics yüzde 1,9 kazandırdı.

Norveç, Rusya'ya karşı caydırıcılığını güçlendirmek amacıyla Güney Kore merkezli Hanwha Aerospace ile yaklaşık 2 milyar dolar (19 milyar Norveç kronu) değerinde çok namlulu roketatar (MLRS) sistemi tedariki için anlaşmaya vardı.

BAE Systems de ABD Savaş Bakanlığı ile Terminal High Altitude Area Defense (THAAD) füze sistemi için kızılötesi arayıcı başlıkların üretimini artırmak amacıyla 7 yıllık çerçeve anlaşması imzaladı. Anlaşmayla, Lockheed Martin'in desteklenerek kapasitenin genişletilmesi ve teslimatların hızlandırılması hedefleniyor.

Norveçli savunma şirketi Kongsberg Defence & Aerospace, F-35 Joint Strike Fighter programı kapsamında bileşen tedarikine yönelik Lockheed Martin ile yaklaşık 190 milyon ABD doları değerinde anlaşma imzaladı. Sözleşmenin, 2030 yılına kadar uçak üretimini destekleyecek teslimatları kapsadığı ve şirketin programa katılımını uzattığı bildirildi.

İtalyan savunma şirketi Leonardo'nun bilançosunun beklentilerden iyi gelmesi yatırımcıların şirketin hisselerine yönelmesinde etkili oldu. Öte yandan şirket geliştirdiği katmanlı hava savunma sistemi 'Michelangelo Kubbesi'nin ilk bileşenlerini bu yıl sonuna kadar Ukrayna'ya göndermeye hazırlanıyor.

Dassault Aviation'ın satışlarının beklentileri aşması hisse fiyatlarını olumlu etkiledi.

Bazı şirketlerde geçen seneki ralliden dolayı kar satışları görülüyor

Savunma ve havacılık şirketlerinde yılın ilk çeyreğinde yükseliş eğilimi hakim olmasına karşın bazı şirketler borsalarda yatırımcısına kaybettirdi.

Bu dönemde İngiliz Rolls-Royce'un hisseleri yüzde 1,6, Fransız Safran'ın hisseleri yüzde 6,1, Alman Rheinmetall'in hisseleri yüzde 7,5, ABD merkezli Boeing'in hisseleri yüzde 8,3, Alman Lufthansa'nın hisseleri yüzde 11,8, Avrupa merkezli çok uluslu havacılık şirketi Airbus'ın hisseleri yüzde 18,9 değer kaybetti.

Dünya genelinde geçen sene Rusya-Ukrayna savaşından dolayı yatırımlarını hızlandıran ve ralli yapan bazı savunma şirketlerinin hisselerinde de ilk çeyrekte kar satışları etkili oldu.

Dünyanın önde gelen savunma ve havacılık şirketleri ile Borsa İstanbul'da işlem gören savunma sanayisi şirketlerinin hisselerinin ocak - mart getirileri (yüzde) şöyle:

Programın üçüncü aşamasında olunduğunu belirten Bakan, 'Maalesef şokla başladı, bu bir miktar süresini uzatır ama program hedeflerimizden bizi saptırmaz' dedi.

Cari açık, büyüme ve bütçe dengesine ilişkin değerlendirmelerde bulunan Bakan, cari açığın öngörülen %1,5 seviyesinin yaklaşık 1 puan üzerine çıkabileceğini, büyümenin %4 hedefinden 0,5-1 puan aşağı sapabileceğini ve bütçe açığının %3,5 hedefinin sınırlı şekilde aşılmasının olası olduğunu ifade etti.

'Tüm bu etkiler yönetilebilir. Programın yönünü değiştirecek değil, süresini uzatacak nitelikte' diyen Bakan, mevcut şokların sonuç alınmasını geciktirebileceğini ancak programın temel çerçevesini bozmayacağını belirtti.

Piyasalara ilişkin değerlendirmesinde ise Bakan, 'Piyasanın sağlıklı bir şekilde işlemesi için gerekeni yapacağız, dezenflasyon programının rayından çıkmasını engelleyeceğiz' dedi.

Türkiye ekonomisine ilişkin olarak Bakan, 'Türkiye'nin dayanıklı olduğuna inanıyoruz ve bunu geçen sene ispatladık, bu sene de ispatlayacağız' ifadelerini kullandı.

Risk primine ilişkin konuşan Bakan, 'Risk primimizde bir miktar artış oldu ama temeller sağlam olduğu için ateşkesle birlikte hızlı bir şekilde tekrar düşüşe girdi' dedi.

Rezervler ve bankacılık sektörüne de değinen Bakan, 'Rezerv yeterliliği anlamında oldukça rahat bir noktadayız' ve 'Bankacılık sektörüne bakacak olursanız da oldukça rahat bir noktadayız' ifadelerini kullandı.

Açık ve finansman ihtiyacına ilişkin olarak Bakan, 'Açık bir miktar artacak ama buna rağmen brüt dış finansman ihtiyacımız geçmişin oldukça altında olacak' dedi.

Enerji alanına da değinen Bakan, Türkiye'nin depolamalı yenilenebilir enerjide Avrupa'nın en büyük pazarlarından biri olmayı hedeflediğini belirterek, 'Bu sadece enerji arz güvenliği açısından değil; aynı zamanda cari açık, enflasyon ve büyüme dengesi açısından da kritik bir kaldıraç işlevi görecek' ifadelerini kullandı.

Bakan ayrıca, 'Savaşlar diğer şoklara oranla çok daha kalıcı, çok daha büyük sonuçlar doğuruyor' dedi.

Dün yükseliş eğiliminde hareket eden dolar/TL, günü önceki kapanışın yüzde 0,1 üzerinde 44,5560'tan tamamladı.

Dolar/TL saat 10.10 itibarıyla yüzde 0,3 artışla 44,6840'tan işlem görüyor. Aynı dakikalarda avro/TL yüzde 0,2 yükselişle 52,3430'dan, sterlin/TL ise yatay seyirle 60,0200'den satılıyor.

Dolar endeksi de yatay seyirle 98,9 seviyesinde bulunuyor.

ABD ile İran arasındaki geçici ateşkesin sürebileceğine yönelik iyimserliklerle varlık fiyatları üzerindeki baskı hafifledi. Makroekonomik verilerde ise ABD'de bugün açıklanacak enflasyon verisi yatırımcıların odağına yerleşti.

Söz konusu veri Orta Doğu'daki çatışmalar kaynaklı enerji şokunun ilk etkilerini yansıtması bakımından önemli görülürken veriden alınacak sinyallerin ABD Merkez Bankası'na (Fed) yönelik faiz indirim beklentileri üzerinde etkili olması bekleniyor.

Dün açıklanan makroekonomik verilere göre, ABD ekonomisi, 2025'in dördüncü çeyreğinde yüzde 0,5 ile tahminlerin altında büyüdü.

Fed'in enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ise şubatta aylık bazda yüzde 0,4 ve yıllık bazda yüzde 3 ile beklentilere paralel arttı.

Bu gelişmelerin ardından para piyasalarındaki fiyatlamalarda yıl sonuna kadar Fed'in olası 'şahin' adımlarına ilişkin ihtimallerin ortadan kalktığı görüldü.

Analistler, Orta Doğu'daki ateşkes sürecinin yanı sıra ABD'de enflasyon, Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi, dayanıklı mal siparişleri ve federal bütçe dengesinin takip edileceğini belirtti.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), aylık sanayi üretim endeksi 2026 yılı Şubat ayı sonuçlarını açıkladı.
TÜİK'in konuya ilişkin haber bülteni aşağıda bulunuyor:

Sanayi üretimi yıllık %2,2 arttı

Sanayinin alt sektörleri (2021=100 referans yıllı) incelendiğinde, 2026 yılı Şubat ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %4,1 arttı, imalat sanayi sektörü endeksi %2,4 arttı ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %2,2 azaldı.

Sanayi üretimi aylık %2,6 arttı

Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2026 yılı Şubat ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre %0,4 arttı, imalat sanayi sektörü endeksi %3,3 arttı ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %3,6 azaldı.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Dış Ticaret Endeksleri çalışmasının 2026 yılı Şubat ayına ait sonuçlarını açıkladı.

TÜİK'in konuya ilişkin haber bülteni aşağıda bulunuyor:

İhracat birim değer endeksi %12,7 arttı

İhracat birim değer endeksi Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %12,7 arttı. Endeks bir önceki yılın aynı ayına göre gıda, içecek ve tütünde %12,5 arttı, ham maddelerde (yakıt hariç) %9,7 arttı, yakıtlarda %6,8 azaldı, imalat sanayinde (gıda, içecek, tütün hariç) %13,3 arttı.

İhracat miktar endeksi %10,1 azaldı

İhracat miktar endeksi Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %10,1 azaldı. Endeks bir önceki yılın aynı ayına göre gıda, içecek ve tütünde %13,9 azaldı, ham maddelerde (yakıt hariç) %8,7 azaldı, yakıtlarda %35,6 azaldı, imalat sanayinde (gıda, içecek, tütün hariç) %7,0 azaldı.

İthalat birim değer endeksi %5,0 arttı

İthalat birim değer endeksi Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %5,0 arttı. Endeks bir önceki yılın aynı ayına göre, gıda, içecek ve tütünde %4,7 arttı, yakıtlarda %14,5 azaldı, ham maddelerde (yakıt hariç) %7,0 azaldı, imalat sanayinde (gıda, içecek, tütün hariç) %7,2 arttı.

İthalat miktar endeksi %1,3 azaldı

İthalat miktar endeksi Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %1,3 azaldı. Endeks bir önceki yılın aynı ayına göre, gıda, içecek ve tütünde %2,7 azaldı, ham maddelerde (yakıt hariç) %6,6 azaldı, yakıtlarda %5,6 azaldı, imalat sanayinde (gıda, içecek, tütün hariç) %6,1 arttı.

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış ihracat miktar endeksi %0,1 azaldı

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ihracat miktar endeksi; 2026 Ocak ayında 139,0 iken 2026 Şubat ayında %0,1 oranında azalarak 138,8 oldu. Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise ihracat miktar endeksi; 2025 yılı Şubat ayında 141,8 iken 2026 yılı Şubat ayında %10,1 oranında azalarak 127,5 oldu.

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış ithalat miktar endeksi %0,7 arttı

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ithalat miktar endeksi; 2026 Ocak ayında 126,9 iken 2026 Şubat ayında %0,7 oranında artarak 127,9 oldu. Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise ithalat miktar endeksi; 2025 yılı Şubat ayında 121,3 iken 2026 yılı Şubat ayında %1,3 oranında azalarak 119,7 oldu.

Dış ticaret haddi 2026 yılı Şubat ayında 92,7 olarak gerçekleşti

İhracat birim değer endeksinin ithalat birim değer endeksine bölünmesiyle hesaplanan ve 2025 yılı Şubat ayında 86,4 olarak elde edilmiş olan dış ticaret haddi, 6,3 puan artarak, 2026 yılı Şubat ayında 92,7 oldu.

Dün 99,50 dolara kadar yükselen Brent petrolün varil fiyatı, günü 95,92 dolardan tamamladı.

Brent petrolün vadeli varil fiyatı, bugün saat 09.45 itibarıyla kapanışa göre yaklaşık yüzde 0,53 artarak 96,43 dolar oldu. Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varili 98,43 dolardan alıcı buldu.

Fiyatlardaki artışta, Suudi Arabistan'ın petrol arzına ilişkin endişeler ve geçici ateşkese rağmen Hürmüz Boğazı'ndaki geçişlerde yaşanan aksamalar etkili oldu.

Suudi Arabistan resmi haber ajansı SPA'nın Enerji Bakanlığından bir yetkiliye dayandırdığı haberinde, ülkeyi hedef alan son saldırılar sonucu meydana gelen hasar nedeniyle bazı enerji tesislerinde operasyonel süreçlerin durdurulduğu belirtildi. Saldırıların başkent Riyad, Doğu Bölgesi ve Yanbu Sanayi Bölgesi'ndeki tesisleri kapsadığı, enerji sistemine bağlı ana tesislerde bazı operasyonel faaliyetlerin durmasına yol açtığı aktarıldı.

Bu dönemde küresel piyasalara petrol arzı için ana güzergah konumundaki Doğu-Batı petrol boru hattı üzerindeki önemli pompa istasyonlarından birinin hedef alınmasının, bu hat üzerinden günlük yaklaşık 700 bin varil petrol akışının kaybına neden olduğu kaydedildi. Ayrıca, Münife üretim tesisinin hedef alınması sonucu günlük yaklaşık 300 bin varil üretim kaybı yaşandığı, daha önce Hurays üretim tesisine yönelik saldırı nedeniyle de günlük 300 bin varillik düşüş meydana geldiği ve bu durumun ülkenin toplam üretim kapasitesinde günlük yaklaşık 600 bin varillik azalmaya yol açtığı belirtildi.

ABD ile İran arasında sağlanan ve İsrail'i de kapsayan iki haftalık geçici ateşkes, İsrail'in Lübnan'a yönelik saldırılarının sürmesi ve İran'ın ateşkes ihlali açıklamaları nedeniyle piyasalarda belirsizlik unsuru olmaya devam ediyor. Ateşkes yürürlükte olmasına rağmen Hürmüz Boğazı'ndaki gemi geçişlerinin beklenen seviyelerin oldukça altında kaldığı ifade ediliyor.

İran Limanlar ve Denizcilik Kurumu, devlet televizyonu aracılığıyla yaptığı açıklamada, Hürmüz Boğazı'ndan geçiş planlayan gemilerden olası deniz mayınları riskine karşı İran Devrim Muhafızları Deniz Kuvvetleri ile koordinasyon sağlamalarını istemişti.

ABD Başkanı Donald Trump ise sosyal medya hesabından yaptığı açıklamada, İran'ın Hürmüz Boğazı'ndan petrol tankerlerinin geçişine yeterince izin vermediğini savunarak, bunun taraflar arasındaki anlaşmaya aykırı olduğunu belirtti. Trump, daha önce de İran'ın Boğaz'dan geçen tankerlerden ücret aldığı yönündeki iddialara ilişkin Tahran'a 'Öyle olmasa iyi olur ancak eğer ücret alıyorlarsa buna hemen son verseler iyi olur.' çağrısında bulunmuştu.

Brent petrolde teknik olarak 98,01 doların direnç, 95,01 doların destek olarak izlenebileceği belirtiliyor.

Çin Ulusal İstatistik Bürosunun (UİB) açıkladığı fiyat artışı verilerine göre, martta Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) yıllık bazda yüzde 0,5, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yüzde 1 yükseldi.

İmalat ürünlerinin fabrika çıkış fiyatları dikkate alınarak hesaplanan ÜFE, 2022'nin son çeyreğinden bu yana, 41 aydır süren gerilemenin ardından ilk kez artış kaydetti.

UİB Kıdemli İstatistikçisi Dong Licüen, Orta Doğu'daki savaş nedeniyle küresel hammadde ve enerji fiyatlarında yaşanan artışın çok sayıda sektörde fiyatları artırdığı ve düşüşleri sınırladığına işaret ederek, üretici fiyatlarındaki artışın 'ithal enflasyon sonucu' olduğunu belirtti.

Bu arada Çin hükümetinin bazı endüstrilerdeki kapasite fazlası üretimi ve fiyat düşürmeye yönelik rekabeti önlemek üzere aldığı tedbirlerin de iç pazardaki arz-talep koşullarını iyileştirdiğine dikkati çeken Dong, bunun da fiyat artışlarına yansıdığını değerlendirdi.

ÜFE'de 2022'nin son çeyreğinde başlayan gerileme sonraki 3 yıl boyunca devam etmişti. Endeks, 2023'te yüzde 3, 2024'te yüzde 2,2 ve 2025'te yüzde 2,6 düşmüştü. Endeks bu yıl da ocakta yüzde 1,4, şubatta yüzde 0,9 gerilemişti.

Tüketici fiyatlarındaki artış sürüyor

Öte yandan enflasyonun temel göstergesi kabul edilen TÜFE, martta yüzde 1 arttı. Geçen ay yüzde 1,3 artan TÜFE, son 3 yılın en yüksek artışını kaydetmişti.

Çin'de TÜFE, 2023'ten beri yüzde 1'in altında seyrediyordu. Ülkede enflasyon 2023 ve 2024'te yalnızca yüzde 0,2 artmış, 2025'te ise sabit kalmıştı. Çin hükümeti, süregelen deflasyon eğilimi nedeniyle normalde yüzde 3 olarak belirlediği yıllık enflasyon hedefini geçen yıl yüzde 2'ye düşürmüştü.

Hürmüz Boğazı'ndaki gemi trafiği, savaş nedeniyle kesilmişti

ABD ve İsrail'in İran'a saldırıları ve İran'ın misillemeleri ile Basra Körfezi'nde tırmanan gerilim nedeniyle, küresel mal ve enerji ticareti açısından kritik bir geçiş hattı olan Hürmüz Boğazı'nda gemi trafiği büyük ölçüde kesilmişti.

Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri (BAE), Kuveyt, Katar, Irak ve İran'ı dünya pazarlarına bağlayan Hürmüz Boğazı, dünya petrol ticaretinin yaklaşık yüzde 25'inin, sıvılaştırılmış doğal gaz ticaretinin yaklaşık yüzde 20'sinin ve gübre ticaretinin yaklaşık yüzde 30'unun ana güzergahı konumunda bulunuyor.

Çin'in ithal ettiği petrolün yaklaşık yüzde 45'i, sıvılaştırılmış doğal gazın yüzde 30'u Basra Körfezi ve Hürmüz Boğazı'ndan geçerek ülkeye ulaşıyor.

Boğazdaki tanker trafiğindeki kesintiler küresel petrol tedarikinde aksamalara, petrol fiyatlarında artışa yol açmış durumda.

Bakanlığın yayımladığı iç borç ihraç takvimine göre 13 Nisan Pazartesi günü 2 yıl (728 gün) vadeli, 6 ayda bir kira ödemeli kira sertifikasının doğrudan satışı yapılacak.

14 Nisan Salı günü 1 yıl (364 gün) vadeli, 6 ayda bir kupon ödemeli ABD doları cinsi devlet tahvilinin doğrudan satışı gerçekleştirilecek.

Aynı gün 2 yıl (728 gün) vadeli, 6 ayda bir kupon ödemeli altın tahvili ile aynı vadeye sahip 6 ayda bir kira ödemeli altına dayalı kira sertifikasının doğrudan satışına imza atılacak.

Dün alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 1,12 değer kazanarak 13.689,00 puandan tamamladı.

Bugün açılışta BIST 100 endeksi, önceki kapanışa göre 85,51 puan ve yüzde 0,62 artışla 13.774,51 puana çıktı. Bankacılık endeksi yüzde 0,90, holding endeksi yüzde 0,49 değer kazandı.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 1,64 ile finansal kiralama faktoring, en çok gerileyen yüzde 0,62 ile tekstil deri oldu.

Küresel piyasalarda, ABD ile İran arasındaki geçici ateşkesin bozulabileceğine yönelik endişelerin azalması risk iştahını artırırken, yatırımcıların odağı ABD'de açıklanacak enflasyon verisine çevrildi.

ABD Başkanı Donald Trump dün, ABD ile İran arasındaki geçici ateşkes anlaşmasından dolayı çok iyimser olduğunu ve anlaşmanın uygulanacağına inandığını kaydetti.

Analistler, bugün yurt içinde sanayi üretimi, yurt dışında ise ABD'de enflasyon, Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi, dayanıklı mal siparişleri ve federal bütçe dengesinin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.800 ve 13.900 puanın direnç, 13.700 ve 13.600 puanın ise destek konumunda olduğunu kaydetti.

Dün ons fiyatındaki artışa paralel değer kazanan gram altın, günü önceki kapanışın yüzde 1,1 üstünde 6 bin 827 liradan tamamladı.

Güne düşüşle başlayan gram altın saat 09.40 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 0,1 azalışla 6 bin 823 lira seviyesinde bulunuyor. Aynı dakika itibarıyla çeyrek altın 11 bin 320 liradan, Cumhuriyet altını 45 bin 743 liradan satılıyor.

Altının onsu, önceki kapanışın yüzde 0,3 altında 4 bin 751 dolardan işlem görüyor.

ABD ile İran arasındaki geçici ateşkesin bozulabileceğine yönelik endişeleri varlık fiyatlarının yön arayışına girmesine sebep oluyor. Orta Doğu'da ateşkese yönelik gelişmeler piyasaların ana gündem maddesi olmayı sürdürüyor. İsrail'in Lübnan'a saldırılarının devam etmesi ve İran'ın ateşkes ihlal açıklamalarının ardından artan risk algısı yarın yapılacak ilk diplomatik temaslar öncesinde yerini uzlaşı iyimserliğine bıraktı.

Analistler, bugün yurt içinde sanayi üretimi, yurt dışında ise ABD'de enflasyon, Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi, dayanıklı mal siparişleri ve federal bütçe dengesinin takip edileceğini belirterek, ABD'deki enflasyon verisinin varlık fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olabileceğini söyledi.

Buna göre, 2025 sonu itibarıyla TCMB'nin aktif toplamı 12 trilyon 403 milyar 663 milyon 86 bin 819 lira düzeyinde gerçekleşti. Bu dönemde bankanın altın mevcudu, 4 trilyon 817 milyar 61 milyon 208 bin 973 lira oldu.

Geçen yıl sonu itibarıyla TCMB'nin ihtiyat akçesi tutarı 334 milyon 168 bin 579 lira olarak kaydedildi. Bu sonuçlarla Bankanın 2025 dönemi zararı, 1 trilyon 64 milyar 875 milyon 321 bin 767 lira oldu.

Fed ve ECB de zarar açıkladı

ABD Merkez Bankası (Fed), 2025'te 18,7 milyar dolarla üst üste üçüncü yılda faaliyet zararı bildirdi. Banka, 2023'te 114,3 milyar dolar, 2024'te ise 77,6 milyar dolarlık faaliyet zararı açıklamıştı.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) da geçen yılı 1 milyar 254 milyon avro zararla kapattı. ECB, 2024 yılını 7,944 milyar avro, 2023'ü ise 1,27 milyar avro zararla kapatmıştı.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı nisan vadeli kontrat güne yüzde 1,02 yükselişle 16.120,00 puandan başladı.

Dün alış ağırlıklı bir seyir izleyen nisan vadeli endeks kontratı, normal seansı yüzde 0,87 artışla 15.957,00 puandan tamamladı. Endeks kontratı akşam seansında da yükselişini sürdürerek 16.146,00 puandan işlem gördü.

Nisan vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışının yüzde 1,02 üzerinde 16.120,00 seviyesinden işlem görüyor.

Küresel piyasalarda, ABD ile İran arasındaki geçici ateşkesin bozulabileceğine yönelik endişelerin azalması risk iştahını artırırken, yatırımcıların odağı ABD'de açıklanacak enflasyon verisine çevrildi.

Analistler, bugün yurt içinde sanayi üretiminin, yurt dışında ise ABD'de enflasyon, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, dayanıklı mal siparişleri ve bütçe denge verilerinin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 16.200 ve 16.300 puanın direnç, 16.000 ve 15.900 puanın destek konumunda olduğunu bildirdi.

Küresel piyasalarda, ABD ile İran arasındaki geçici ateşkesin bozulabileceğine yönelik endişelerin azalması risk iştahını artırırken, yatırımcıların odağı ABD'de açıklanacak enflasyon verisine çevrildi.

Orta Doğu'daki geçici ateşkese yönelik gelişmeler piyasaların ana gündem maddesi olmayı sürdürüyor. İsrail'in Lübnan'a saldırılarının devam etmesi ve İran'ın ateşkes ihlal açıklamalarının ardından artan risk algısı yarın yapılacak ilk diplomatik temaslar öncesinde yerini uzlaşı iyimserliğine bıraktı.

ABD Başkanı Donald Trump dün, İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu'ya, Lübnan'a yönelik saldırıları azaltması gerektiğini söylediğini belirtti. Trump ayrıca ABD ile İran arasındaki geçici ateşkes anlaşmasından dolayı çok iyimser olduğunu ve anlaşmanın uygulanacağına inandığını kaydetti.

Söz konusu açıklamanın ardından yarın Pakistan'ın başkenti İslamabad'da yapılacak ABD-İran görüşmeleri yatırımcıların odağına girdi.

- ABD'den enflasyon bekleniyor

Makroekonomik tarafta ise ABD'de bugün açıklanacak mart ayına ilişkin tüketici enflasyonu takip edilecek. Söz konusu veri Orta Doğu'daki çatışmalar kaynaklı enerji şokunun ilk etkilerini yansıtması bakımından önemli görülürken, veriden alınacak sinyallerin ABD Merkez Bankasına (Fed) yönelik faiz indirim beklentileri üzerinde etkili olması bekleniyor.

Dün açıklanan makroekonomik verilere göre, ABD ekonomisi, 2025'in dördüncü çeyreğinde yüzde 0,5 ile tahminlerin altında büyüdü. Fed'in enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ise şubatta aylık bazda yüzde 0,4 ve yıllık bazda yüzde 3 ile beklentilere paralel arttı.

- New York borsası pozitif seyretti

New York borsasında söz konusu gelişmelerle pozitif bir seyir öne çıkarken, Dow Jones endeksi yüzde 0,58, S&P 500 endeksi yüzde 0,62 ve Nasdaq endeksi yüzde 0,83 değer kazandı. ABD'de endeks vadeli kontratlar güne karışık başladı.

Tahvil piyasasında dün gün içi hareketlerin ardından sakinleşme dikkati çekerken, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yatay seyirle yüzde 4,29 seviyesinden kapandı. Yeni işlem gününde ise 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,30 seviyesinde bulunuyor.

Altın tarafında ateşkesin devam etmesi ve gerilimin azalabileceği iyimserlikleriyle dün yükseliş eğilimi öne çıkarken, ons altın yüzde 1 artışla 4 bin 766 dolardan kapandı. Ons altın yeni güne yüzde 0,1 azalışla başladı. Dolar endeksi ise dün yüzde 0,2 düşüşle 98,9'a gerilemesinin ardından yeni günde yatay seyir izliyor.

Brent petrolün varil fiyatındaki düşüş serisi 4. gününde de devam ederken, dün yüzde 0,6 düşüşle 94 dolara düşen Brent petrolün varil fiyatı, yeni işlem gününde yüzde 0,2 azalışla 93,7 dolardan satılıyor.

- Avrupa'da endeks vadeli kontratlar güne yükselişle başladı

Avrupa borsalarında dün İtalya hariç satıcılı bir seyir izlenirken, Orta Doğu'daki savaşa yönelik iyimser mesajların ardından Avrupa'da endeks vadeli kontratlar güne alıcılı başladı.

Dün açıklamalarda bulunan Avrupa Birliği (AB) Dış İlişkiler ve Güvenlik Politikası Yüksek Temsilcisi Kaja Kallas, İsrail'in Lübnan'a saldırılarında yüzlerce kişinin öldüğünü ve bunların meşru müdafaa kapsamına girdiğinin savunulmasının zor olduğunu belirterek, İsrail'in eylemlerinin ABD-İran ateşkesini ciddi bir baskı altına soktuğunu vurguladı.

AB uçuş emniyeti kurumu ise Orta Doğu ve Basra Körfezi için güvenlik riskleri nedeniyle hava yolu şirketlerine yönelik 'hava sahasından uzak durun' uyarısını 24 Nisan'a kadar uzatma kararı aldı.

Makroekonomik tarafta ise Almanya'da sanayi üretimi, şubat ayında piyasa beklentilerinin aksine yüzde 0,3 geriledi. Üretimdeki düşüşte özellikle ilaç ve elektronik sektörlerindeki zayıflık belirleyici olurken, otomotiv sektöründe toparlanma gözlendi.

Kış şartlarının etkisiyle inşaat sektöründeki faaliyetler de aylık bazda yüzde 1'den fazla geriledi.

Bu gelişmelerle, dün İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,5 artarken, Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 1,1, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,2 ve İngiltere'de FTSE 100 endeksi ise yüzde 0,1 düştü.

- Asya borsaları pozitif seyrediyor

Asya borsalarında, gerilimin azalabileceğine yönelik iyimserlikler ve ateşkesin bozulabileceğine yönelik endişelerin azalmasıyla pozitif bir seyir izleniyor. Bölge piyasalarında yükselişlere teknoloji sektörü öncülük ederken, artan küresel risk iştahıyla toparlanma eğilimi öne çıkıyor.

Merkez bankaları tarafında ise Güney Kore Merkez Bankası politika faizini beklentilere paralel yüzde 2,5 seviyesinde sabit tuttu.

Bankadan yapılan açıklamada, Orta Doğu'daki gelişmelerin gelecekteki seyrine ilişkin yüksek derecede belirsizliğe vurgu yapılırken, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskıların arttığı ve büyümeye yönelik risklerin de yükseldiği bildirildi.

Bugün bölgede açıklanan makroekonomik verilere göre Çin'de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) martta aylık bazda yüzde 0,7 azalışla beklentilerin altında gelirken, yıllık bazda yüzde 1 yükseldi. Ülkede, ABD ve İsrail'in İran'a saldırıları ile başlayan savaşın küresel hammadde ve enerji fiyatlarında yol açtığı artışın etkisiyle Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) yıllık bazda yüzde 0,5 yükselişle 3,5 yıl aradan sonra ilk kez arttı.

Söz konusu gelişmelerle kapanışa yakın Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 1,9, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 1,6, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 1,1 ve Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,6 değer kazandı.

- Borsa günü yükselişle tamamladı

Dün alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 1,12 değer kazanarak 13.689,00 puandan tamamladı.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı nisan vadeli kontrat ise dün akşam seansında normal seans kapanışının yüzde 1,18 üzerinde 16.146,00 puandan işlem gördü.

Dolar/TL, dünü 44,5550'den tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında yüzde 0,3 yükselişle 44,6760'tan işlem görüyor.

Analistler, bugün yurt içinde sanayi üretimi, yurt dışında ise ABD'de enflasyon, Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi, dayanıklı mal siparişleri ve federal bütçe dengesinin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.700 ve 13.800 puanın direnç, 13.600 ve 13.500 puanın ise destek konumunda olduğunu kaydetti.

Piyasalarda bugün takip edilecek veriler şöyle:

10.00 Türkiye, şubat ayı sanayi üretimi

15.30 ABD, mart ayı Tüketici Fiyat Endeksi

17.00 ABD, şubat ayı fabrika siparişleri

17.00 ABD, nisan ayı Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi

17.00 ABD, şubat ayı dayanıklı mal siparişleri

21.00 ABD, mart ayı federal bütçe dengesi

Brent petrol fiyatlarındaki dalgalanma, döviz kuru hareketleri ve vergi kaynaklı değişimler akaryakıt fiyatları üzerinde etkili olmaya devam ederken, araç sahipleri de benzin, motorin ve LPG fiyatlarını yakından izliyor.

İstanbul Avrupa Yakası'nda benzinin litre fiyatı 62,18 TL, motorinin litre fiyatı 72,43 TL, LPG'nin litre fiyatı ise 34,99 TL olarak belirlendi. İstanbul Anadolu Yakası'nda ise benzin 62,03 TL, motorin 72,28 TL ve LPG 34,39 TL seviyesinden satışa sunuluyor.

Başkent Ankara'da benzinin litre fiyatı 63,15 TL, motorinin litre fiyatı 73,56 TL, LPG'nin litre fiyatı 34,87 TL oldu. İzmir'de ise benzin litre fiyatı 63,43 TL, motorin litre fiyatı 73,84 TL ve LPG litre fiyatı 34,79 TL olarak kaydedildi.

Akaryakıt fiyatlarındaki son indirimle birlikte özellikle benzin ve motorin tarafında aşağı yönlü hareket dikkat çekerken, fiyatların seyrinde küresel enerji piyasalarındaki gelişmeler belirleyici olmayı sürdürüyor.

İndirim sonrası İstanbul, Ankara ve İzmir'deki akaryakıt istasyonlarında tabela şu şekilde değişti:

7 Nisan gecesi ise dikkat çekici bir gelişme yaşandı. ABD tarafı, kısa süre önce nükleer güç kullanımını ima eden sert açıklamalarda bulunmasına rağmen, İran'ın ateşkes teklifini kabul ettiğini duyurdu. Taraflar iki haftalık bir ateşkes ilan ederken, İran da Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmayı taahhüt etti.

Aşağıdaki tablo, savaş öncesi, ateşkes öncesi ve ateşkes sonrasında ABD ve Türkiye açısından temel finansal göstergelerdeki değişimi ortaya koyuyor:

Tablo ilk bakışta savaşın finansal piyasalar üzerindeki sarsıcı etkisini açıkça gösteriyor. Ancak burada yalnızca üç farklı ana ait 'anlık fotoğraflar' var. Gerçekte ise bu süreç boyunca piyasalar çok daha sert ve dalgalı hareketler yaşadı. Çoğu zaman bu tür dalgalanmalar, tek yönlü yükseliş veya düşüşlerden daha kalıcı hasarlar bırakır.

Tablonun ortaya koyduğu ikinci önemli gerçek ise şu: Piyasaların savaş öncesi görünüme dönmesi birkaç günde gerçekleşebilecek bir süreç değil. Buna karşılık, ateşkes kalıcı bir barışa evrilirse toparlanma beklenenden hızlı olabilir. Hatta belirsizliğin ortadan kalkması, piyasaları savaş öncesine kıyasla daha iyimser bir noktaya bile taşıyabilir.

Bu göstergeler arasında en dikkat çekici olanı ise altın fiyatlarındaki hareket. Altın, yalnızca bir takı değil, aynı zamanda kriz dönemlerinde yatırımcıların sığındığı bir 'güvenli liman'dır.

Denizde seyreden gemiler, normal koşullarda yük taşımak için hareket halindedir; limanda beklemek için değil. Ancak fırtına çıktığında, gemi için en doğru karar güvenli bir limana sığınmaktır. Bu süre zarfında gemi ekonomik olarak üretken değildir, fakat taşıdığı yük korunur. Altın da tam olarak böyle bir işleve sahiptir: Getiri sağlamaz, ancak belirsizlik dönemlerinde değeri korur.

Savaşın başlamasıyla birlikte petrol fiyatlarının yükselmesi, savunma harcamalarının artması ve buna bağlı olarak enflasyonun hızlanacağı beklentisi güç kazandı. Bu beklenti, merkez bankalarının faiz artırımlarına yöneleceği düşüncesini beraberinde getirdi. Böyle bir ortamda yatırımcılar altından çıkıp tahvillere yönelmeye başladı. Bazı merkez bankaları da, özellikle carry trade yatırımcılarının çıkış taleplerini karşılayabilmek için rezervlerindeki altınların bir kısmını sattı. Tüm bu gelişmeler altın fiyatlarında geri çekilmeye yol açtı. Ateşkes sonrasında henüz net bir eğilim oluşmuş değil, ancak altının yeniden yükselişe geçebileceğine dair beklentiler güç kazanıyor.

Öte yandan siyasal alanda belirsizlik hâlâ yüksek. ABD yönetiminin zaman zaman öngörülemez bir çizgi izlemesi ve bölgedeki dengelerin kırılgan yapısı, 'her şey bitti' demek için erken olduğunu gösteriyor.

Her şeye karşın kesin olan bir şey var: Günümüz dünyasında finansal piyasalar, siyasal aktörlerin sınırsız hareket etmesine uzun süre izin vermiyor. Piyasalar, eninde sonunda gerçeklik duvarını hatırlatıyor.

Bu nedenle önümüzdeki günlerde ateşkesin kalıcı olup olmayacağını yalnızca diplomatik açıklamalar değil, aynı zamanda fiyat hareketleri de gösterecek.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr'nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.

✓ Mevcut durumda 2026 yılının enflasyon tahmin aralığı yüzde 15-21, enflasyon hedefi ise yüzde 16 ya; işte 14 Mayıs'ta açıklanacak yılın ikinci enflasyon raporunda bu oranlar 3'er puan artırılabilir.

✓ Yani tahmin aralığı yüzde 18-24 olabilir, enflasyon hedefi de yüzde 19'a yükseltilebilir.

Merkez Bankası 2025'in ağustos ayında açıkladığı enflasyon raporunda enflasyon tahmin ve hedefine ilişkin temel bir değişiklik yaptı. O döneme kadar enflasyonla ilgili olarak alt ve üst sınır belirlenir ve bu sınırların orta noktası enflasyon tahmini olarak ifade edilirdi. Merkez Bankası, Ağustos 2025'te yayımladığı raporda ise tahmin ile hedef ayrımına gitti ve bu konuda şöyle denildi:

'TCMB orta vadeli tahmin iletişimi çerçevesinde değişikliğe giderek tahmin patikasının yanı sıra her yıl için yıl sonu odaklı bir ara hedef tanımlamıştır. 2025, 2026 ve 2027 yılları için ara hedefler sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 olarak belirlenmiştir. TCMB, enflasyon raporu dönemlerinde gerçekleşme ve varsayımlardaki değişiklikleri dikkate alarak tahminlerinde güncellemeye gidebilecektir. Ancak, taahhüt ve çıpa işlevi gören ara hedefler, varsayım setinde olağanüstü bir güncelleme olmadığı sürece değiştirilmeyecek ve politika faizine ilişkin patikanın içsel olarak belirlenmesinde referans olarak alınacaktır.'

2025 yılının hedefi yüzde 24 olarak belirlenmişti ama o yılın tahmin aralığı yüzde 25-29'du ve bu oranlar o dönem 'Tahminden düşük hedef olur mu' diye çok eleştirildi.

Merkez Bankası kasım ayında yayımladığı 2025'in son enflasyon raporunda yıllık hedefi değiştirmeyerek yüzde 24'te tuttu ama tahmin aralığını bu kez yüzde 31-33'e çıkardı.

2026'nın enflasyon hedefi geçen yıl belirlenen yüzde 16 düzeyindeydi, tahmin aralığı da yüzde 13-19'du. Bu yılın ilk enflasyon raporunda tahmin aralığı yüzde 15-21 olarak değiştirildi, hedef ise yüzde 16 olarak korundu.

16'da ısrar edilecek mi?

Merkez Bankası'nın ara hedef konusundaki yaklaşımı belli:

'Varsayım setinde olağanüstü bir güncelleme olmadığı sürece değiştirilmeyecek:'

Peki bir ayı aşkın süren ve şimdilik ateşkesle sonuçlanan savaş varsayım setinde olağanüstü bir güncelleme gerektirmiş midir?

Herhalde! Ateşkese kesin olarak uyulsa ve iki hafta sonra kalıcı barış sağlansa bile ne enerji fiyatlarının çok kısa sürede eski düzeye dönmesi mümkün olacak, ne de dış ticarette ihracatın sekteye uğraması ve ithalatın artması biçiminde kendini gösteren sorunlar bir anda geride bırakılabilecek.

Artan enerji fiyatlarında yaşanacak görece iyileşme yurt içindeki fiyatlara ne yazık ki bire bir yansımayacak.

Dolayısıyla zaten gerçekleşmesi hiç mümkün görünmeyen ve ta belirlendiği tarihte bile kağıt üstünde kalacağı adeta belli olan ve ekonomi yönetiminin artık yarım ağız dahi olsa değinmekten kaçındığı yüzde 16'nın hiç anlamı kalmadı. Ekonomi yönetiminin kaç zamandır 2026 enflasyonu için hedef olarak 'yüzde 20'nin altını' işaret ettiği zaten gözden kaçmıyor. Maliye Bakanı Mehmet Şimşek de açık açık hedefin yüzde 19 olduğunu söylemedi mi?

Merkez Bankası'na alan açıldı

Merkez Bankası geçen yıl enflasyon hedefini, enflasyon tahmininin bile altında tutarak bu konudaki kararlılığını ortaya koymaya çalıştı. Kararlılık vurgusu ve çabası iyi de, biraz da gerçekçi olmak gerekiyor.

Şimdi Merkez Bankası'na bir alan açılmış durumda. Enflasyon hedefini değiştirmek için savaştan ve bu savaşın yarattığı olumsuzluklardan daha iyi bir gerekçe olur mu?

Dolayısıyla her ne kadar yılın ikinci enflasyon raporunun açıklanacağı 14 Mayıs'a daha bir ay varsa da Merkez Bankası'nın bu raporla birlikte yüzde 16'lık hedefini güncellemesi beklenir.

Yüzde 16'nın baştan beri inandırıcı olmayan bir oran olduğu ortadaydı. Şimdi gayet güzel bir gerekçe ortaya çıktı. Bu oran revize edilip örneğin yüzde 20'ye çıkarıldığında kim Merkez Bankası'na 'Hani olağanüstü bir durum olmadığı sürece hedefi değiştirmeyecektin' diyebilir ki! Savaştan daha iyi bir olağanüstü durum mu olur?

Yüzde 18-24 ve yüzde 19

Bu oranlar ne mi; hemen söyleyeyim:

Mevcut durumda 2026 yılının enflasyon tahmin aralığı yüzde 15-21, enflasyon hedefi ise yüzde 16 ya; işte 14 Mayıs'ta açıklanacak yılın ikinci enflasyon raporunda bu oranlar 3'er puan yukarı çekilebilir.

Yani tahmin aralığı yüzde 18-24 olabilir, enflasyon hedefi de yüzde 19'a yükseltilebilir.

Merkez Bankası 'Yok ben yüzde 16'da ısrar edeceğim ama tahmin aralığını yukarı çekebilirim' der mi, neden olmasın. Ya da 'Tahmin aralığını yüzde 15-21 olarak sabit tutuyorum' diye yaklaşabilir mi, o da olabilir. Ne var ki bu yaklaşımlar gerçekçi olmaz.

Enflasyonla mücadele vurgusu iyidir ama gerçekçi bir yaklaşım sergilemek daha iyidir!

Yüzde 16 mümkün değil ki:

İlk çeyrekteki enflasyon TÜFE'ye göre yüzde 10 oldu. Buna göre yüzde 16 için son dokuz ay toplamında yüzde 5,5'lik bir alan kaldı. Bu da aylık ortalama yüzde 0,6 artış demek.

'Dokuz ay boyunca aylık yüzde 0,6 olur, niye olmasın' diyebilen varsa buyursun oldursun!

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr'nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.